白糖持续盘整三个月之后，连续两日出现大幅下跌，收盘价格也不断刷新自4月24日以来的新低。与此同时，股票市场糖业股却开始飙升。分析人士认为，目前白糖的下跌只是基于前期预期的正常回调，预计还会上升。而糖业股的大涨一方面可能是因为大盘带动，另外其基本面也有一定业绩支撑，也可能会有一些资金流动推涨。

　　下跌属于正常回调

　　白糖期货主力1001合约继前日下跌60元后，昨日再度下跌51元，收于4069元/吨，再度刷新三个月来新低，而成交量较前日大增近20万手达48.88万手。不过持仓量继在前日增加19930手后减少7526手。

　　从机构持仓排名来看，此前一直的多头主力珠江期货已经摇身一变成为空头司令，并在昨日空方第二第三减掉空单时候增加空单2369手。而多方前四位均有少量多单减仓。

　　然而目前白糖基本面并未发生大的变化，为何白糖出现较大幅度下跌。而与此同时，白糖0901合约和1001合约之间也出现了300元的不正常价差。

　　国际期货农产品事业部经理郭良周认为，这是因为市场对之前糖价期望过高的校正。从技术图形上看，如果是一次凌厉的下跌，应该会直接下行，而目前应该说只是有回调的空间，大幅下跌条件还不具备。

　　北京中期白糖分析师张向军亦认为是技术上的调整，前期已经盘整三个月，出来很多利好，但是都没有突破。他预计下半年或者明年还会出现比现在更高的价位。

　　而目前国际原糖也已经有了较大涨幅，市场确有回调需求，整体来说期货市场金属和工业品的疲软也会给市场带来一定的压力。

　　“7-9月是情理库存的时候，企业抛售压力比较大，也会对糖价造成一定压力。”中证期货白糖分析师陈颖生分析认为，做现货的人估计也看到，减产机会不大，所以现在抛出套保更好。

　　糖业股上涨预示资金看好糖价

　　在前日伴随期货白糖下跌的制糖三剑客昨日早上的走势让人诧异。

　　早盘制糖三剑客中的贵糖股份率先冲击涨停，紧接着南宁糖业也开始冲击涨停，ST甘化也不甘示弱盘中快速上冲，截至收市，贵糖股份和南宁糖业封死涨停、ST甘化在涨幅达4%后一路振荡下行，收市下跌1.85%。

　　对于白糖期货市场和股市的反差现象，分析师们都有关注到，对于具体原因也不敢完全下论断。

　　国际期货农产品事业部经理郭良周认为糖业股的上涨表明大家还是对后期糖价看好，而目前也应该有一些资金从期货市场流入了行情火爆的股市助涨了糖业股。

　　从期货的持仓排名上看，多方阵营前两名持仓几乎是空方数量的两倍，力量对比相差不小。“相关股票涨停，期市白糖的下跌空间在一定程度上就被封住了。”郭良周称，二者的传导机制并不完全是固定的。

　　而北京中期张向军和中证期货陈颖生则认为是上市公司本身的业绩和股市大盘上攻也在一定程度上支撑了糖业股的飙升。

　　本报记者 刘杨

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