售价较当初认购价增值47％ 或为缓解资金压力

　　

　　商报记者 周洁

　　最新消息显示，雅虎正在二级市场谋求以最高1．5亿美元的价格出售5748万股阿里巴巴股票，并以此获得47％的回报。由于面临谷歌和微软的激烈竞争，雅虎业务近年持续滑坡，此次套现被投行认为是应对现金流下降而作出的无奈之举。

　　配售股票最高值1．5亿美元

　　据了解，雅虎将以每股19．80－20．30港元出售这些阿里巴巴股票，比阿里巴巴周一收盘价21．15港元低4％－6．4％。而雅虎是阿里巴巴主要股东，占有阿里巴巴39％股份。此次雅虎出售的股票仅占阿里巴巴总股约1．1％。

　　对于股东减持自身股票，阿里巴巴集团副总裁、中国雅虎总经理王帅表示理解雅虎减持股票行为，并认为雅虎对互联网及电子商务的理解还有很长路要走。“中国雅虎是阿里巴巴全资子公司，我承认作为中国雅虎的负责人，对雅虎美国情况一直不够关心。”王帅强调，阿里巴巴集团和中国雅虎一直坚持独立发展原则。

　　阿里巴巴国际公关发言人约翰·斯佩里奇周一也表示，阿里巴巴很高兴得知雅虎决定出售公司股份。他说，雅虎出售股份有助于公司实现股权分散化的目标。

　　根据股价走势，今年以来，阿里巴巴股票累计上涨279％，而同期香港恒生指数只累计上扬45％。也就是说，投资者可以认同阿里巴巴在资本市场上的表现。

　　雅虎减持阿里获47％回报率

　　数据显示，此次雅虎配售的阿里巴巴股份，较之当初每股13．50港元的认购价，雅虎从中获得了至少47％的回报率。这47％的收益对于近来业绩吃紧的雅虎来说，显得颇为重要。

　　雅虎第二季财报显示，金融危机冲击下，广告客户纷纷削减开支，雅虎的营收由去年同期18亿美元降至15．7亿美元，同比下降了13％；营业利润下降25％，降至1．01亿美元。

　　同时，2009年第二季度，雅虎运营活动现金流为3．42亿美元，比去年同期的4．26亿美元下降了20％。而在其传统主营业务搜索广告市场，谷歌一直在蚕食雅虎的市场份额，现在谷歌的市场份额已经达到65％。

　　而在上周，摩根大通发表研究报告，该行过去15年成功发掘出多只10倍股，摩通精选了8只有机会成10倍股的中资股份，在港上市的阿里巴巴也位列其中，被认为有长期投资价值。

　　高额套现被疑为缓解压力

　　结合雅虎近期的业绩，此次减持阿里巴巴股票，更多被外界看作是雅虎为了应对资金问题而作出的无奈之举。

　　雅虎此次配售行为，相信是缓冲自己业务压力的权宜之计，在谷歌和微软的重压下，雅虎必须为自己和投资者减压，从而获得更多的时间和资金。事实上，雅虎提交给美国证券交易委员会?穴ＳＥＣ?雪的文件显示，在过去9个月中，雅虎ＣＥＯ卡罗尔·巴茨进行了两次大规模抛售。今年3月卖出所持雅虎部分股票套现83万美元，而6月的一次抛售金额更是高达114万美元。

　　华尔街分析认为，从雅虎传统业务角度看，雅虎ＣＥＯ卡罗尔·巴茨一直没有有效的办法来扭转雅虎颓势，在短时间内提升雅虎在各个市场的份额，做出成绩变得困难。显然，沽售溢价近一半的阿里股票将是巴茨最为直接的手段，而1．5亿美元的高额现金也是一份较好的回报。

　　摩根大通报告表示，雅虎出售阿里巴巴股份，不代表后者的业务出现任何负面趋势，摩根仍继续看好阿里巴巴，公司基本业务仍强劲，管理层在上周末更是对印度业务发展以及新的ＡｌｉＥｘｐｒｅｓｓ有正面评价，该行相信此次雅虎售股与雅虎本身财务需要有关。

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