我们认为本周市场会维持弱势，市场的焦点还是三季度的宏观数据和公开市场发行利率。三季度宏观数据继续好转还是大概率事件，对债券市场的压力也会继续存在。当然，随着上周利空的集中释放，我们估计本周做空动力将逐步减弱。市场对本周公开市场央票发行利率的上升仍有担心。如果公开市场发行利率上升，则意味着未来一段时间，央票利率会重新步入稳定的上升阶段，那么会引发市场的进一步谨慎。而如果发行利率不变，尽管市场短期内紧张情绪会有所缓解，也仍难以消除市场的担心。

　　另外，一级市场仍有可能成为二级市场调整的导火线。本周将发行7年国债，从需求上看，银行将是投资主力，而且目前资金面较为宽裕，收益率也有投资价值，因此预期本期国债发行可能和二级市场持平，对市场是中性的影响。不过，本周还要发行1年金融债，其首发规模达到200亿，且可以追加200亿，这或将导致第一场招标利率高于市场预期。

　　投资策略上看，尽管目前中长期品种利率产品已经回到中性水平之上，但是由于目前市场氛围较弱，银行的配置户并不着急配置，从这个角度看，中长期国债配置还只能逐步体现，不会对短期类中长期利率产品的走势产生正面影响。目前市场上1年和1年以上央票收益率已经包含对未来3个月内1年央票发行利率升至2.25%的预期，风险保护已经较高，一旦本周公开市场发行利率仍然不变，那么二级市场会有交易型的机会。

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