昨天深沪股指震荡反弹，上证综指收盘收复3200点关口，但成交量出现一定程度萎缩。权重股经过周三大跌后有短线企稳迹象；题材股和业绩改善类股票走势较好，如电子网络类的天音控股、深天马A、科学城等。反弹过程中出现缩量，预示短线上涨空间有限，上证综指在3100点至3300点之间构筑的箱体平衡短期恐难打破。

　　从基本面来看，在13日召开的国务院常务会议上，决定加快推进电信网、广播电视网、互联网的三网融合，实现三网互联互通、资源共享，为用户提供话音、数据和广播电视等多种服务。这对促进信息和文化产业发展，提高国民经济和社会信息化水平，满足人民群众日益多样的生产、生活服务需求，拉动国内消费，形成新的经济增长点，具有重要意义。受此消息刺激，与三网相关的股票全线上涨，成为昨天股指走强的主要推动力。

　　近期发行上市的新股网下配售信息显示，博时、南方、嘉实等基金公司参与打新的次数明显减少。同时，相关基金经理表示，目前新股发行定价及市盈率偏高，与其参与打新，还不如买一些估值在15倍左右的蓝筹股，体现出部分基金运作思路的变化。

　　截至1月13日，深沪两市已发布16份业绩快报，四成为金融地产类上市公司，其中4家公司的净利润同比增幅超过100%。据《证券时报》数据部统计，截至昨天，两市有662家公司发布业绩预告，加上业绩快报，在已预告2009年业绩的678家上市公司中，有67家公司业绩预平，233家公司业绩预亏或预降，378家公司业绩预增，业绩预增公司占55.7%。由此显现，上市公司经营整体向好，有望为股价赋予较高估值提供基础。

　　总体来看，深沪A股经过周三的重挫及昨天的缩量反弹后，流露出目前的股市操作仍具有明显的投机性迹象。在这样的背景下，股指在箱体内震荡运行的态势将维持，个股行情仍有可为。但考虑到年关效应，投资者在操作中还应控制好仓位，短线可关注严重超跌板块存在的反弹机会，例如，银行股中业绩增长达700%的深发展，地产板块中的招商地产等，这些股票基本面出现政策性利空打压后，技术指标显示有短线反弹的修复要求，因此具有一定参与机会。

　　九鼎德盛首席证券分析师 肖玉航

　　■观点组合

　　●恒基投资今年股指涨幅难超去年

　　本周大盘的宽幅震荡，使大多数投资者有些摸不到头脑，往往是一买入股票就下跌，一卖出股票就上涨，短线操作难度很大。用大机构个股评测王资金监测系统分析，最近5日主力资金呈现净流入180亿元，表明近期主力并没闲着，正在针对春季行情积极地调仓换股。考虑到指标股短期的疲软走势，预计大盘短线将维持反复震荡格局。

　　展望后市，今年的股市呈现出结构性牛市的特点。一方面，中国的经济快速增长给股市走牛提供了坚实基础；另一方面，由于去年大盘指数涨幅较大，今年大盘整体涨幅很难超过去年。所以，今年投资者的操作思路就是轻大盘，重个股。在大盘反复震荡的情况下，可以选择去年涨幅不大的业绩优良的个股逢低布局，波段操作。

　　●世基投资 余峻威市场风格存在转换可能

　　市场从前一天大跌的阴影中快速走出，经过反复激烈争夺后，昨天股指快速反弹，上证综指重新站上3200点关口。

　　昨天指标股板块，尤其是银行、地产股的整体低位反弹，对于稳定人心意义重大。招商银行、交通银行、浦发银行等都有1%上下的涨幅，万科、金地、保利等地产股在扛住多重利空后也有一定企稳迹象，后市可继续关注。

　　近期指数的波动明显比上一阶段大幅加强，这主要是由于政策的密集出台以及市场本身运行的交汇碰撞所造成，随着利空因素的大幅释放，预计后期会相对趋于平稳。

　　在具体操作上，投资者应注意后期市场风格的可能转换，题材概念股的过度追捧不可持续，而估值水平偏低、涨势落后、受益股指期货的蓝筹股应逢低吸纳并中线持有。但在市场热点风格转换之前，短线可适当关注有补涨潜力的科技类题材股。

　　●金百灵投资 秦洪短线趋势较为乐观

　　昨天A股市场出现两个显著的乐观信号：一是成交量迅速回升，显示有增量资金开始进入到A股市场，从而为后续走势注入了源源不断的涨升能量。二是A股市场出现了新的热点，除了传媒股、光纤股等品种外，智能电网、消费类品种也涨幅居前，其中泸州老窖等高价的高端消费题材股的崛起，更折射出多头新的选股思路，即开始寻找高成长的品种，这在中小板新股、创业板等品种体现得较为明显。如此就赋予此类品种新的题材预期，即除了年报含权预期外，还有业绩成长的动能。如此来看，大盘短线趋势较为乐观，建议投资者操作宜积极一些，重点关注成长性品种。

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