受原油价格上涨所拉动，6月石化品价格出现了新一轮反弹。不过由于市场成交量并没有放大，因此未来石化产品价格下跌的可能性进一步加大，石化企业应注意风险，严格控制库存。

　　■文/石华苑

　　5月国内石化产品价格仍维持了较高的水平，但较上月出现不同程度的回落，不过市场对后市的期望仍相对较高。预计国内石化产品供应继续增加，同时进口仍将保持较高的水平。

　　6月国内聚烯烃市场价格将呈现下跌走势，但其平均价格将低于5月的水平，为每吨8800～11000元左右。合纤产品中原料乙二醇将出现下跌，跌幅在1%左右，PTA也将出现下跌，跌幅在6%，腈纶产品价格则小幅上涨，涨幅在2%左右。合成橡胶价格则出现小幅上涨，其中顺丁胶和丁苯胶的涨幅均在2%左右。

　　我们认为，6月石化产品价格出现新一轮反弹的主要原因是原油价格的上涨所拉动，市场对其认知度并不高，成交量没有放大。目前贸易商的库存仍相对较高，未来石化产品价格下跌的可能性进一步加大，因此石化企业应采取措施，严格控制库存，以减少价格下跌带来的市场风险。

　　聚烯烃：价格下挫

　　5月国内聚烯烃市场价格回落，进入6月后由于原油价格的上涨，聚烯烃价格相对平稳，但跌幅已明显趋缓。进口继续保持较高水平，需求仍没有明显恢复，下游用户已对高涨的原料价格产生了抵触。预计6月中国石化和中国石油都会进一步提高乙烯的开工率，聚烯烃价格在6月仍将呈现下跌的走势，平均价格将低于5月份的水平，聚烯烃毛利也低于5月份。

　　聚烯烃价格呈以上变化的主要原因有，国内聚烯烃供应继续维持了较高水平，需求则相对稳定。5月中国石化、中国石油和其他企业的乙烯装置开工率均有所提高，国内聚烯烃产量仍小幅增加，产量维持在130万～135万吨之间。而进口则继续维持较高水平，估计5月聚烯烃进口量超过100万吨左右，其中聚乙烯进口量为73万吨，聚丙烯进口量为38万吨，加上产量，5月聚烯烃供应总量为244万吨左右，较4月份增长约16万吨。

　　我们认为，影响6月聚烯烃市场价格变化的主要因素有：

　　一、聚烯烃供应量继续保持。目前齐鲁石化已正常开车，而赛科石化仍处于检修期，6月中旬，兰州石化也开始检修，因此中国石化和中国石油的乙烯开工率仍不会大幅提高。估计6月国内的乙烯产量仍维持在85万吨左右，国内聚烯烃的产量将维持在135万吨，同5月份持平。

　　二、6月国内塑料制品生产进一步增加。随着天气逐渐转暖，国内建筑业、制造业的生产将逐步进入到高潮，近期由于国家十大振兴规划的实施，汽车、家电及轻工产品的生产负荷明显提高，其中HDPE包装膜、中空制品的产量提高。估计6月HDPE的需求继续趋旺，而LLDPE的需求将出现一定的下降，因此预计6月塑料加工企业的平均开工率维持在77%左右，较上月下降1%。

　　三、从未来2～3个月情况看，随着新投产装置的逐步稳定，国内乙烯产量将进一步增加，因此聚烯烃的产量也会增加。我们认为，6月国内聚烯烃价格将呈现缓慢下跌的走势，平均价格将较5月份进一步下降。7月后，国际原油价格仍有上涨的可能，但供应进一步增加，国内聚烯烃价格可能会逐步趋稳。

　　我们预测6月国内聚烯烃价格的走势为：前期价格仍相对稳定，中下旬价格可能会出现下跌，平均价格将低于5月份。未来3个月LDPE的平均价格为9200～9600元/吨，LLDPE价格为8900～94000元/吨，HDPE的价格为10100～11000元/吨，PP的价格为8800～9200元/吨。

　　合纤：价格走软

　　5月丙烯及芳烃价格由于前期上涨过快反而出现回落，受此影响，聚酯链产品价格也在后半月下滑，但由于月初价格上涨幅度较大，使得全月平均价格仍高于上月，腈纶和丙烯腈价格保持坚挺。

　　根据对近期国内外市场供需状况的分析，预计6月，随着纺织行业逐渐进入传统淡季，下游市场状况难有上佳表现，织机开机率可能略低于5月，聚酯链、丙烯腈及腈纶产品价格将呈现走软的趋势。

