■解读

　　对外经贸大学金融学院院长丁志杰分析，本周公开市场实现资金净回笼符合市场的预期，回笼资金将成为公开市场的主基调。

　　在春节假日因素作用下，央行节前连续净投放，但节后公开市场到期资金较多，各方因素聚集起的流动性压力问题已在节后凸显。目前，3月份公开市场到期量已超过7000亿元，从下周开始，到期资金量每周均达到千亿以上。此外，外部流动性压力也在加大。

　　第一创业证券债券分析师冯佳认为，央行回收流动性的力度将会逐步加强，因此央票发行利率上行不可避免。不过，由于目前使用存款准备金率回收资金的成本更低，因此央行年内仍会再次上调存款准备金率，至于具体上调的时间，要视二、三月份的信贷投放情况而定。信达证券债券分析师李建朋也称，央行目前更倾向于使用数量化手段进行调控，如果外汇占款持续增加，不排除存款准备金率创下历史新高的可能。

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