2010年的第一周，2009年底备受期待的权重股行情并未出现。统计显示，上证综指收报3196点，一周下跌2.48%；深证成指收报13267.44点，周跌幅达到3.16%。受此影响，基金净值上周整体下跌，沪深基金指数也下挫。仅刚出海的几只QDII上周表现突出，净值全部上涨。

　　中小盘风格类抗跌

　　上周，伴随着A股市场震荡，股票类基金收益几乎全线下跌，仅有十余只基金净值上涨。统计显示，除个别基金因分红等原因导致净值下降较多外，区间回报率最低为-4.86%，而上周排行首位的净值增幅达到2.60%，首尾相差近8%。

　　市场风格的分化也导致不同风格的指数型基金表现分化。以广发500、南方500、华夏中小板为代表的中小盘风格指数基金仅小幅下跌。而主动管理的偏股型基金随市下跌，其中股票型基金加权平均跌幅较大。目前中小盘股票的估值（静态市盈率）不低，后市是否还有投资机会呢？

　　信诚中小盘股票型基金拟任基金经理闾志刚认为，近期市场风格转换不畅，主要是因为中小盘股票短期估值已偏高，缺乏上涨动力；而大盘股除了缺乏资金推动，本身也面临诸如银行融资压力、地产股的政策风险等阻力，短期限制了市场的向上空间。

　　信诚基金研究总监胡喆认为，今年上市公司平均盈利水平将降低，而具有高成长性的中小盘股表现有望更加突出。这类公司的小市值特性决定了其在经济复苏与扩张时期的利润可能大增。

　　QDII实现开门红

　　开年第一周，海外市场的投资机会颇为亮眼。数据显示，QDII实现2010年“开门红”，9只QDII基金今年以来全部实现正收益，且涨幅均在2%以上，“开门红”战绩整体好于A股基金。

　　统计数据显示，截至1月7日，9只QDII中的5只今年以来的基金净值涨幅超过3%；其中涨幅最高的QDII今年以来净值增长率达到3.46%。

　　统计显示，去年12月芝加哥采购经理人指数大幅好于预期，就业市场也有所转暖。受益于欧美经济持续回升，开年首周亚洲股市普遍上扬：香港恒生收涨1.7%；韩国股市基本持平；印度股市小幅上扬0.6%。基于亚洲市场尤其是香港市场走势强劲，QDII上周表现比较突出。对此，易方达亚洲精选基金经理李弋表示，从近期公布的一系列经济数据来看，全球经济目前正处于同步复苏的过程中。与A股基金相比，QDII代表的是不同市场的投资机会，成熟投资者应该重视选择不同国家地区市场特征来综合配置投资品种。

　　>>投资提示

　　寻找热点板块和个股机会

　　2010年第一周市场就走出一波三折的震荡行情。后市将如何展开，投资人如何布局呢？诺安基金认为，投资者在兼顾稳健收益的基础上，应积极关注一季度股票市场的热点板块和个股机会。

　　诺安基金判断，2010年第一季度A股市场将呈现震荡行情，每年一季度是上市公司年报披露的密集期，年报业绩超预期及有高送配方案的上市公司，应有比较好的表现。

　　华安基金认为，2009年下半年到2010年上半年市场变动的本质是“换挡”——从政策转向实体经济。“换挡”过后，市场波动幅度将大幅下降。在高增长、低通胀的经济背景下，面临企业利润加速增长、市场流动性依然充裕的有利条件，市场重心将在反复震荡中逐步上移。

　　华安基金同时指出，目前正处于一个悠长而巨大的慢牛市的门槛上。3月份之前，抓住2009年四季报和2010年一季报的业绩行情；3月以“两会”契机抓住政策推动经济转型带来的政策行情；6月之后，对主力转型行业进行进一步取舍，更加集中于能看到真实高成长性的行业和公司，预计主力转型的行业主要是低碳和消费。

　　本报记者 敖晓波

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