　　通过对6月～8月合纤市场供需平衡状况、原料价格走势、替代产品以及贸易动向等因素的分析，我们对合成纤维主要产品预测如下。丙烯腈和腈纶：6月多数丙烯腈装置将正常运行。上海赛科26万吨/年装置继续停车检修，兰化丙烯腈装置也处于检修中，齐鲁石化装置的检修期将推迟到下半年；大庆炼化丙烯腈装置负荷仍维持50%左右；其他丙烯腈装置将保持稳定生产。据悉6月份将有外盘1.5万～2万吨丙烯腈到港，国内市场价格将受到压力。

　　5月国内腈纶装置开工率为66%左右，预计6月腈纶企业的产量可能有所提高。除浙江金甬外，中国石化的腈纶企业多数将正常运行。长期低负荷生产的抚顺石化腈纶装置6月份开始恢复满负荷生产；大庆炼化、宁波丽阳、秦皇岛腈纶装置继续停车；吉林奇峰的腈纶装置负荷仍将不高。目前较高的腈纶价格将使下游市场的观望气氛加重，6月中下旬价格可能稳中有落。

　　聚酯链产品系列：PTA—近期，由于产品收益提高，大连逸盛150万吨/年装置基本满负荷运行，国内外主要装置均将保持较高负荷运行，在成本看降、供应增加及需求减弱的情况下，预计国内PTA价格小幅回落，平均价格低于上月。

　　MEG—近半年来，MEG由于供应过剩而一直于低位徘徊。沙特PetroRabigh 70万吨/年新建装置的产品于6月中旬达到中国港口，SABIC的70万吨/年新建装置也将于6月底投产。日韩一些企业由于生产出现亏损，将降低运行负荷。预计6月MEG价格仍将低位盘整，呈先扬后抑的走势，平均价格与上月基本持平。

　　PET—经历5月的高位快速下跌后，目前聚酯价格仍走软。6月，随着PX供应紧张的缓解及纺织市场逐步进入淡季，国内主要装置负荷将下调，全国大聚酯开工率将可能由目前的73%下降至70%左右，而小聚酯开工率仍将较低。预计6月份，聚酯切片平均价格低于上月。

　　我们预计6月受下游需求的抑制，丙烯腈和腈纶价格将止涨回调。丙烯腈价格为9100～9400元/吨，腈纶（短纤3D）价格为16300～16700元/吨。聚酯链产品价格仍将震荡下行，平均价格低于上月，EG平均价格为4300～4500元/吨，PTA为7000～7200元/吨，聚酯切片为7800～8000元/吨，1.4D涤纶短纤为8400～8600元/吨，涤纶DTY丝为9800～10200元/吨。

　　合胶：小幅回调

　　5月，受需求疲软影响，丁二烯价格有所走低，国际市场合成橡胶价格小幅震荡。6月，丁二烯价格窄幅震荡或小幅攀升、合成橡胶新增能力较多同时厂家检修也较多、国内需求将继续恢复但增速有所减缓，国际市场需求跌幅趋缓，预计合成橡胶价格将窄幅震荡或小幅上扬。7～8月价格再次回调的可能性较大。

　　我们预计，6月国际市场汽车业下跌趋缓，国内市场需求继续增加，但增速将有所放缓；橡胶新增能力较多，但老装置检修将缓解部分供应压力。预计合成橡胶价格将保持震荡或小幅回升的走势。7～8月价格再次回调的可能性大。

　　影响合成橡胶价格变化的主要因素有：

　　一、丁二烯价格走势对橡胶价格支撑作用有所增加。国内市场，受装置停产及检修影响，预计装置开工率在80%左右。如东方乙烯的丁二烯装置自2008年奥运会始一直处于停车状态；盘锦乙烯在停车半年之后，计划于6月中旬重启。除此之外，兰化公司和高桥石化的丁二烯装置在5、6月进行为期1个月的检修。受成本推动及需求有所好转等因素影响，预计丁二烯价格将保持平稳或继续小幅震荡攀升的走势。

　　二、5、6月新装置投产较多，合成橡胶国内供应能力快速增加。5、6月，国内有3套合成橡胶装置建成投产，三季度独山子石化18万吨/年的多功能装置也将建成。此外，老装置检修也较多。预计6月SBR和SBS产量将较5月有所增加，但BR产量将有所减少。

　　三、国际市场汽车需求跌势趋稳，国内销售继续回暖，但经济还存在不确定性，合成橡胶消费增长将有所减缓。6～8月是传统的汽车销售淡季，合成橡胶需求尽管将有所增加，但增速将较一季度爆发性增长有所减缓。

　　四、6月天然橡胶价格仍将窄幅震荡，对合成橡胶价格形成利好。6月，天然橡胶进入供应季节，但产出相对较少。加之中国政府可能将视市场情况增大国储胶的收购量，因此，尽管国内需求进入季节性淡季，但天然橡胶价格不会出现大幅的回落，仍将保持平稳或小幅攀升的走势，原油等大宗商品价格走势也将对其价格产生较大的影响。因此，预计6月天然橡胶价格对合成橡胶形成利好。

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