人民币汇率近日又成国际焦点，因国际再度施压，如南韩财长表明，下月举行的20国(G 20)财长会议将讨论人民币升值议题。中国对外对内都面对要人民币升值压力，但时机与步伐都不能被国际牵着鼻子走，否则徒惹祸患。

　　中国与国际就人民币汇率展开新一波博弈，除美欧一直施压人民币升值，国际大合唱近期再升温，如IM F上月底的报告指，人民币汇率仍被大幅低估。

　　中国对外受国际压力迫人民币升值，对内亦有不少声音指，升值有助防范通胀升温，在内外交迫下，近期甚至有分析估计，今年人民币将一次性升值5%。然而，中国让人民币一次性升值有两大问题必须顾及：一是升值对出口以至就业的打击，二是若升值且步伐不当，将引来更多热钱。

　　有一些说法认为，出其不意一次性升值，正可解决热钱流入博人民币升值的问题；但外界指人民币仍严重低估，以至低估一两成或以上，国内经济根本不能承受如此大幅升值，若只一次性升值5%，则只会令国际热钱相信，中国在国际压力下，将会不断地再度升值，反惹更大量热钱流入博人民币再升值。

　　在这样的博弈下，中国即使因国内外形势与需要，增加人民币汇率弹性，亦极不可能一次性升值，只会小步微调，时机更须操之在我，不会拿石头砸自己脚。

　　【据香港《经济日报》文章综合整理分析】

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