□申银万国证券郑州商务外环营业部 崔永新

　　 在去年四季度新增贷款逐渐平稳之后，新年伊始，新增信贷又开始了新一轮的井喷。1 月份的首周新增信贷可能超过5000 亿元，但井喷的势头恐难长期延续，或很快回落至较为平稳的水平。同时一年期央行票据发行量走出谷底，今天央行将在公开市场发行 200亿元一年期央行票据，创下了8周来的新高。市场预计，今日其收益率将小幅上升约4个基点。

　　操作上，成交量如预期地放大，但权重指标股的表现却让市场受伤，从全天量能和股指波动的情况分析，短期大盘仍将以震荡格局为主，虽然下跌空间相对有限，但资金做多热情不强，不怕踏空怕被忽悠，谨慎对待市场风格转换，随着年报业绩即将展开，有高增长和高送配预期的题材板块最易受青睐。

　　个股关注：苏宁电器（002024）

　　 苏宁电器2009 年前三季度实现营业收入415.7 亿元，同比增长6.3%；营业利润26.5 亿元，同比增长13%；归属于母公司所有者净利润19.7 亿元，同比增长15%，全面摊薄后每股收益0.44元。

　　 报告期，公司营业收入同比增速为 8%，较第二季度的11%有所回落。不考虑国庆假期不可比因素，公司2009年7月1日至9月28日销售同比增长13.79%。

　　个股关注：德豪润达（002005）

　　德豪润达于今年上半年收购了健隆达51%股权，然后又通过收购深圳市锐拓显示技术公司进一步加大公司在LED产业布局。健隆达和锐拓两家公司2009年 LED封装业务收入约4亿元，毛利在40%以上。目前公司已成为中国最大的LED封装企业之一，公司未来将形成双主业经营模式。

　　 公司于2009年10月14日公布非公开发行股票预案，增发不超过1.6亿股募集15亿元用于LED产业化项目。项目建成后有望实现年收入42亿元，利润5.6亿元，使公司的经营规模和盈利能力获得跨越式发展。对增发进度和项目未来实施效果，均高度看好。