独家专访联合国贸易和发展会议投资与企业司司长詹晓宁

　　本报记者 海林报道

　　联合国贸易和发展会议投资与企业司司长詹晓宁在7月4日“全球智库峰会”上接受本报独家专访时称，可能明年上半年，或者后年上半年，世界经济出现新的增长的时候，各国财政面临更大压力的情况下，各国政府对于企业的注资就会抽调回来。资金抽回的情况下，需要新的资金注入，这就给全球并购带来机遇，到那时候有望出现新一轮的跨国并购浪潮。

　　《中国产经新闻》：您如何看中国企业所面临的国际投资环境？

　　詹晓宁：既有机遇也有挑战。而机遇和挑战在经济和政策方面都存在。

　　先从经济方面考量，虽然全球出现金融和经济危机，但是金融和经济危机所创造的条件，就是有很多有价值的优良资产，现在资产价格非常低，容易给中国企业创造海外投资的机会。这是属于机遇的一面。

　　另一方面，也面临挑战，除了国际经济环境的负面影响，这个挑战主要来自企业自身的能力问题。这个能力不能仅仅是用资金来考量，说你财大气粗，说出去就出去，更重要的是要有资源管理能力、创新能力等等多方面的综合能力。这方面挑战比较大。

　　从政策环境来讲，一方面，在目前金融危机条件下，各国还不断加大招商引资力度，这是一个大的环境。招商引资力度包括不断签订新的国际保护投资协定、双边投资保护协定、自贸区协定投资条款等，这些国际投资协定一年以平均每周有3个签订的速度在发展，不断为国际投资创造更良好的环境和条件。而很多国家在金融危机、财政资源有限的情况下，更多希望利用外资来拯救本国企业。这是属于政策积极的一面，为中国企业国际化创造良好的条件。

　　另一方面，各国对民族工业的品牌性工业，或者叫旗舰企业，都还存有戒心。一般各国国民对旗舰龙头企业有民族感情，对政府施加一些压力，政府在执行政策的时候，尤其在审批的时候也相对从严。这就出现了聪明的保护主义（Smart Protection），它不是反映在出台的投资政策方面，而是反映在政策的执行方面和项目的审查方面，这给中国企业带来一定的困难。这要求中国企业一方面把握机遇，掌握国际投资政策的动向，了解各国投资政策，投资审评的机制和程序，不至于商业谈判已经谈好了，政策审评没有过去。

　　《中国产经新闻》：最近有学者提出一个观点，中国企业进行海外并购之前连连受挫，受到政治影响比较大，所以应该政企联合起来，到海外并购应该更多关注政治因素。对此您怎么看？

　　詹晓宁：这是个很敏感的问题。中国的企业特别是国有企业，在海外投资遇到困难，特别是在政策方面遇到障碍的主要原因之一，或者说给国外某些国家的投资保护主义提供的借口之一，主要就是认为中国企业背后有政府或者说有政府背景。我们如何看？一方面，企业还是应该以企业形象出现，企业从自己的经营角度去考虑。当然，有些时候是分不开的，有些资源导向型企业就是服务于中国经济发展的，但是要尽量避免政府形象在企业经营活动中出现。另一方面，政府应该采取更有效的做法，利用双边经济交流和定期磋商，为我们企业走向国际化铺平道路，这是必要的，这个各个国家都在做，甚至发达国家有对外投资促进署。这是个很微妙的事情，要处理好，不然给国际社会一种印象，认为我们是政府行为。

　　《中国产经新闻》：国内已经有几家企业在收购欧洲企业的时候，遇到劳动法律的问题，导致最终投资失败。您认为，中国企业到海外投资要注意哪些问题？

　　詹晓宁：任何一个跨国经营的活动，都不可能脱离经营活动东道国的政策环境。在这种情况下，只有去了解、利用、认真遵守东道国的法律法规。到海外投资要充分了解海外投资环境，可行性研究要做到位。我们认为，国际投资的确定因素包括三个因素，政策因素，经济因素，还有投资便利和投资环境因素。这三者都要考虑，政策因素是很重要的，不然会吃亏上当的。

　　《中国产经新闻》：就您掌握的情况，您认为欧洲哪些产业比较适合中国企业去投资？

　　詹晓宁：这个不太好说，这要看各个产业和企业具体的情况。当然，在危机过程中，一些有品牌，经营比较良好，只是因为资金有困难需要注资的，可以考虑。从中国来看，在欧洲和发达国家，主要是技术和市场导向型的企业可以考虑。在当地生产，在当地销售，属于市场导向型的。通过跨国并购收购一些技术密集型的对于中国未来产业更新换代能作出突出贡献的，也是可以考虑的。当然这些企业并购也是相对比较困难的。

　　《中国产经新闻》：您如何看外资对于中国民族品牌的收购？

　　詹晓宁：如何看外资对民族品牌收购，这个是政策问题。在联合国主张，一个国家应该把竞争政策和竞争立法做好，加大竞争法的执法力度。投资政策和竞争政策缺一不可。吸收外资的目的是促进本国的经济发展。

　　在目前情况下，在执行竞争政策的时候，往往会受到国际社会误解。认为你们是投资保护主义。所以，政府在执法过程中要加大对国际社会的宣传力度，使得国际社会理解、了解本国政府的审评制度，是符合国际惯例的。

　　《中国产经新闻》：就目前而言，对于中国企业到海外收购，这个阶段是不是一个机遇期？

　　詹晓宁：从全球看，之所以去年下半年，今年上半年，在全球跨国并购大幅度下降，下降了70%，其中主要原因是，一方面在全球并购中最主要的发达西方的并购受挫。还有一些主权基金、股权基金，一些金砖四国的国家，一些没有受到危机沉重打击的企业，它们有能力并购，有些企业已经开始，更多的企业还在观望。我认为，跨国并购的真正的拐点应该在全球经济出现恢复、企业资产仍然非常廉价的情况下。我觉得，可能明年上半年或者后年上半年，世界经济出现新的增长的时候，各国财政面临更大压力的情况下，各国政府对于企业的注资就会抽调回来。资金抽回的情况下，就需要新的资金注入，就给跨国并购提供了新的机遇。我认为，到那时候就会出现新一轮的跨国并购浪潮。

　　《中国产经新闻》：为了迎接这个浪潮，中国企业应该做好哪些准备？

　　詹晓宁：做好调研，盯住一些企业做充分细致的研究，包括对企业本身的研究，对主要并购对象的经营状况的研究，也包括对于东道国投资政策和投资环境的研究，还要考虑企业自身的长远发展。

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