荆楚网消息 (楚天金报) 隔夜美股的下跌虽然直接促使了A股的调整，但是我们认为A股调整更多源于本身运行的需要，短线属于技术性调整，谨慎看好市场中长线表现，主要基于以下判断：

　　首先，上市公司业绩复苏明确。我们一直认为四季度将是从“政策推动市”向“业绩推动市”转变的重要节点。我们认为机构将继续布局业绩有较大提升的行业和个股。

　　其次，创业板推出给市场以想象空间。创业板超过50倍的平均市盈率，以及与中小板雷同的质地，让市场短期存在隐形的地板。据统计中小板平均市盈率为50倍左右，即使市场稳定在目前的水平，创业板开市后也存在估值偏高。如果市场深幅调整，创业板估值将“鹤立鸡群”，不利于市场的推广。

　　再次，政策短期不会有转向性调整。我们预期到年底的中央经济工作会议之前政策应该不会出现调整。工作会议之后是否调整还要看通胀预期的程度和当时宏观经济的运行情况。市场有平稳发展的政策基础。

　　操作策略上，我们认为应该紧扣两条主线：

　　第一，布局内需消费板块，尤其是面向消费者的板块，如家电、汽车、零售、房地产板块。相比中游和上游行业，这些行业收益更加突出。随着家电下乡以及产品换代，家电的消费将保持良好的局面。房地产市场逐步稳定，也为家电销售提供了广阔空间。汽车市场火爆局面将延续到2010年之后，中国已经进入家庭汽车化时代，这种趋势不可阻挡。汽车股中上海汽车、长安汽车、一汽轿车等将继续保持良好的成长性。零售中我们继续看好苏宁电器，以及超市中的武汉中百、华联综超。

　　第二，关注人民币升值概念和业绩预增公司。美元陷入下跌陷阱，人民币升值预期渐高。人民币升值将带来中国资产的相对增值以及美元外债的减少。我们建议关注航空板块，尤其是南方航空、中国国航，升值将大幅减少负债水平。此外，金融尤其是银行板块也值得关注，升值后中国银行业海外并购能力将增强。 （华泰证券）

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