爱建股份解困有望
■本报记者龙昊三个月以前的传言如今已变为现实，已经三度重组夭折的爱建股份６００６４３将再次实施重组。１３日的公告称，公司将就重大资产重组事宜与上海国际集团有限公司进行洽谈，并与上海国际签署《重大重组合作意向书》。
爱建股份表示，鉴于继续推进公司五届三十三次董事会通过的非公开发行股票事宜的条件发生重大变化，同意对《非公开发行股票预案》等相关议案进行调整：发行对象调整为上海国际，上海国际拟以其拥有的货币及非货币资产认购本次非公开发行的股票，发行数量、发行价格、募集资金投向等将按照相关规定做相应调整。
在走马灯似的轮换了香港名力集团、首钢控股（香港）有限公司以及正大背景的富泰上海公司等重组方之后，上海市政府的出手或将终结爱建股份长期的颠沛命运。
坎坷
爱建股份坐拥信托与证券两块牌照，一度与光大和中信两家金控平台齐名，但内忧外患迫使公司走上命运多舛的重组之路。
２００４年，由于子公司爱建证券、爱建信托先后爆出巨亏，爱建股份开始重组之路。
当年，香港名力启动重组爱建股份计划，但直至２００７年２月，香港名力重组爱建信托方案才得到银监会与商务部批准，但此时双方的合作已接近破裂，２００７年中放弃重组。此后，爱建股份又接触了包括雷曼兄弟在内的一系列潜在重组方，但因当时金融危机而止步。
２００８年７月，爱建股份拟引进首控香港和长江实业的合资公司作为重组方，由于信托业的监管要求等原因必须调整方案，２００９年２月，爱建股份宣布放弃原本的重组计划，战略投资者转而变为富泰上海。但到３月１８日，公司突然宣布此次募集资金投放对象的爱建信托原有关经营负责人员已被有关部门进行司法调查，并暂时中止履行非公开发行股票事宜的报审程序。随即传言上海国际重组爱建股份。今年４月，爱建股份还专门发布澄清公告予以否认。
障碍
前几次重组无疾而终的障碍在于爱建股份６０亿元的资金黑洞。
据《２１世纪经济报道》报道，爱建证券原董事长刘顺新曾挪用爱建证券的资金与香港富豪张扬合作炒港股，造成巨额亏空；后与“神秘富翁”颜立燕与合作开发哈尔滨爱建新城，但仅获１３万平方米的地下商铺与一栋楼，造成了爱建信托哈尔滨新城项目上的高达６０亿元的资金漏洞。
据上海立信会计师事务所２００５年４月出具的审计报告显示，爱建信托将１３．１３亿元现金以及２６．６２７亿元信托债权转入哈尔滨爱建新城项目，作为信托资产管理。但未完全取得与该信托资金价值相匹配的资产权证，也未严格按照信托法以及相关规定实施信托资金运作损益的告知义务。
爱建信托前总经理马建平、爱建证券前董事长刘顺新以及颜立燕因此而被控制。
这一巨大的资金黑洞成为了重组的障碍。前三次的重组方案均是为了化解爱建信托的资金黑洞。如与首控香港的重组，根据计划，拟购入爱建股份非公开发行的１．２亿股，并以现金形式入股爱建信托，成为爱建信托第二大股东，持股４９％。而第三次重组方案则将向富泰上海发行股份以募集资金约５．８８亿元资金，其中４．８亿元用于对子公司爱建信托增资扩股，剩余１．０８亿元用于补充公司流动资金。重组最终未能获得成功。
推手
显然，上海国际重组爱建股份也得解决这一问题。
按照信托计划，为期三年的位于哈尔滨的项目的信托计划已经于２００９年４月２６日到期。在上海市政府的强势介入下，上海国际旗下的上国投，已经为爱建股份在哈尔滨的项目提供信托托底。
根据４月２９日发布的公告，爱建股份、其控股子公司上海方达投资发展有限公与其全资子公司爱建信托签订的《哈尔滨爱建新城地下商铺集合管理信托合同（一般受益权）》，延长三年，涉及金额为１．２５亿元。
６月１１日，陆家嘴金融发展有限公司受让上海经怡实业发展有限公司和上海汇银投资有限公司分别持有的２．１２５亿元和３．５亿元出资，从而以５１．１４％的控股比例，成为爱建证券的第一大股东，爱建股份仍持有爱建证券１１．８２％的股权，为其第三大股东。
这说明了陆家嘴金融已经放弃了对爱建信托以及上市公司壳资源的整合，上海国际将挑起这一责任。
此前的２００８年９月，原任中国银监会监管三部主任徐风“空降”至爱建股份任董事长，紧接着，爱建股份的相关涉案人员被采取司法措施。
通过市场、法律以及政府的推动等方式，爱建股份的困局有望得以解决。业内人士在接受《２１世纪经济报道》采访时说，用司法手段去为爱建重组扫清道路，是一个漫长的过程，不可能一蹴而就，所以上海市政府的强势介入，才是现在解决爱建困局的最主要的方式。
作为当地金融国资的运作平台，上海国际旗下控股及相关公司多达１７家。集团公司的金融资产占集团总资产６５％以上，基本涵盖银行、证券、保险、信托、证券投资基金、货币经纪等多个金融子行业。
据悉，上海国际正在进行内部金融资源的整合。银行方面控股浦发银行，信托则控股上国投，证券公司方面控股上海证券，基金公司则控股上投摩根。上海国际已明确了银行信托、证券基金、金融服务、资产管理四大板块的重组方向。
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