记者 陶冶

　　金融危机爆发一年来，各国政府出台了规模罕见的财政刺激政策、金融援助措施以及宽松乃至超常规的货币政策，防止了经济衰退向更深远的方向发展。如今，以中国为代表的新兴市场国家已经开始复苏，欧美经济也出现好转。在这种背景下，此次匹兹堡峰会的使命就应该是将对危机的反省落实到具体的行动当中。

　　从去年11月份的华盛顿到今年4月份的伦敦，再到几天以后的匹兹堡，G20峰会始终在高调地为这次百年不遇的金融危机做着记录，同时也扮演着“战略总指挥”的角色。尽管现在还不好预言这一峰会能否在后危机时代成为长久机制，但其诞生至今成熟的速度却是惊人的。正如渣打银行全球首席经济学家李籁思在发给记者的电子邮件中所说，过去的一年是全球政策协作的黄金时期。那么，金秋时节的匹兹堡带给人们的会是政策协调的大丰收吗？

　　中国社科院世经政所国际金融研究室副主任张明对此并不乐观，他在17日接受本报记者采访时表示：“越是危机深重的时候人们越容易抱团，而当复苏来临得过早，人们就容易好了伤疤忘了疼。”他认为本次峰会在诸多议题上都将充满悬念。

　　如果说华盛顿峰会的意义在于开辟了一个全新的国际协作平台，而伦敦峰会的成果在于各国领导人达成原则性共识，那么匹兹堡峰会的使命就应该是将对危机的反省落实到具体的行动当中。这决定了本次峰会仍然绕不过这样几个议题：首先，如何保障目前疲弱的经济复苏不会偏离轨道，且实现均衡、可持续的增长；其次，如何落实金融监管的国际协作并在最大程度上统一监管标准；第三，如何实现国际金融机构的根本性改革，提升发展中国家话语权以反映国际经济新格局；第四，如何促进全球贸易恢复，克服保护主义抬头的风险。除此之外，气候变化、发展议程、粮食危机等相信也将纳入讨论范围。

　　经济复苏：保持刺激惯性 提前布局退出

　　金融危机爆发一年来，各国政府出台了规模罕见的财政刺激政策、金融援助措施以及宽松乃至超常规的货币政策，防止了经济衰退向更深远的方向发展。如今，以中国为代表的新兴市场国家已经开始复苏，欧美经济也出现好转。李籁思预计，伴随刺激政策效应的进一步释放以及库存消化渐趋结束，下半年英美复苏都会好于预期，但复苏势头将十分疲弱。此外，各国调整资产负债表尚需时日，而即便复苏形势确立，相对滞后的失业数据仍会继续走高。

　　在这种背景下，各国政府可能仍会讨论是否追加刺激措施。但张明认为，从本月初20国集团财长和央行行长会议的情况来看，最可能的结果是大家承诺维持现有刺激政策不变，既不追加刺激措施，也去除短期内“退出”的可能。在这一问题上保持立场一致对于稳定市场信心非常重要，同时也可避免因各国刺激经济手段此松彼紧而造成救市成本上扬。

　　在承诺不会立刻“退出”的同时，预计有关“退出”路线图的讨论将是本次峰会的一个重点。承担“退出”路线设计任务的国际货币基金组织（IMF）本周二发布了关于收回金融援助措施的指导意见，提出要把公有部门的救市成本纳入国家预算过程统一处理，并提出从管理好接管资产到撤出多余支持工具，从降低政府支持吸引力再到将资产与风险归还私有部门这几大步骤。不过张明认为这样的指导意见并没有解决要害问题，最大的风险仍在最后一步即资产处置上。“我很赞同IMF提出的依照公允价值原则处置资产的意见，但是这样做很可能的结果就是或者资产处置不出去，或者纳税人遭受损失。”他说。由此看来，最终各国在多大程度上能拿出具体的“退出”方案，还存在很多悬念。

　　金融监管：平复欧美分歧 聚焦高管薪酬

　　改革金融监管最主要的目的是防范未来的危机。尽管眼下各国都有强烈的改革意愿，但由于不是燃眉之急，其在处理分歧上做出让步的动力就要大打折扣。比如，欧洲方面的关注重点主要在高管薪酬上，而美国则更强调提高所有金融机构的资本充足率。前者以德、法为主要代表，此前犹豫不定的英国近日也站在了欧洲盟友的一边。而曾经在伦敦峰会上扬言不讨论金融监管就退出会议的法国总理萨科奇故伎重演，在高管限薪问题上再次以退会相威胁。

　　张明认为，从目前来看弥合欧美分歧的难度还很大。美国方面，尽管奥巴马的金融监管蓝图气势宏伟，但其能否在国会通过存在很大变数。仅医疗改革和现有金融改革方案这两项就大大增加了其政治负荷，再把高管限薪加进去恐有难度；而欧洲方面，因为德国和法国大多数是中小银行，本来在资本充足率上就先天不足，因此在这个问题上难免有虚与委蛇之嫌。因此，金融监管能否取得实质突破，仍是一大悬念。

　　IMF改革：增资任务完成 调整份额不易

　　较之前两次峰会，国际金融机构改革在背景上有了很大不同，那就是IMF增资任务基本完成。张明认为，没有了增资需求的陪伴，份额调整的问题更加突出，但促成调整的动机也在一定程度上被削弱了。在目前IMF的份额结构中，美国约占17.1%，欧盟国家约占32.4%，而金砖四国累计仅占9.7%。为此，今年6月份召开的金砖四国峰会提出，发达国家应在2011年前将IMF份额中的7%转让给新兴市场国家，而为换得新兴市场国家在其他方面的合作，美国也在幕后向欧洲施加压力，因为目前份额严重高估的情况主要存在于欧洲小国。但显然，欧洲方面对此十分抵制。

　　张明认为，各主要国家的意见分歧可能造成在本次峰会上IMF的份额改革进展有限，因为即使世界经济格局已经改变，但由于制度惯性以及既得利益集团的阻挠，全球货币金融秩序的演进注定是缓慢而艰难的。

　　全球贸易：保护主义抬头 空喊口号悲哀

　　有了美国对华实行轮胎特保措施这一事件，本次峰会关于贸易保护的讨论可能会更加讽刺。有数据表明，随着经济衰退日渐结束，全球贸易保护抬头的趋势事实上正在与日俱增。尽管各国领导人还是会不遗余力地继续挥舞反对贸易保护的旗帜，但全球需求的缓慢回暖和各国对于经济复苏的迫切期待决定了进出口市场的争夺只能是越来越激烈，贸易保护的威胁只会增加不会减少。在这种情况下，也许人们只能期待领导人在匹兹堡峰会上象征性的呐喊能够防止情况变得更糟。