王艳伟 朱李 别冶

　　诺德基金：短期调整难改牛市行情，后市继续看多。从目前来看，本次调整幅度仍在合理范围之内，并未破坏牛市的基本形态。

　　海富通基金:从宏观基本面来看，中国经济复苏的趋势不会改变，央行适度宽松的货币政策也没出现方向性变化。美国经济出现更多好转迹象，将有助于中国四季度出口跌幅进一步收窄。因此，市场的剧烈动荡更多来自于恐慌心态，以及前期上涨幅度过大带来的调整压力。

　　大成基金:市场在经过一轮大幅上涨之后，本身存在调整要求，以对前期的过快上涨作出必要的修正。从估值来看，市场的很多股票也已经的确不便宜了，所以下半年的震荡会进一步加剧。不过，从整体上看，宏观经济基本面向好的格局没有发生变化，因此下半年指数应该还是遵循震荡向上的趋势。

　　民生品牌蓝筹基金：从短期看，虽然市场在持续调整后存在反弹要求，但运行节奏与形态都会与此前不同，很可能会以区间震荡方式而非此前单边上扬的方式延续调整。不过，A股中期上升的趋势并没有改变。从中长期看，此次调整是对前期上升过快的修正，而非逆转上升格局。

　　信诚基金：股市快速上涨的阶段已经过去，流动性和流动性预期充裕的阶段也已经过去，接下来银行的信贷规模可能大幅压缩，因此流动性预期将出现边际变化，长期来看经济复苏趋势不变，但是改善的速度没有大家想象的那么快；由于股市经历了前期的快速“休克”和快速反弹，短期之内出现一个调整也属正常。

　　银华基金:对于后市，宏观经济走势、流动性状况，以及企业盈利都是支持当前股市的。整个宏观经济处于快速复苏期，在此过程中的市场调整，与2007年底开始的调整，是完全不同性质的；当前基于估值的调整，在幅度和时间上都会比较有限，不代表着趋势的逆转。

　　嘉实基金: 未来市场向好的趋势并没有发生改变，但是行业和个股普涨的局面有望结束，结构分化的特点更加明显，寻找具备真实盈利增长的企业将是未来一段重要的投资线索，一些有实质性业绩支撑的行业和个股将有更多的表现机会。

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