本报实习记者 陈旭 北京报道

　　 对于港股的上半年盘点，蓝筹股无疑是大亮点。2009年至今港股升幅已近30%，但是蓝筹股中共有29只跑赢大盘。其中表现最优异的是富士康（半年升幅97.7%）、中信泰富（半年升幅91%）和中国银行（半年升幅87%）。如果说今年以来港股的狂热行情得益于国际游资热钱大量涌入的话，那么目前在恒指18000点关口上下波动则可视作是回归全球股票市场共同表现的标志。

　　蓝筹热点不断

　　 华宝兴业海外中国QDII基金经理雷勇在接受《华夏时报》记者采访时说：“蓝筹股的表现可以理解，内地A股市场的情况和香港股市不同，投资者不会追捧类似内地的ST股，所以蓝筹股表现一直比较稳定。”

　　 记者经过多方了解得知，富士康今年以来上涨势头强劲，得益于其为美国苹果公司、Palm公司及日本索尼公司代工的大量订单，投资者相信这些超级大单会提升富士康的营收。年初曾经传出过富士康将成为苹果iPhone在华的经销商，富士康公司的股票随即大涨。

　　 中信泰富过去半年可谓热点不断。自2008年10月爆出中信泰富因衍生品投机巨亏100亿元后，公司高层经历大换血，公司业务也进行了重组。最近高盛的研究报告重新给予中信泰富“买入”评级，显示了机构投资者对其前景的良好预期。

　　 港股在今年二季度的升幅可谓惊人，热钱的不断涌入将港股重新推高到了2008年10月的点位。据花旗集团报告显示，仅二季度涌入港股的热钱就达到了5000亿港元。而瑞银证券的报告亦显示宏观方面的流动性走强是大盘发力的主要因素，并且也会在下半年起到持续性作用。

　　 雷勇说：“从国企指数最能看出问题，从去年的4900点到现在的11000多点，但是以我个人看法，港股不算过热，主要有两个原因：首先是去年四季度投资者恐慌情绪导致大规模抛售，现在可说是正常更正期；其次，中美经济回暖明显，特别是内地复苏强劲，拉动港股上涨。所以泡沫还未形成。”

　　机构预测调整

　　 众多香港基金公司和证券公司同时认为港股会在三季度进入调整期，在谈及港股三季度低点时多家机构认为未来3个月港股最低点位会在16000点左右，而高点则有望上探25000点。恒基地产主席李兆基在北京表示，港股近期将回落，重申港股万六入市、二万点要离场，二万五更要走一半股票的看法。群益证券认为，如果美国经济出现进一步衰退迹象严重影响环球资金流向，恒指可能下探15000点。瑞银（香港）也向媒体表示，未来1至2个月港股或出现10%至15%的调整，但支撑位会在16000点。

　　 对此，雷勇表示：“目前的市场很难预测，去年10月份的时候港股有一些可能是10年甚至20年一遇的大战略机会，当时地产类股票严重被低估。而目前的情况，连巴菲特都说难以预测。”

　　 但业内也有乐观的看法，民族证券分析师刘佳章在接受《华夏时报》记者采访时说：“港股市场上半年表现比A股市场差，二季度的疯涨受益于全球流动性的增加，我相信下半年港股市场会比A股市场走得好。”

　　 野村证券给《华夏时报》记者提供的报告中亦显示内地强劲的消费增长势头不减。内地市场回暖对香港经济的拉动作用不言而喻，对2009年下半年的H股投资策略，零售企业和必需性消费品、互联网新媒体、房地产、电讯服务及水务行业被野村证券看好。

　　宏观复苏依然反复地产股涨势不改

　　 本周美股走势表现反复，虽然分析人士预期在基金半年结之际的粉饰橱窗效应将提振市场气氛，加上国际油价大幅攀升和乐观的汽车销售预期对美股带来一定利好刺激，但市场脆弱的心理防线依然抵挡不住任何疲弱的经济数据。美国个人储蓄率创15年新高，打击了美国未来的消费支出前景；就业数据更是和市场预期相差甚远，美国6月失业人数创下25年新高，显示经济复苏步伐并非一帆风顺。美股走低拖累全球股市受压，港股也在外围市场普跌之际再现冲高回落的走势，跌穿20天线，报收于18203点，下跌2.1%，日均成交降至近595亿，成交清淡反映观望气氛较重；国企指数回落0.48%，报收10984点。

　　 自今年3月触底以来，港股累积升幅超过60%，已充分反映当前的利好因素，并且偏离实际经济情况，因此基金粉饰橱窗的动力并不大，部分投资者选择先行获利离场观望。本周，香港正式签订人民币贸易结算协议提振银行股，但因利好充分反映后热钱撤离中资银行股，金融银行股普遍表现疲软。而受内地房地产同业强劲势头鼓舞，本港内房股普遍逆市向好，或因摩根大通发表报告称，基于经济增长相对稳定，加上预期内地楼价未来6-12个月进一步上升，地产股中期展望仍然正面，首选远地（03377.HK）、瑞房（00272.HK）及合景（01813.HK），股价有较佳上升空间。

　　 本周倒数第二个交易日，港股出现单日转向为利淡走势讯号，配合美股因就业数据疲弱而下跌，以及内地A股连续冲高后回吐压力也在逐渐增加，一旦出现回吐将进一步拖累港股的表现。目前从技术上来看，恒指跌破20天线(18277点)支持，但仍守在10天线（18157点）之上，横行形态未受破坏，可维持上落走势。短期来说，18000点仍是多空交战的关键点位，而市场整体气氛容易受外围股市及资金流动影响，尤其是三、四线股，近来已面对较大回吐压力，宜轻仓操作并严守止蚀。此外，基于内地经济复苏的预期，预计中资股投资机会将继续大于本地股。（阿思达克研究部）

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