理财周报记者 郑其杰/文

　　 股神遍地的年代，你需要明白，是什么带给你利润，是上扬的指数。

　　 什么支撑了1664点以来的上涨？流动性。货币政策动态微调是给予多头的严重打击，境外企业可能登陆A股和大盘股IPO的渐次进行，让市场供求关系向空头倾斜。

　　 “7·29”长阴后多头一哄而上，而最近的4连阴却伴随着交投的逐步萎靡。

　　 上半年7.37万亿的天量信贷远远超越了年初制定的5万亿新增贷款目标，如果继续，全年信贷将超过12万亿，理论上拉动全球经济约3%的增长，这会将通胀预期强加与全世界。

　　 经济复苏、中国周期。对二级市场的投资者来说，在指数翻番过后，就已经变成故事了。

　　 资金流向上，上周仅2个板块资金净流入过亿，化工化纤流入4.81亿元，农业流入1.11亿元，前者过山车式的表演显示了机构心态的极度不稳定，龙头澳洋科技（002172.SZ）8月6日涨停，8月7日跌停，两天的交易信息均为机构肉搏。

　　 而农业板块的市场认同度也远不及去年，简单的一日行情过后，重拾跌势。

　　 流出方面，银行净流出39.63亿元，房地产流出32.76亿元，有色金属流出29.07亿元，煤炭石油流出27.81亿元，3G流出16.81亿元，券商流出14.96亿元，新能源流出11.35亿元，军工流出10.16亿元，保险流出9.96亿元，钢铁流出9.25亿元。

　　 单边上扬的行情结束了。“7·29”长阴出现在吊颈线之后，8月4日指数再次吊颈，市场又迎三根中阴线。周线7连阳结束，连续两周在120周线附近止步。

　　 不要忽视技术，尤其是当它与政策面、资金面共振的时候。

　　 但趋势不似资金流向那样容易逆转。熊猫烟花（600599.SH）的疯狂表明了市场的赚钱效应。

　　 因恐慌而完全放弃这个神奇的市场，同样难称明智。

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