潘荣

　　去年美国资本市场在金融危机冲击下资金枯竭，发债成本陡升，市政债券市场受到的冲击尤为严重。但是现在，评级较高的美国州、市及其他公共部门的借款成本已从去年危机时的罕见高利率降至历史平均水平以下。

　　金融危机爆发后，民间要求政府提供支持、监管机构加强监督的呼声高涨，美国联邦政府对2.7万亿美元规模的市政债券提供高额补贴和政策扶持，市政债券市场人气才缓慢回升，波动逐渐稳定。

　　分析师表示，目前，市政债券收益率诱人。上周末，AA评级的20年期市政债券收益率为4.20%，虽然低于过去10年的平均收益率4.77%，但相比美国国债已极具投资诱惑力。

　　市政债券还独享所得税减免的优惠政策，根据美国联邦政府的“建设美国债券”计划，市政债券发行者如发行完全应税债券，为基础设施项目筹措资金，可获得利息的35%作为补贴，因此吸引许多机构和个人投资者的目光。

　　汤姆森路透的数据显示，今年以来，美国市政债券发行主体已筹措资金270亿美元。