□前三季经济增长7.7%，全年保8无悬念

　　□“三驾马车”中，投资贡献7.3个百分点，消费贡献4个百分点，出口贡献为负

　　昨日，国家统计局发布三季度主要经济数据，1-9月国内生产总值217817亿元，同比增长7.7%，比上半年加快0.6个百分点，其中第三季度GDP增长8.9%，全年保8目标有望实现。

　　GDP

　　投资贡献7.3个百分点

　　在中国经济增长引领全球复苏之际，第三季度经济数据发布引起全球关注。数据显示，今年以来国内GDP增速稳步上升，一季度增长6.1％，二季度增长7.9％，三季度GDP增长8.9％，三季度增速较上半年有明显提高，而且这一数据已经非常接近2008年同期的9.0%。

　　从1-9月数据看，2009年前三季度GDP较去年同期增长7.7个百分点，虽然仍低于2008年1-9月的9.9%，但较今年第一季度6.1%和今年上半年7.1%继续回升。

　　|解读|

　　房地产投资唱主角

　　全年保8没有悬念，这句话在国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超口中说出，还是有一定分量的，至少表明在国家层面上，经济转好的观点已经获得首肯。

　　李晓超说，今年经济保持较快增长主要靠投资拉动，根据初步测算，前三季度最终消费对GDP的贡献有4个百分点，投资贡献了7.3个百分点，为经济步入企稳回升打下重要基础。

　　由此可见，在接下来的第四季度，内需依旧是刺激经济发展的重点。前三季度，社会消费品零售总额增长15.1%，扣除价格因素，实际增长17%，应该说保持了一个较快增速，也是经济步入企稳回升的一个重要因素。

　　值得注意的是，固定资产投资快速增长，房地产投资在其中所起的作用不容忽视。前三季度，全社会固定资产投资155057亿元，房地产开发投资就占25050亿元，比例超过16%，成为拉动经济发展的主力军。在未来3个月内，房地产投资能否还能维持高速度增长，或者转为生产和消费能力，还需要市场的检验。

　　物价

　　四季度CPI有望转正

　　前三季度CPI同比下降1.1%，但环比7月份由下降转为持平，8、9月分别上涨0.5%和0.4%。数据还显示，9月份CPI下降0.8%，好于市场预期下降0.9%，显著好于8月的1.2%降幅。

　　分类别看，八大类商品出现了三涨五落：三涨：烟酒及用品上涨1.6%，家庭设备用品及维修服务上涨0.6%，医疗保健和个人用品上涨1.0%；五降：食品下降0.1%，衣着下降2.3%，交通和通信下降2.6%，娱乐教育文化用品及服务下降0.7%，居住下降4.4%。此外，PPI同比下降6.5%，截至9月环比连续六个月上涨，其中9月环比上涨0.6%。前三季70个大中城市房价同比上涨0.1%。

　　|解读|

　　通胀预期强烈

　　进入三季度以来，CPI走势虽然同比仍处于下降状态，但8月、9月已出现了连续2个月的环比增长，而随着经济的恢复，居民的消费信心也会大大提高，从而推动物价。

　　由此看来，CPI在四季度转负为正几成定局，但宽松的货币政策似乎没有退出之意，而且随着近期美元持续走低，人民币升值压力加大。热钱或将再度流入，这将导致资产价格持续上涨。市场普遍担心通货膨胀一旦出现，政府会有收紧的动作出现。而在21日召开的国务院常务会议中，管理通胀预期将成为未来几个月调控的重点之一，这是金融危机以来首次，这表明四季度在货币政策上将出现调整，调整幅度取决于未来3个月的CPI走势与资本市场的活跃度。目前，政府已经出台政策限制产能过剩行业的发展，如多晶硅。而房产业部分优惠政策也面临取消，这表明政府已经开始出手。记者陈春雨

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