本周股市连拉四根明显的阴线，而且周五的阴线伴有恐慌的跳水气氛，沪指周跌幅达到了4.44%。在七连周阳之后收出了周中阴线。近期市场的两次大幅波动都缘自货币政策的“微调”预期，说明这轮流动性推动的行情对资金面的变化仍旧非常敏感。央行在二季度货币报告中正式提出，要注重运用市场化手段进行动态微调，这一提法引发市场担忧， 引发A股连续大挫地震。这对刚刚经历了7·29震荡，已显恐慌的股民投资心态产生了负面作用，引发股市地震，周五失守3300点，很多投资者都在担心出现类似于“5·30”那样的极端化调整，恐慌杀跌迹象较为明显。

　　观察近期的调整，有色金属、煤炭、地产、石化等前期过度强势的权重板块对大盘形成了很大的杀伤力，而这些股票现较大的调整是合理的市场行为，投资者需要以坦然的心态面对。对于所谓的货币政策微调这一利空，投资者不必看得太重，这与“5.30”半夜调整印花税是性质完全不同的政策表态，货币政策的动态微调本身就是很谨慎的政策表达，从目前的新股发行态势来看，政策面十分需要一个活跃的股市来满足宏观经济的需要，股市出现极端的下跌对谁都没有好处。

　　下周持续向好的经济数据将有利于缓解当前的恐慌情绪，稳定市场预期和信心。可以预期的是，在经济复苏的大背景下，企业盈利的好转将有利于夯实市场上涨的基础，包括基金在内的机构投资者进行大规模减仓的可能性并不大。近一个多月来基金为首的机构全面翻多，在2800-2900点全线建仓后，是不容易在短时间内再翻空的。本周已有部分个股出现破位、进入调整，随着时间的推移，这种现象将越来越多，也就是说目前进入到“精选个股”时代。

　　央行：所谓微调并非针对货币政策

　　中新社8月7日电央行副行长苏宁7日在国新办发布会上表示，面对这样大金融危机，很难说人民银行执行国家确定的适度宽松的货币政策一下子就到位，所谓的“微调”实际上一直在进行。苏宁表示，关于“微调”问题，注意到对央行的货币政策报告提到的微调，社会上有很多评论。我们也注意到，对央行的货币政策报告提到的微调，社会上有很多评论。这里我想说一下，首先不是货币政策微调，我看很多媒体都叫“货币政策微调”，有的叫“货币政策调整”，这没有反映央行的意思。我们的原文是这样：坚定不移地继续落实适度宽松货币政策，根据国内外经济走势和价格变化，注重运用市场化手段进行动态微调，把握好适度宽松的货币政策的重点、力度和节奏。我们说的“微调”不是对货币政策的微调，是对货币政策的操作、货币政策的重点、力度、节奏进行微调，这是第一个我想强调的。

　　苏宁说，所谓的微调，实际上一直在进行，不是说下半年才开始微调，实际上人民银行月月、周周、天天都在根据市场的情况进行微调；不是说我们上半年没有微调，上半年有微调。面对这样大的金融危机，很难说人民银行执行国家确定的适度宽松的货币政策一下子就到位，我们必须根据市场的情况，根据经济发展的情况进行不断的调整，使得这个政策能够确实起到拉动内需、促进增长的作用。

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