据韩国《中央日报》6月5日报道,世界各国与这场上世纪经济大萧条以来最严重经济危机的抗争,似乎再次印证了这一事实:善修体质者才能泰然度过危机。
一、财政是最后的堡垒。较好应对本轮危机的当属中国,在各国难逃经济萎缩命运之际,中国一季度经济同比增长6.1%,韩国经济也实现了0.1%的环比增长。中国去年11月发布了4万亿元人民币(占其GDP16%)的经济刺激计划,韩国去年下半年以来投入60万亿韩元用于减税和扩大支出,这些庞大的经济刺激措施正是基于两国的共同点——稳健的财政。去年底,中国财政赤字仅占其GDP的0.6%,韩国也不过1.5%。
相反,财政脆弱的国家面临危机时则难免一场苦战,公共负债占GDP53%的英国即是其中典型案例,标普上月以财政恶化为由将英国主权的展望评级由“稳定”下调至“负面”;美国的财政赤字也不容乐观,美联储主席伯南克日前警告,除非政府展示出实现财政长期可持续性的坚定决心,否则既无法实现金融稳定也无法实现经济的健康增长。
二、过度的短期债务无异于毒药。去年下半年以来,过多的流动外债(1年期短期外债和1年内到期的长期外债之和)成为韩国经济的致命弱点。去年9月底,韩国流动外债占其外汇储备的97.1%,意味着一旦国际金融市场出现信贷紧缩,各国回笼海外资金,这些短期债务比例高的国家将首当其冲陷入危机。也因为较高的流动外债比率,韩国被英国媒体列入高风险国家。韩国企划财政部官员指出,对于不得不依靠贸易金融的韩国经济而言,如何将短期性外债比率控制在较低水平是今后的一大课题。
三、汇率交由市场决定。支撑韩国经济挺过危机的另一重要因素就是汇率。去年危机以来,韩元对美元迅速贬值,反而增强了韩国出口企业的价格竞争力,进而推动贸易顺差连创新高,这均得益于货币价值如实反映经济情况的浮动汇率制。相反,政府对汇率进行严格管控的新加坡今年一季度经济同比大幅萎缩10.1%。韩国延世大学教授认为,若没有韩元大幅贬值,韩国经济将遭受更大冲击。
四、应当培育内需市场。今年一季度德国经济萎缩3.8%,这一跌幅甚至大过本轮危机震中地带的美国,其原因从两国经济的贸易依存度(贸易额与GDP比值)上可见一斑。2007年,德国贸易依存度为73.8%,远高于美国的22.6%,此外,新加坡高达314.2%,韩国75.1%。一旦发生全球性危机,这些高度依赖贸易的国家将直接遭受重创,这也即为何应当培育内需市场、发展服务产业的原因。