记者 莫莉

　　

　　随着全球经济的不断好转，各国政府何时以及如何退出经济刺激政策，成为社会各界关注的焦点之一。而作为率先从金融危机中复苏的中国，是否会率先退出经济刺激政策，也是经济学家关注的话题。10月26日接受本报记者独家专访的汇丰中国区首席经济学家屈宏斌表示，中国这一轮经济复苏增长将在明年得以继续，围绕基础建设的投资反弹将延续到2010年，但提升消费是实现更为均衡增长的关键所在。中国决策层接下来所应该做的不是如何或者何时退出现有的财政刺激政策。相反，如何重新平衡新基建项目和医疗教育的支出会是未来几年新的政策焦点所在。

　　在庞大的财政和货币刺激政策下，中国的经济增长速度强势回升。“我们预计基础建设投资在明年仍将保持强劲，支撑GDP增长率超过9.5%，即使在出口恢复缓慢的假设下。”屈宏斌表示，大多数基础建设项目本身是长期的，其建筑工期往往至少持续两年时间。基于中央和地方政府在今年的前8个月已经陆续新建超过60000个基础设施建设项目，进入明年，这些在建施工项目的后续投入能为未来的经济增长率提供有力支持。此外，尽管今年迄今已有大量的基础设施建设投资，但在诸如铁路、公路、公共住房等领域仍有大量必要的建设项目在筹备中。例如，中国的航运总量占到世界总量的24%。但整个国家的铁路网络只占到世界总量的6%，这预示着在铁路建设投入方面仍存在着巨大的空间。

　　尽管如此，中国不可能一直依靠基础设施投资来支撑其GDP高速增长。屈宏斌表示，为了中长期都能保持高速增长，中国必须更进一步刺激国内消费以令整体经济增长变得更为均衡。即使从短期来看，由消费和投资双驱动的经济增长也会比只有单方力量驱动所带来的增长效果来得更好。

　　“决策层下一步所应当做的并非如何或何时停止刺激性财政支出。”屈宏斌说。相反，他认为如何将刺激财政支出从更多新基建项目转到教育和医疗应是明年政策的重点所在。近期开始的医疗体系全面改革就是一个良好的开端，实施这一计划涉及三年内总计8500亿元人民币的财政投入。另一方面，减少基础设施建设，增加教育和医疗的支出未必会带来更大的财政赤字。因此这不太会引起消费者关于未来税负会否提高的顾虑。换言之，根据李嘉图等价定理，消费者不会对这项公共开支的增加做出削减消费的反应。相反地，这样一项公共开支的提升将很可能会挤入个人消费。

　　“鉴于目前政府将近40%的储蓄率和微乎其微的债务负担，我们相信决策层完全有能力也应该在教育和医疗卫生领域加倍提高财政支出。”屈宏斌表示，加上不断增加的保障性住房和消费贷款供给，将有助于消费在未来三年中稳步上升。此外，屈宏斌认为，如果中国政府还能采取行动改善国家的养老体制，这将更进一步推动消费增加。不过，这种转变和中国乃至世界经济都有着巨大关联，很难一蹴而就。

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