【首日猜想】

　　28家创业板公司今日上市，其首日表现无疑备受关注。多家券商参照中小板的上市首日情况对28家创业板公司首日定价进行了分析，供投资者参考。

　　预计“破发”概率极小

　　由于创业板公司发行定价较高，市场有观点认为创业板开市首日即可能出现“破发”现象。世纪证券分析认为，历史经验证明，二级市场的估值水平和新股发行市盈率、上市首日表现一般呈“水涨船高”的关系。今年以来A股市场总体偏暖，特别是部分“类创业板”的中小板公司在近期估值水平呈明显上升走势，尽管创业板前28家公司发行水平偏高，但上市首日出现“破发”的概率仍然很小。

　　但有资深人士表示，从监管层角度看，以严格遏制二级市场炒作为主，不必担心市场低迷。如果创业板公司上市后走势低迷甚至破发，则是一些活跃资金参与的大好机会。

　　预计平均涨幅不高于80%

　　从今年上市的所有中小板公司首日表现来看，在二级市场总体偏暖的背景下，24 家中小板公司上市首日平均涨幅和换手率分别达到62.81%、78.16%。由于创业板公司发行定价大幅高于预期，在一级市场申购阶段已反映出部分投资者心态偏向谨慎，同时考虑到深交所将一定程度上抑制创业板公司的首日上市涨幅，多家券商预计平均涨幅将不高于80%的新增停牌阀值。

　　首日平均市盈率60多倍

　　世纪证券测算，预计28家创业板公司上市首日平均涨幅区间为61%～79%，对应的2009年动态市盈率区间达60～67倍，个别公司动态市盈率达到或接近100倍水平，如华谊兄弟、南风股份。

　　国都证券首席策略研究员张翔估算，近6年纳斯达克综合指数整体市盈率水平高于标普500指数近2.1倍。按此计算，首批创业板公司上市后仍有上涨空间，首日涨幅可达70%甚至翻番，相应动态市盈率达60~70倍。

　　【投资指南】

　　乐普医疗净利润最多

　　Wind行业分类数据显示，28家创业板公司的行业分布主要集中在科技含量高的信息技术、电气设备或机械制造、医药生物等行业。

　　从盈利规模看，28家公司的平均营业收入为25039万元，平均净利润为4503万元。其中，营业收入规模最小的为汉威电子9733万元，最大的为吉峰农机79360万元；净利润规模最小的为宝德股份1554万元，最大的为乐普医疗20117万元。

　　吉峰农机复合增长率最高

　　从成长性方面分析，28家创业板公司近三年营业收入复合增长率34.03%，净利润复合增长率45.94%，远高于目前的297家中小板公司。

　　其中，营业收入复合增长率大于50%的有3家，分别为特锐德57.31%、吉峰农机55.41%、网宿科技51.3%。

　　净利润复合增长率大于100%的有4家，分别为吉峰农机208.51%、宝德股份146.3%、红日药业106.03%、探路者100.75%；而新宁物流、鼎汉技术、中元华电的净利润复合增长率低于20%。

　　创业板首批公司上市仪式将于今日上午8：00-9：30在深圳举行，届时28家首批上市的创业板公司将共同敲响上市钟声，宣告十年磨一剑的中国创业板市场正式拉开帷幕。“高成长性也伴随着高风险”，新股首日上市将如何表现？创业板的个股该如何挑选？对A股市场有何影响？

　　【相关新闻】

　　成都三企上市信息

　　发布会在深举行

　　晶报讯（记者 习风 实习生 李玲霞）昨日，同步登陆创业板的成都硅宝科技、吉峰农机、金亚科技三家上市企业信息发布会在深圳五洲宾馆举行，三家企业于今日同步上市。

　　对于企业上市融资后，资金用往何处？吉峰农机董事长王新明表示，公司将制定“三步走”的发展战略，争取在2011年快速辐射长江以南15个省市，在2013年前完成全国性布局。

　　对于未来发展，硅宝科技董事长王跃林表示，硅宝科技将致力于在品牌建设上成为有机硅室温胶第一大品牌，“如果能把硅宝科技的品牌打出来，公司实力将会得到加强，在2015销售将超过10亿元。”

　　据了解，金亚科技本次发行原计划募集资金1.85亿元，实际募资4.18亿元。对于超募资金，金亚科董事长周旭辉表示，“请大家放心，我们未来不会做房地产，不会买矿产，我们将专注于主业。”

　　针对创业板新股首日上市表现、对A股市场影响等问题，记者昨日采访了券商、私募以及创投行业的专家。英大证券研究所所长李大霄、深圳圆融投资执行董事冉兰、深圳创业投资同业公会常务副会长、秘书长王守仁发表了精彩观点。

　　主板昨日大跌系外部因素

　　晶报：创业板首批28家公司将于今日挂牌上市，昨天沪指下跌70多点，股指的重挫和创业板新股上市有什么联系吗？

　　李大霄：昨天市场下跌主要受境外市场的影响所致，这和今天创业板新股上市关联较小。

　　冉兰：有一定联系，但综合来看，最直接的原因还是隔夜欧美股市遭重挫、国际油价大跌，使人们对经济复苏的不确定性增强，加上外围加息等因素的影响，使得市场担忧全球超宽松的货币政策开始转向等。

　　新股首日或现较大分化

　　晶报：创业板首日上市的表现将会出现什么特征？有没有可能出现破发或爆炒的现象？

　　冉兰：虽然有28家新股齐在创业板上市，但供应量整体还是偏少的。加上中国股市一直有“逢新必炒”的传统，使得一些新股很可能遭爆炒。

　　由于深交所力遏创业板首日爆炒，如对上市首日的涨幅超过20%和50%后，都有各停半小时的举措等。新股涨势有可能表现出不连贯的特征。

　　王守仁：上市首日爆炒很可能会出现，但不会疯狂，因为IPO价格已经很高了。上午开盘可能齐暴涨，到了下午可能就开始分化，个股涨幅回落的程度不一。

　　创业板将渐成规模

　　晶报：创业板上市后对A股有何影响？要注意什么风险？它的发展趋势如何？

　　冉兰：对投资者来说，应注重创业板公司业绩可能不稳定的特点以及退市等方面的风险特点。

　　李大霄：不会影响A股的基本走势，创业板只有1%的市值，它的影响度将与其所占份额息息相关，创业板供应量充裕，创业板规模将逐渐增大。但要注意创业板首批新股价格过高将挤压往后的投资空间，投资者需谨慎等待时机。

　　王守仁：创业板目前只有28家企业上市，但3-5年后将具有一定规模，5年后能达到2000家左右的企业就很成功了。

　　晶报记者 张帆 易少龄

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