皮海洲

　　 说实话，写下这个标题时，笔者有点于心不忍。毕竟在刚刚过去的8月份，上证指数已暴跌了21.81％，不少投资者的损失超过30%。好在股市的涨跌不是笔者所能决定的，所以，有些话该说还是要说。

　　 不错，近期的股市暴跌确实让一些投资者尝到了苦头，但从另一方面来看，股市下跌给予投资者的教训还不深刻，还不足以令投资者成熟起来。而下跌，再下跌是让投资者走向成熟的唯一途径。实际上，每一个成熟的投资者都是在下跌的行情里锻炼出来的。

　　 目前的股市跌够了吗？相信很多投资者都会给出肯定的回答。看看最近的报道，投资者不难发现有各种维稳甚至救市的声音，很多投资者也确实对管理层的救市充满了期待。

　　 投资者期盼维稳与救市的心情是可以理解的，但目前管理层并没有救市的必要。虽然8月份股市跌了700多点，但3000点以上的行情明显是“涨过头”的行情。涨过头了就要跌回来，这很正常。

　　 而在笔者看来，目前的股市依然很疯狂。笔者写此文是在9月2日，虽然当天的媒体仍有 “管理层火速救市”、“百亿资金火线输血A股”等内容，但在这些内容背后，却有些消息不能不予以关注。一是从目前已完成IPO的21家企业来看，有20家的募集资金都超过了原计划，虽然近期股票交易市场行情低迷，但是IPO企业超额募集的资金反而越来越多，已经完成IPO的21只新股平均发行市盈率高达37.88倍，大大超过交易市场上不足30倍的市盈率；二是9月2日的新股发行消息。当天有罗莱家纺和信立泰两只新股申购，其中，信立泰的发行价高达41.98元/股，对应市盈率为41.77倍。这样的发行价，这样的市盈率确实可以让“股民喊害怕”，但可以肯定的是，该股票的发行仍然会很抢手，而且有专业人士分析，这个价格“还是合理的，股价在60元以下都比较安全。”由此可见，尽管8月份上证指数暴跌了700多点，但新股发行依然疯狂。

　　 如何让新股发行走向理性？在当前环境下，最有效的办法就是股市下跌，再下跌。让高价发行在股市没有生根之地，新股发行才能走向理性。