主持人：本周沪深股市再度出现剧烈震荡，而工商银行、中国平安、中信证券等为首的大盘金融股更是连续四天下跌。两位嘉宾如何看待大盘权重股的本周表现？

　　易凯：权重股本周的调整仅仅是受市场因素和消息面的影响，毕竟其估值洼地效应依然存在，后市一旦利空逐步被消化，仍有望继续走高。

　　程荣庆：可以看到，进入6月份后，一直处于滞涨状态的金融、地产等权重股出现连续扬升走势，尤其是7月下旬，金融、地产板块加速上涨，并带动股指逼空上行。但这些大盘股的上涨大量消耗了市场做多资金，再加上市场恐高情结日益增强，对权重股追高意愿的减弱，迫使权重股后续做多力量不足。这些因素最终导致了本周权重股的集体走弱。

　　主持人：什么原因诱发了权重股的集体下跌？

　　易凯：近期市场对货币政策即将出现松动的迹象感到担忧，在一定程度上导致主力资金纷纷流出银行股。最重要的是，从“7·29”大跌之后，股指反弹过程中量能一直无法放大，显示场外资金一直在观望，市场存量资金只能在中小市值股票中流动，无力拉抬大盘权重股，从而形成权重股集体下跌的态势。

　　程荣庆：银监会近期连发八文严管银行资本，同时，近期央行货币政策也在转向，开始从“过度宽松”回归到“适度宽松”。周四央行又称“对货币政策进行动态微调”。此前，央行已发定向央票1000亿元，并对上半年放贷最多的中行进行了“惩罚”，警告信号十分明显。目前预计7月份新增信贷可能低于5000亿元，说明管理层的信贷收缩政策正在逐步见效。这使得市场对银行业产生一定的忧虑而回避银行股。

　　主持人：在股指登上3000点之后，大盘权重股走势对股指形成的杠杆效应愈发明显，会不会因此掩盖市场整体的真实运行状况？

　　易凯：前期市场上涨一直呈现“权重股拉抬、补涨股跟进”的运行模式，虽然权重股的走高有利于提高市场估值空间，为题材股提供补涨空间，但毕竟目前市场整体市盈率已到相对高位，权重股继续拉抬也难以给估值偏高的个股“贴金”，目前的调整也是必然。

　　程荣庆：可以说3000点后的上涨确实有虚高的成分，权重股上涨引发的股指走高掩盖了其他个股滞涨的现状。

　　主持人：与其他板块相比，大盘权重股的整体估值仍然具有一定低估优势。但是本周大盘权重股出现的集体下跌，是否会拖累市场整体回落？

　　易凯：经过“7·29”大跌之后，市场对于调整的预期如同惊弓之鸟。从近期盘面看，权重股持续疲软，导致股指每日的调整低点逐步下移，对市场构成巨大的心理压力。同时，热点板块轮换明显，资金持续做多的信心不强，必然会出现久盘必跌的可能。

　　程荣庆：3000点后的股指上涨主要是权重股走高带动的，现在权重股的整体走弱，也同样会拖累股指下探。虽然权重股经过调整后，估值更有优势，但由于目前主力和市场对权重股均缺乏强烈的做多欲望，因此，权重股的调整还会继续，并继续拖累大盘回落。

　　主持人：目前投资者应该如何操作，才能在最大限度回避风险的同时获取较为安全的投资收益？

　　易凯：从目前市场资金的流向来看，补涨股无疑是最好的选择。但是，对于补涨股的选择，涨幅落后大盘并不是唯一标准，行业数据利好、市盈率偏低等其他基本面因素也不容忽视。否则，补涨行情也不过是一日行情。

　　程荣庆：权重股在经过连续调整后，继续回落的空间有限。同时，权重股还担负护盘重任，是管理层调控大盘的有力工具，在关键时候，权重股总会有所表现。因此，近期操作中可把权重股的表现作为风向标，在权重股拖累大盘的时候以观望等待为主，一旦权重股止跌企稳出现反弹，则可积极参与热点的操作。

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