文/中投顾问

　　全球乳品交易网(GlobalDairyTrade)上近日呈现的数据显示，三月份交货的全脂奶粉价格下滑了6.8%，至每吨3282美元。价格从十二月份创下的十六个月以来的新高跌落。但是，相比去年同期，价格仍高出56%。恒天然集团表示，随着来自食品制造商补充库存的需求下降，奶粉拍卖价格六个月来首次出现下跌。

　　中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，恒天然是全球最大的乳业出口商，其公布的数据在一定程度上代表全球奶粉的交易价格和趋势。在国内奶源价格上升、供需失衡以及进口奶粉占据优势地位的前提下，此次奶粉拍卖价格下滑将会对国内乳企以及消费者是双重利好。

　　一方面，奶粉拍卖价格的下滑将会减轻乳企的成本压力，2009年下半年以来，国际奶粉价格不断攀升，一些乳品企业都感受到了来自原料的压力，许多企业都表示要上调价格应对成本的上升，比如，雀巢在新年就将旗下部分产品的价格上调，以应对成本带来的压力。

　　另一方面，我国婴幼儿奶粉的原料大多来自于进口，其中有很大一部分是来自于新西兰。在三聚氰胺事件后，进口奶粉的数量更是进一步加大，此次奶粉交易价格的下降将减轻国内乳企的成本压力，也将放缓奶粉品牌涨价的时间。

　　恒天然数据还显示，四月到六月间交货的奶粉价格下跌了8.1%，至每吨3255美元，七月至九月间交货的奶粉价格下跌了5.2%，至每吨3523美元，所有合约的平均价格下跌7.1%，至每吨3309美元。资料显示，恒天然是新西兰第一大乳制品公司，全球排名第五，占据全球黄油、奶粉、奶酪交易市场的40%，是全球第一大乳业出口商。

　　中投顾问发布的《2010-2015年中国乳制品行业投资分析及前景预测报告》显示，2009年前11月乳制品产量1761.4万吨，同比增长10.23%。乳制品工业销售产值1434.4亿元，同比增长12.85%。