广州万隆 凌学文

　　在金融银行、保险以及房地产等权重板块止跌回升的带动下，周二A股呈现惯性探低回稳的态势，沪深股指分别微涨0.28%和0.60%。

　　观察盘面可发现，尽管两市成交量大幅萎缩，投资心态仍然十分谨慎，但这另一方面也预示着上证综合指数在一个月时间内经历了24.10%的大幅下跌之后，市场继续做空动能开始收敛。

　　PMI驰援股市

　　虽然从技术角度看，6月1日的跳空缺口（即2632.93—2668.40点）没有完全回补仍在一定程度上对指数形成下拉作用，但值得关注的是，两大敏感信号的出现很有可能意味着市场转机的临近。

　　首先，中国物流与采购联合会（CFLP）最新公布的8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为54.0%，比上月上升0.7个百分点。通常PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济衰退。这已是PMI指数连续6个月保持在50%以上，表明当前经济稳步回升的基础已基本稳固。

　　不可否认的是，对货币政策微调、新股扩容与巨额融资消息的过度反应，以及对未来经济复苏进程的担忧，是导致市场恐慌蔓延的主要原因，也是触发本轮持续暴跌行情的根本因素。需要提醒的是，决定未来市场走势的关键要素仍然是未来经济走向和企业盈利状况。

　　显然，从刚刚披露的8月份PMI数据来看，无论是货币政策的阶段性微调，还是新股加速推进、巨额再融资等短期干扰因素都不可能阻止经济持续好转的趋势，未来经济复苏也不可能因为市场情绪的变化而改变。因此，对于近期的持续调整和后市大盘运行方向，投资者都应该冷静分析、理性看待，尤其是在日常操作上不要受到情绪波动而盲目决策。

　　其次，从周二的盘面表现来看，前期先于大盘展开调整的金融银行、保险以及房地产板块率先止跌回升，成为周二大盘企稳回升的主要动力之一。作为基金重仓板块和市场权重板块，金融地产板块的率先企稳很有可能意味着阶段性调整行情已经进入尾声，市场转机或将临近。因此，对于金融、地产板块的短期表现，投资者应予以密切跟踪，一旦上述两大板块继续温和放量回升，就应该积极调整操作策略。

　　密切关注权重股

　　除了上述两大信号之外，部分权重板块的表现对于后市走势也起到重要风向标的作用。一方面，对于中国石化前天的跌停，市场普遍认为是市场调整进入尾声的重要信号；另一方面，近期上市的中国建筑相应出现了止跌回升的迹象，作为套牢众多筹码的人气指标股，该股的止跌回升从一个侧面预示着大盘短线将面临重要转机。

　　操作策略上，建议投资者密切关注盘面热点变化，尤其是需要重点关注权重板块，如金融、建筑地产等权重板块的表现；同时，对于存在估值优势且业绩增长确定性较高的行业个股可以采取适当低吸的策略。

　　需要提醒的是，在市场趋势没有根本扭转之前，仍然需要合理控制整体仓位比重。

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