冉学东

　　近日股市出现了震荡调整，自月初以来上证综指下跌了13.23%。但国务院发展研究中心副主任卢中原对股市的未来颇为乐观，他说，股市对央行货币政策微调的言论反应过度，此轮股市回调不会太深，会稳步回升的，股市信心因为货币政策的微调作出的过度反应是没有必要的。

　　昨日上午在国务新闻办室召开的“全球商报经济论坛”新闻发布会上，卢中原在回答Market New International USA记者提问时说，此轮股市下跌的原因除了市场反应过度以外，也是因为前期股市上涨速度过快，经过此轮调整后，未来股市仍然会稳步回升。市场不必因为动态微调的政策而失去信心，因为中国宏观经济政策是保持连续性、稳定性。

　　中国人民银行在近期发表的《第二季度货币政策报告》中表示，其货币政策将进行动态微调，而市场对此的理解是央行适度宽松的货币政策将可能转向，这导致大家对市场宽裕流动性是否将继续保持的担忧，从而出现此次市场的大幅回调。

　　此后中国人民银行副行长曾作出澄清，央行称对货币政策操作重点、力度和节奏进行微调，而非政策转变。

　　然而市场依然没有打消疑虑，加之传出大型商业银行大幅收缩下半年信贷投放的消息，导致货币市场收益率不断攀升，股市也没有企稳的迹象。

　　对于未来的宏观经济政策，卢中原认为以下三点很重要：经济转型不可松懈，要慎重、改革创新仍需坚持、短期调控相机抉择。他说：“短期调控非常重要，可以防止宏观政策扩张过猛，使我们经济更好地转到协调发展的角度上来。”

　　他认为中国未来的宏观经济存在三大隐忧：第一，前期投资是否按照中央要求那样对调结构起作用，而地方存在偏差，当前已有一些能耗大的项目重新上马；第三，前期信贷投放比较多，流入中小企业偏少；第三，中国经济会否出现投资过热和通货膨胀。

　　卢中原说，第三个隐忧需特别关注。不过他从总体上不担心通货膨胀，“全面通胀是可控制的，投资过热和通胀不会在中国形成全局性爆发。”