张庭宾PK郎咸平

　　通胀预期下买房子还是买金子？

　　编者按

　　“通胀”可能是最近出现频率最高的一个经济术语，可以预测，这个词明年将更“热”。国际金价突破1100美元大关，很多人觉得金价上涨，手握黄金踏实又可靠。也有人说买房子，房价会继续上涨，好多优惠政策也可能快到期了，房子是抵御通胀风险的最有利产品。最近，张庭宾与郎咸平就为此打起了口水战。谁对谁错，定论都为时尚早。作为旁观者，我们只能仁者见仁，智者见智。能够从这些专家学者的观点碰撞中，抓住适合自己的投资方式，那就足矣。

　　张庭宾：知名财经作家，现任《第一财经日报》副总编辑

　　“怀疑黄金买房论者多，恰说明投资是少数人胜出的游戏。”

　　郎咸平：著名经济学家，现任香港中文大学财务学系讲座教授

　　“历朝历代，房地产都相对比较保值。为什么经济危机时，房价总是涨？”

　　如今房价和金价涨势如虹，均创出历史新高。现在买房产还是买黄金，学者专家们展开了唇枪舌剑。

　　《第一财经日报》副总编辑、黄金学者张庭宾11月9日发表了题为《5年内，两公斤黄金可以买上海一套房》的文章，此文一出，舆论一片哗然。同一天，著名经济学家郎咸平发表一篇《现在应该买房子还是买黄金？》的博文，针锋相对地指出金价这30年来才涨了30%，是“最差投资品”。他认为，在通货膨胀即将来临时，买高档房子更容易保值增值。

　　针对郎咸平的博文，张庭宾日前再度发文《商榷郎咸平：关于黄金的“洗脑”和“反洗脑”》，表示自己文章讨论的是国内房地产和国际黄金价格未来3年至5年的趋势，不是短期的房价和金价的涨跌，并一针见血地指出，“黄金无用论”源于国际金融寡头对黄金市场的操纵。

　　A关于黄金

　　郎咸平：黄金是最差的投资品

　　郎咸平在他发表的博文《现在应该买房子还是买黄金？》中，提出了不看好黄金的主要论据：首先，黄金是最差的投资品，黄金的回报率低于股票甚至债券。民国初年，一两黄金可以买二亩良田，五两黄金买北京一个四合院。一百年后的今天，一公斤的黄金等于25万元人民币，只能买北京四合院落的一个厕所。如果你在一百年前没有买四合院，而保存五两黄金，那你今天是一个非常贫穷的人。从历史资料来看，历朝历代，对于一个战乱频仍的国家，房地产相对比较保值。为什么当我们经济碰到危机的时候，房地产价格总是涨。其次，黄金市场的操纵性很强。

　　“民国初年，五两黄金可以买北京一个四合院；一百年后，一公斤黄金只能买北京四合院落的一个厕所。”

　　张庭宾：多抓一点黄金新主牌

　　“黄金的确上涨有限，但它同时有另一种解释，即它是价值最被低估的投资品，也意味着未来上涨空间最大。”

　　张庭宾则指出，对于民国四合院和现在半个厕所价格，考据较难。可考的是，黄金价格在1970年是每盎司35美元，现在是1100美元，以美元计的平均年收益率是9.24%，同期美国国债收益率约6.4%。如按照1980年850美元计算，的确上涨有限。这正是因为国际黄金市场操纵性很强。

　　如果从1980年迄今，黄金的确是最差的投资品。但它同时有另一种解释，即它是价值最被低估的投资品（也意味着未来上涨空间最大）。有人测算过，如果将CPI算进去，当年850美元的金价相当于现在的2200美元左右。即全世界所有的物价都上涨，就黄金反而贬值了，对于这一非常奇特的现象，一个很合理的推论是，黄金价格被操纵了，即是强大金融力量刻意打压的结果。

