花旗正发售新产品“1年期人民币结构性投资账户挂钩3只亚洲指数基金”潜在最高收益高达50%

　　 理财周报记者 陈光/文

　　 上半年表现抢眼的A股市场突然变了脸。自2009年8月4日见到高点3478.01点以来，上证综指便一蹶不振，在11个交易日内最低跌至2761点，跌幅超过20%。

　　 如此光景，你会否突然对保本特别期待？如果银行推出的保本产品动辄给出两位数以上的预期年化收益，且承诺持有到期100%保本，你应该会比较感兴趣吧？

　　 东亚银行此前推出名为“IXA-00000645溢利宝19”的到期保本型产品，挂钩恒生H股指数上市基金，只要挂钩的基金在期内不触及150%的上涨“触发条件”，可获得约20%的年化收益。

　　 “这只是理论上的，要实现它，必须一切按照银行预设的条件发展，一般很难实现。”一位银行业内人士反问理财周报记者：“现在有谁敢打包票，一定能获得百分之十几、二十几的收益？”

　　 理财新品最高预期年化收益50%

　　 星展银行(中国)投资、保险及存款部主管龚耀明在接受理财周报记者采访时说：“随着市场的反弹进入一个高位，保本产品应该占有更大的资产配置比例，以前可能30%-40%，现在要提高到60%-70%。”

　　 保本产品的吸引力并不局限于字面意义的“保证本金”，从各大银行发布的众多保本产品中，收益率高的比比皆是。

　　 花旗银行正在发售（7月27日-8月21日）的一款名为“1年期人民币结构性投资账户挂钩3只亚洲指数基金”保本型浮动收益理财产品，挂钩香港等新兴市场三只基金，包括盈富基金（2800.HK）与iShares新华富时A50中国指数基金（2823.HK）以及iShares MSCI印度指数基金。该产品的潜在最大收益率高达50%，最低100%保本。

　　 2009年5月，星展银行发售两年期香港自然能源股票篮子挂钩人民币保本结构性投资产品，挂钩于香港上市的内地能源龙头企业股票（中煤集团、中石油天然气、中海油），产品100%保证本金，最高可获28%的总收益。

　　 “这些产品都是结构性产品，就是一种不同的衍生工具相结合的投资产品，通过分拆和重组，将多种基础金融工具组合成特征各异的新型金融工具。”上海一位城商行个人金融部人士对记者分析说，“相比于其他结构性产品，这些产品可以到期保本，但如此之高的收益率只是理论上的，完全可能达不到。”

　　 收益与风险间的左右逢源

　　 银行对结构产品的高收益预期源于对市场的看好。一东亚银行人士说，从估值看，H股平均价格要比A股便宜一半左右。随着香港和内地经济的日益水乳交融，H股相对A股的折价将会逐步缩小，因此H股的投资机会更大一些。

　　 东亚银行认为，“IXA-00000645溢利宝19”可以帮助投资者在一定区间内分享受惠行业板块上扬带来的潜在高收益，并规避风险。

　　 按照该产品说明，这款于2009年5月4日结束发售的产品投资期限为1年，要获得20%的最高收益，在一年内相关恒生H股指数必须上涨但涨幅又不能超过50%。否则，就触发条件，收益就缩减为2.25%。

　　 自发售以来，恒生指数的涨幅已达26%，而恒生H股指数的涨幅也达到29%。“3个月反弹29%，已经是很惊人的表现，接下来调整的概率很大，一年内如果能保持29%的涨幅，按照产品说明，这款产品的收益大概12%。”这位研究员说。

　　 “若投资者在到期日前提早赎回本期理财产品，投资本金未必可全数取回。投资者必须持有本期理财产品至到期日，才能获得100％投资本金保证。”东亚银行在产品说明中称。

　　 投资者需要注意的是，即便可以开放赎回，也费率不菲。

　　 民生银行的一款到期保本产品非凡理财外汇16期产品，于2006年7月起息，至2007年7月起可提前赎回，持有12-21个月赎回费率为2.8%；持有24-33月为2.1%；持有36-45个月为1.4%；持有48-57个月为0.7%；持有60个月后赎回费率为0。除了收取赎回费，对于提前赎回的客户，民生银行将不再承诺保本。

　　 银率网一位分析师提醒投资者，在购买理财产品之前一定弄清能否提前赎回，以及相对应的赎回费用。