图/CFP

　　在以“央行将提前加息”传言为首的几大利空消息打击下，昨天沪深股市放量大跌，上证综指和深证成指分别失守3200点和13000点整数位，双双出现3%左右的跌幅。

　　伴随着市场的低迷，上市以来就始终在发行价附近步履蹒跚的中国化学昨天终于没能守住其发行价，成为本年度首只跌破发行价的个股。

　　■盘面表现

　　紧缩政策引发担忧 权重股全线暴挫

　　盘面显示，沪深股市昨天小幅高开。上证综指以3252.04点开盘，早盘震荡回落，午后开盘不久空方便发力，银行、地产、煤炭、石油等权重股快速杀跌。

　　具体来看，中国石油、中国石化、建设银行、中国银行、中国神华等跌幅均超过1%，轻松带动股指跌破3200点关口，沪市最多下跌近百点，虽然尾市有所止跌，但弱势趋势依然非常明显。截至收盘，沪市大跌95点，收报3151点，深市跌434点，未能守住13000点整数位，最终收于12916点。

　　在股指大幅下挫的同时，昨天两市个股也呈现普跌格局，放眼望去几乎是一片惨绿，上涨交易品种数量不足200只。不计算ST个股和未股改股，两市仅有8只个股涨停。由于恐慌性抛盘出现，两市当天成交量分别达到1954亿元和1312亿元，总量超过3200亿元，较前一交易日大幅放大。

　　■下跌探因

　　多重利空搅局 加息传闻是主因

　　昨天，有媒体刊出“多家银行被要求在1月份剩余时间里停止新增信贷”的报道，尽管银监会主席刘明康当天即针对这一报道及时辟谣，但午后又有一条传言引发了市场的极大恐慌，该传言称“央行为遏制过快的通胀预期，决定于本周五加息0.27个百分点”。在宏观经济数据即将亮相、CPI上行幅度可能超出预期的背景下，这一传言对A股市场形成巨大利空。利空消息接连搅局，最终引发两市放量大挫，市场信心再一次面临严峻的考验。

　　对于加息的传闻，央行新闻处相关人士昨天表示“对市场传闻不予置评”。多数市场分析人士则认为，管理层在短期内加息的可能性不大。

　　对于昨天市场下跌的原因，国泰基金认为，昨天市场领跌的品种主要是前期题材性炒作的强势个股，如TMT概念等，与前几次下跌不同，昨天中小盘指数下跌幅度比较大，因此下跌更多的是估值合理的回归，其中也有一些政策利空传闻的因素，但相信未来政策的主基调还是会保持灵活和有针对性的调控。

　　光大证券研究所黄学军分析认为，昨天股市大跌主要是受到“本周五加息”传闻的影响，市场对货币紧缩的担忧加剧；其次是最近大盘股频繁启动IPO，直接导致市场资金面变得紧张，“但目前经济政策层面较好，等到此轮大盘股发行结束，资金面较为充足时，市场将有回调的可能。”

　　中国银行私人银行部投资顾问李世彤表示，最近一段时间市场资金面较紧，目前正值基金分红期，有部分基金被赎回从而导致市场资金外流，加上连日来“印花税上调”、“一月份贷款停止”、“本周五加息”等传闻不断，权重股蓝筹股的大幅杀跌带动了大盘整体下挫。近期大盘主要受金融地产股等指标股不佳表现的拖累，待指标股完成反弹后，大盘仍有上涨的可能。

　　■操作策略

　　市场仍存结构性机会

　　展望2010年一季度，华富策略精选基金季雷认为，对市场产生压力的主要因素，一是周边股市高位会像前期A股一样展开中级调整，对国内市场产生调整压力；二是货币政策的转向预期仍制约市场的向上拓展空间；三是调控政策多发期，影响市场情绪。

