今年以来，指数型基金层出不穷，跟随的标的指数花样繁多。嘉实基金公司根据国外先进经验，对基本面指数产品进行研发，新近推出了嘉实基本面50指数基金，为投资者增添了一个新的投资品种。

　　专业人士表示，相对于传统指数，基本面指数更能反映公司的真实价值。而传统市值加权指数容易受到宏观经济预期、投资者情绪等“市场噪音”的干扰，具有一定的局限性。

　　但是，仍有很多投资者不理解，基本面还能作为计算指数的依据。而这样的基金究竟有什么神奇的地方，能取得什么样的效果，都是投资者心中的疑团。为此，记者带着这些问题采访了嘉实中证锐联基本面50指数基金拟任基金经理杨阳。

　　记者：基本面50指数被定义为“聪明指数”，聪明在哪里？

　　杨阳：基本面指数又称为噪音指数环境下的纠正指数，尽量避免市场的噪音对该基金配置的影响，用公司真真正正的基本面分析方法去做配置。基本面50指数主要是回避了一些现有指数的缺陷，比如成分股权重与市值（价格）关联，上市公司价值受投资者情绪等市场噪音影响而无法真实的反映，同一个公司在不同指数中所占的市值不同。如果用基本面指数投资方法，计算出来的价值更加合理，能够反映公司盈利能力，这是一个理性的方法。

　　记者：嘉实中证锐联基本面50指数基金在选股中是智能化多还是人工判断多？

　　杨阳：基本面50指数基金完全跟随指数，该基金的优势是在于这个指数的理论和策略的有效结合，没有基金经理的主观判断。

　　记者：基本面指数会在类似于“迪拜事件”这样突发事件发生后出现什么反应？

　　杨阳：股市中存在价格向价值回归的普遍现象，而突发事件后，都是一个回归的过程。只要出现价格向价值的回归，基本面指数基金的优势就出现了，直接避免了高价高配的情况。

　　记者：市场有效性越弱，基本面指数基金越有优势，您是怎么判断的？

　　杨阳：当有效性越弱的时候，市场噪音越多。中国股市是一个波动性很强的市场，经常会出现一些股票价格受消息面、投资者情绪等市场非理性行为影响而波动，如股价被抬高，一旦泡沫破裂后突然跌下来，这会让投资者受到损失。而此时，基本面指数基金的优势在于它以销售额、现金流、净资产、分红等指标来衡量公司内在价值，屏蔽市场噪音，能够帮助投资者做出更理性的选择，投资收益也更为优化。

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