文/中投顾问

　　近日，蒙牛发布公告称，将向公司董事及员工授出8902.5万股期权，此次激励计划涉及蒙牛700多位资深创业员工及管理人员。而这也是今年7月17日紧急叫停股权激励方案后，蒙牛乳业再度重启股权激励方案。

　　中投顾问食品行业首席研究员陈晨认为，此次蒙牛重启股权激励计划最直接的原因还是兑现之前的方案，主要是为了吸引及挽留人才。目前，乳业市场已经渐渐回暖，蒙牛的业绩也开始转好，由于有了中粮这个大靠山，无论从内部还是外部来看，蒙牛有能力且应该实施这一方案。

　　另外，蒙牛此举还可以稳定军心，锁住人才，提高企业的战斗力。虽然蒙牛的业绩在转好，乳业市场也在恢复，但是想要进一步发展还要靠员工去努力，蒙牛实施激励方案有助于提升士气，提高相关员工的工作热情，有利于今后的发展。

　　对比之前蒙牛在7月准备实施的股权激励方案，这次的新方案出现了较小的变化，比如，期权等待期由一年变为两年，第一年生效份额也有所降低，激励计划还跟业绩进行了挂钩，购股权必须与默认表现目标一致才能生效，否则所授出的购股权将告失效。

　　从新旧两个方案对比来看，新方案在一定程度上有利于蒙牛的发展，新的股权激励方案为以后蒙牛的业绩和表现制订了强硬的目标，期权等待期和第一年生效份额的改变也在于可以更好的留住人才，这对蒙牛今后的发展起到了催化剂作用。

　　中投顾问研究总监张砚霖指出，目前国内乳业已经基本上远离了三聚氰胺事件的影响，无论是产销还是消费市场都出现复苏发展的迹象，蒙牛的业绩也走向正轨，在新的发展时期，怎样才能让公司的发展再次提速，这成为蒙牛现今面临的难题。在背靠中粮后，蒙牛又重启股权激励计划提高战斗力，可以看出，蒙牛的发展正在加速。

　　据中投顾问《2009-2012年中国乳制品市场投资分析及前景预测报告》显示，伊利中报显示，其上半年实现主营业务收入122.17亿元，同比增长6.69%；净利润2.54亿元，同比增长117.57%。虽然液态奶方面营收低于蒙牛，但是伊利主营业务收入、冷饮销售收入和奶粉销售收入都大大超过蒙牛。

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