证监会16日发布了《开放式证券投资基金销售费用管理规定》，明年3月15日起施行。对于投资者而言，管理规定增列短期交易的赎回费，抑制短期交易，同时对长期持有人也给出了持基3年免手续费的优惠措施。

　　尽量避免短炒行为

　　变化：对于持有期少于7日的投资人，收取不低于赎回金额1.5%的赎回费；对于持有期少于30日的投资人，收取不低于赎回金额0.75%的赎回费。按上述标准收取的基金赎回费应全额计入基金财产。

　　好买基金研究总监乐嘉庆认为，这一条将有效地抑制市场上以基金为标的的短期炒作现象并保护中长期投资者的利益。当一些投资者经常快进快出时，就容易造成基金资金量的波动，有时基金经理为了维持原有的仓位水平，就迫不得已要把一些看好的品种卖掉，这实际上制约了基金经理的操作，拖累了基金的业绩表现，间接地损害了其他中长期持有者的利益。

　　此外，这一条还规定短炒者所支付的费用将计入基金财产，这意味着即使短炒行为已然发生，其他投资者的利益也会获得一定的补偿。从约束交易的角度来看，在短期可能会让少数投资者为交易支付更高的费用，但从长期来看，有利于投资者成熟理念的形成，基金经理也可能为投资者创造更高的收益。

　　尽量选后端收费模式

　　变化：对于持有期低于3年的投资人，基金管理人不得免收其后端申购(认购)费用。而对于持有3年以上者，后端模式中费用可以降低至零。

　　信达证券基金分析师刘明军认为，此举不仅可以引导投资者建立长期投资的理念，还可以有效地降低投资者所支付的费用水平，获取更高的实际收益。

　　据了解，在目前不少股票型基金的收费模式中，后端收费要达到5年以上才可以免除费用。因此，新规实施以后基民应该合理布局好自己的投资期限，提高自己的收益。否则自己的成本就会大大增加。

　　证监会的有关负责人也表示，改革后综合费率会下降，而基金公司的收入会相对减少。

　　本报记者 敖晓波

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