　　与此同时，对市场产生动力的主要因素也有几个方面。首先就是宏观微观经济都在回暖，增长切实可见，奠定并稳定了市场估值的中枢；其次，整体市场估值水平具备一定的吸引力。一季度出现区间震荡向上的平衡修复市的概率很高，其中结构性的投资机会需要进行前瞻性的把握，难度较大；但对于一季度少数具备超预期的行业或公司进行投资将会取得比较好的收益回报。

　　国泰基金认为，对于未来市场走势，投资者不必过于担忧，目前很多大盘蓝筹股的估值还是较为合理的。当然，如果后市继续出台较为严厉的调控政策，市场依然会有下跌风险，这也是机会。国泰基金没有参与到前期题材股的炒作中，如果未来市场下跌，国泰基金会从题材股、价值股泥沙俱下的市场中寻找投资机会，在更低的价格买到符合长期价值投资理念的理想投资品种。

　　景顺长城基金认为，上半年更多的是中小市值成长性股票的结构性投资机会。随着股指期货的推出，大市值蓝筹股存在价值发现的机会，策略上看好出口、消费、科技创新以及节能减排的相关行业。

　　泰达荷银投资总监刘青山表示，将继续寻找市场的结构性机会，重点在医药生物、创新产业、新能源、低碳、文化传媒、消费品等行业中寻找具备持续成长能力的个股，同时也要把握市场在与政策博弈过程中的大市值行业的交易性机会。

　　■特别关注

　　基金仓位逼近历史高位

　　大消费概念为重点选择板块

　　首批基金四季报昨天正式亮相。整体来看，截至四季度末，基金股票仓位又有提升，逼近历史高位。博时、大成、工银瑞信等大型公司去年四季度纷纷大举加仓，旗下不少基金仓位逼近95％的上限。

　　统计显示，去年第四季度，A股市场震荡上行，上证综指涨幅为17.91%。消费等板块表现相对抢眼。受此影响，整体来看，各家基金公司的股票仓位都有提升。尤其是偏股基金的股票仓位相比2009年三季度再度有所提升。其中，国泰、大成、富国等基金公司的仓位提升尤其明显。相当部分偏股基金的股票仓位已经达到88%至90%一线的水平。

　　不过，也有广发、东方等基金公司有谨慎考虑，旗下基金产品仓位在高位略有下降。

　　值得注意的是，大消费概念成为几乎所有公布季报基金的重点选择板块。多数基金经理认为，2010年一季度，经济仍可高位运行，个股将出现结构性分化，中小盘股高估值难以持续，大消费板块受到关注。

　　中国化学成今年破发第一股

　　分析称大盘股接连破发主因在高价发行

　　中国化学昨天终于伴随着市场的下跌而破发，成为今年来首个破发的个股。

　　昨天，中国化学盘中跌破5.43元的发行价，收盘时报5.34元，当日跌幅2.73%。该股的破发使它成为本轮IPO重启后，继招商证券、中国中冶和中国重工之后又一只破发个股。

　　自中国化学上市之日起，其股价始终在发行价附近拉锯。1月7日，中国化学正式挂牌上市，成为2010年首家登陆上海证券交易所主板的央企。上市首日，中国化学仅涨5.89%。该股此前发行价为5.43元。

　　东兴证券分析师张景东分析，中国化学等大盘股的接连破发主要有几个原因：市场处于调整期，对个股的表现有一定的影响；最近IPO频发，市场对新股的消化能力较弱；主要原因还是基于新股发行采取的市场化定价，一级市场对新股的狂热申购直接推动股票发行价走高，高发行价得不到二级市场青睐，破发成为必然。

　　【利空一】

　　传闻多家银行接到通知，被要求1月份剩余时间停止新增信贷

　　【利空二】

　　第四批创业板公司上市首日表现不佳，严重打压人气

　　【利空三】

　　新股发行提速，本周8股网上申购，二级市场资金面吃紧

　　【利空四】

　　史上最大基金分红潮1月出现，基金分红289亿元压抑A股

　　【利空五】

　　1年期央票利率又升逾8个基点，午后市场传言央行将于本周五加息

　　□本报记者 敖晓波 实习记者 徐亦姗

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