*ST创智真的需要走上破产重整的道路吗？

　　 相对于大股东1.4亿元的占款，经过债务清洗的*ST创智，债务负担并不算重。

　　 2009年半年报显示，*ST创智的负债总计也不过8530.62万元。而前大股东占款则达到了1.4亿元。

　　 但颇令人疑惑的是大地集团对上述大股东占款态度暧昧，并未全力追偿，仅仅是承诺为上述欠款提供担保。相反，为丁亮所控制的两家公司湖南华创实业有限公司和湖南创智实业有限公司，目前仍分别持有*ST创智824万股和806.5万股，合计占上市公司总股本的4.31%。

　　 这不禁让市场有“阴谋论”的传言——大地集团力助丁亮金蝉脱壳完成清欠。

　　 笔者以为，阴谋论实不足信，但大地集团也不是活雷锋。天下熙熙，皆为利来，大地集团付出的终究要从市场上拿回来。

　　 “大地集团主导的破产重组，并不是为了消债，而是为了降低重组的成本，他们之前已经付出太多了，需要在这里有所挽回。”有长期关注重组进展的人士向记者表示。

　　 再加上该股3.786亿股的总股本不算太小，以破产重组的方式强推缩股，或成为大地集团的利益所在。

　　 在上述人士看来，大地集团或将在破产重整的过程中，提出缩股计划。“如果是传统的增发，大地集团目前只持有上市公司11.79%的股权，以现在3.78亿的总股本，这么多资产放进去，总的盘子可能会达到10个亿。不仅对大股东不利，也会稀释掉每股收益。”上述人士表示。

　　 而借破产重整之名，行缩股让渡之实，对大地集团和丁亮来说，是一场双赢。

　　 “对于大地集团来说，缩股会降低重组成本，增发可以拿到更多的股票；而丁亮彻底解决大股东占款的问题。”一位持有*ST创智近20万股的流通股股东向记者表示。

　　 但对于流通股股东来说，却是需要出让筹码。这也不难理解手持已经暂停上市近三年的*ST创智股票的流通股股东的愤怒。

　　 “缩股方案需要三分之二流通股股东的通过才能实行，如果大股东推出这一方案，我们会全力阻击。”上述流通股股东向记者表示。

　　 而陈龙则向记者表示，破产重整尚未获批，目前没有具体方案。