□记者 崔烨 李伟

　　“2009年将是我国经济发展最困难一年。”温总理在今年3月讲话时指出。虽然困难，国家宏观经济调控之手却积极有效：年初的四万亿刺激政策、十大产业振兴计划出炉，刺激今年上半年国内新增贷款达到7.36万亿元的天量，在出口极其艰难的环境下救活了一大批企业，并在全球金融危机的大背景下率先出现复苏。时至2009年年尾，在成功保八后迎来的是结构性调整之路：巨额信贷推高了2009年的资本市场，楼价、股价、金价一路高歌猛进，年末的中央经济工作会议适时提出了稳增长、调结构、促消费的新方向，双宽松的货币政策也渐渐过渡到明松暗紧。 “过早退出刺激经济的政策可能造成前功尽弃。”在取得保八成功后，温总理在年尾强调了应对金融危机取得了明显成效， 2010年将充满希望和信心。

　　关键词一：四万亿 产业振兴

　　一揽子计划力促保“八”

　　2009年新年伊始，温家宝总理语重心长地发出警告“今年是中国进入新世纪以来经济发展最困难的一年”。就是在最困难的一年中，中国成功实现了保“8”的目标。

　　为应对国际金融危机的冲击和影响，国家出台了促进经济增长的一揽子计划。去年11月，中国推出了两年4万亿的救市计划。紧接着，政策齐动员，各项财政、货币政策次第出笼。国务院常务会议相继审议通过了钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造、电子信息、物流等十大产业调整和振兴规划。与此同时，为了拉动消费，耗资320多亿元补贴推进家电、汽车下乡和“以旧换新”；减免小排量车的购置税……

　　在一些强而有力的政策“组合拳”的刺激之下，我国GDP于今年一季度触底回升，从一季度GDP增长6.1%的近年来谷底，到二季度的7.9%，再到三季度的8.9%，呈线“V”型反弹态势。

　　点评：“面对金融危机，信心要比黄金和货币还要重要。”温总理的话证明中国成功化解了金融危机的挑战。但金融危机阴影之后，应该认识到“质量比数量更重要”。

　　关键词二：天量信贷

　　7.36万亿信贷盘活经济

　　7.36万亿！上半年我国累计新增人民币贷款量达到了“天量”，同比多增4.9万亿元，比去年全年新增贷款还多2.5万亿元。拉动经济靠投资，而加大投资靠信贷。配合经济刺激政策的，是银行的信贷资金，可以说，这对拉动经济、盘活企业起到了关键性的作用。

　　股份制银行的信贷投放主要到了哪里？业内分析人士认为，从股份制银行来看，政府项目是拉升贷款需求的主要原因，同时拉动了对短期配套资金的需求，带动票据融资反弹。另一方面，随着房价回升，个人消费信贷，特别是房贷，也渐渐热起来，项目开工量增加，有相当一部分信贷资金进入了房地产市场。此外，股份制银行的信贷资金还主要投向了建材、有色金属、电力等行业。但与银行开闸放水相伴的是，A股市场半年内股指上涨超过60%；在北京、上海等全国不少大中城市，房地产商们又纷纷斥巨资“跑马圈地”，地价、房价走出低谷重攀高峰。

　　点评：以投资为单引擎，信贷为推动力，的确解了2009年中国经济增长的燃眉之急，但要实现中国经济的持续好转，还需要治本的良药，目前的信贷已经转向了调结构。

　　关键词三：双中心

　　上海航运金融中心建设纳入国家战略

　　2009年4月，上海“双中心”建设的意见，终于正式对外公布。 “这是一个时代性很强的文件。 ”国家发展改革委副主任刘铁男表示，《国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业 建设国际金融中心和国际航运中心的意见》不仅对上海经济转型和长远发展具有重要意义，更表明金融危机下，中国进一步推行产业结构升级的目标是坚定的。

　　按照《意见》，将2020年总体目标定为：11年后让上海国际航运中心具备配置有全球航运资源的能力；国际金融中心建设的总体目标是“到2020年，基本建成与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心”。

　　点评：上海“两个中心”纳入国家战略的好处还在于可以为上海带来足够的金融、航运服务业的需求。未来，上海有着充分的条件来大做一番。

　　关键词四：通胀预期

　　复苏脚步渐近引发“退出”争议

　　伴随着国内楼价飙升的，还有国际市场上美元大跌、大宗商品的猛涨。油价、金价均已走出金融危机的阴霾。尤其是金价，年内最高纪录被不断刷新，作为贱金属风向标的铜价，今年也已上涨超过130%，并有望出现30多年来最大年度增长，铝、铅价也都创出一年来新高。

　　资本市场高潮迭起，相伴而来的是对通胀的担忧：未来引发通胀因素正在快速增加。尤其是澳洲央行的率先加息，激起了国际社会关于经济退出政策的热议。从国际环境看，国际大宗物资价格的上涨可以传导到国内，比如像石油、棉花。在美元贬值预期下，国际大宗商品涨价将会愈加激烈，传导到国内的品种将会越来越多，输入型通胀不可不防。从国内货币发行看，9.7万亿信贷投放的滞后效应将会显现出来。

　　而随着CPI在11月的转正，对物价的担心也有所上升。正如温家宝总理27日时表示的：“管理好通胀预期是为经济发展创造一个良好的外部环境，同时也是保护人民的利益。”

　　点评：中国经济形势变化得很快，其中包括资产泡沫和流入境内的热钱状况。无论从通胀对经济发展的影响，还是对普通百姓生活的影响，我们都要对通胀有所警惕，提早做好准备。

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