中报：公司上半年实现营业收入96.64亿元，净利润19.04亿元，分别同比下降25.2%、49.7%，实现每股收益0.39元。

　　点评：公司上半年实现商品煤产量1708万吨，商品煤销量1766万吨，分别同比下降4.35%，4.59%。上半年煤炭销售平均价格515.18元/吨，同比下降了146.67元/吨或22.2%，公司吨煤成本基本与去年同期持平。煤炭销售的量价齐跌是业绩下降的主要原因。

　　公司榆树湾项目2006年开始筹建，矿井已基本建成，正式投产后年产量在800万吨左右，而且随着矿井的后续建设，远期产量可达4000万吨。榆树湾项目有望在下半年取得突破，正式为上市公司贡献产能。

　　下半年，随着钢铁行业开工率的逐步上升，以及精煤价格的上涨，公司的销售状况有望得到改善。预计公司2009年-2011年的每股收益为0.85元、1.19元、1.43元。

　　国信证券

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