　　有众多证据证明，国际储金银行（以摩根

　　大通等银行为代表）是打击黄金的主要力量，英美两国央行借出的黄金是打击金价的主要弹药。因为他们要捍卫不受任何约束地印刷纸币的特权。在1933年以前，各国央行发行钞票必须与黄金挂钩，如果央行滥发纸币，人民有权用纸币换回黄金。而现在的美联储，它服从和服务于特权利益集团，即国际金融寡头。

　　凯恩斯制造了一个以“通货膨胀为必然性”的理论迷宫，给后来的年轻经济学家反复洗脑，又反复给大众洗脑。最终，“金本位”所代表的人类经济交易“自由、公正、民主、人权”成了“愚昧”象征。对于此次美国金融危机的反思，要从现代主流经济金融学的本源上反思，才是中国真正大国货币金融觉醒的前提。

　　最聪明的国际金融寡头知道：美元纸币泡沫膨胀的游戏已很难玩下去，重新洗牌难以避免，就像前一轮用美元纸币来洗牌黄金一样，这次他们大有可能用黄金来洗牌纸币。这时候，对中国和大众最重要的是——多抓一点黄金新主牌在手里。

　　B 关于房子

　　张庭宾：未来5年房价跌一半

　　“从2009年5月起，这四大城市的低档楼盘租金猛涨，高档楼盘中服务性公寓租金却大幅下滑，有钱人租的房子越来越便宜。”

　　“短期内房价如果上涨30%，那将是最后一波，接下来会暴跌50%以上；金价短期可能有一轮下探1000美元，但不影响中长期涨势。”

　　这次口水战的导火索就是张庭宾11月9日提出的观点：两公斤实物黄金可以买上海一套房，这个房还不是上海远郊的房子，而是内环线附近约100平方米的房子，现价约200万元人民币。而两公斤黄金的现价是多少呢？你买到手约50万元。或许有人会问：这是否意味着，未来5年，金价涨一倍，房价跌一半？你这样理解也可以，我只是想说，在未来5年内，你有机会用两公斤的黄金在上海买一套现价200万的房子。请注意，不是首付，而是拥有完全产权。

　　张庭宾认为，短期内房价可能还会上涨，但如果上涨30%，那将是最后一波，接下来会暴跌50%以上；金价短期可能有一轮下探1000美元，但不影响中长期涨势。他认为郎咸平博文中所说“为什么当我们经济碰到危机的时候，房地产价格总是涨”以及“历朝历代，对于一个战乱国家，房地产相对而言是比较保值的”与历史不符。他说，“怀疑黄金买房论者多，恰说明投资是少数人胜出的游戏。”

　　郎咸平：房租是最佳购买力指标

　　几年前被人当做笑话的12万元/平方米的上海汤臣一品，几年只卖了四套，今年三四月就卖了16套。他们肯定认为这比现金更保值，认为这个超高价的、性价比极其差的汤臣一品比他的制造业等更有利可图。今年上半年的7.37万亿的银行信贷，无可避免地造成了通货膨胀预期。大家都认为，不要把钱存银行，所以大量避险资金进入楼市。

　　从2009年5月起，北京、上海、深圳、广州的低档楼盘租金猛涨了百分之十几以上，社会的最弱势群体要租低档楼盘，就会付出沉重代价。同时，高档楼盘中服务性公寓的租金却大幅下滑，也就是说有钱人租的房子越来越便宜，最有钱租的别墅没有涨价。

　　这印证了一句话：经济危机来的时候，社会财富重分配。到今年年底或明年年初，通货膨胀一来，将更加速财富的重分配。只有有钱人通过投资最保值的高端楼盘达到避险功能，社会的弱势群体由于买不起高端楼盘，变成通货膨胀的最大受灾者。购买力很难有体现的指标，以我的分析为例，我认为房租是最好的购买力指标之一。

　　在还没有进入通胀之前，猪肉、鸡蛋价格上涨，使全社会弱势群体负担加重，加上房租上涨，使社会大众负担更重，高端在下跌。就算通货膨胀还没来，中国的财富已产生重分配现象。这种现象如果持续，就叫做严重通货膨胀。加上我们过去的三驾马车已经难以拉动中国经济，这叫滞涨。

　　综合《第一财经日报》等

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