记者 陶冶

　　当前的中美经贸关系可以有两种定义，一是顺差国与逆差国的关系；二是债权国与债务国的关系。现阶段的突出问题可能会更多集结于购买美国国债上。从这个意义上讲，中国或将居于较为主动的地位，而双方也极有可能以此为支点达成一种“各让一步，各取所需”的双赢格局。

　　伴随美国财长盖特纳访华行程的临近，从来没有远离过公众视线的中美经贸关系再次掀起小高潮。在全球经济仍然举步维艰的大背景下，作为全球经济最重要的双引擎，中美双方能否积极回应彼此诉求，在应对短期挑战和长期不确定性的过程中又将作出怎样的姿态？关注问题答案的绝不仅仅是两个当事国，盖特纳此次访华牵动着全世界的经济神经。中国社科院世界经济与政治研究所国际金融室副主任张明27日接受本报记者采访时表示，合力共抗危机是当前处理中美关系的首要目标，预计双方会理性对待彼此诉求，平衡得失。

　　大环境决定短期诉求

　　从克林顿到小布什，再到现在的奥巴马，中美关系走过的路程可谓寒暑交替，冷热不均。其实，月亮还是那个月亮，变了的不过是周遭的环境。这一点，过去几个月奥巴马和盖特纳戏剧性的态度转变足以说明一切。

　　在几个月前那场吸引全世界眼球的美国大选中，考虑到国内的政治压力，奥巴马在中国问题上的态度曾经让不少人捏了一把汗。他不仅在中国的汇率操纵问题上言辞激烈，更承诺要在世贸组织(WTO)和国内采取有力行动“惩罚”北京。如今，奥巴马就任已4月有余，此前的对华强硬态度却难见踪影；无独有偶，盖特纳在就任美国财长之前更是语惊四座，抛出“人民币汇率操纵论”并以此占据了当时大多数欧美报纸的头版头条。同样，一经上任，盖特纳立刻扭转口风，不仅绝口不提“操纵”二字，更不失时机地在多个场合赞扬中国为应对危机作出的种种努力。在上月中旬美国政府公布的年度外汇报告中，其最终结论是“中国没有操纵人民币汇率”。

　　26日，盖特纳在接受中国媒体联合采访时再次表示，美国和中国作为世界两大主要经济体，加强合作不仅对彼此都有利，也对世界经济走出目前危机至关重要。他说，在即将展开的访华行程中，他将向中方通报美国应对危机的措施，也会向中方了解中国相关措施的实施情况，并称不会采取所谓的“抱怨式外交”策略，即在人民币汇率、贸易赤字等问题上做文章。

　　“美国人是很现实的，这也决定了他们在对华立场上从不讳言变化。”张明表示。“现在大家共处危机之中，需要的是彼此支持，而不是煽动对立情绪。”正是基于这种大环境的变化，中美双方的诉求也有了新的侧重点。

　　“购买美国债”或成关注核心

　　张明认为，此次盖特纳访华，美国方面可能会提出三方面诉求：首先可能会要求中国继续实施适当的财政和货币政策来稳定国内实体经济——显然，中国经济的企稳对全球经济的重要性不言而喻，而美国更会是最大的受益者之一。其次，美方将如预期表达希望中国增持美国国债的想法，因为就目前而言，通过发行国债来为其预算赤字融资仍然是美国政府的最优选择。“美国希望保持这一渠道通畅，从而确保其经济刺激计划和金融稳定计划能够顺利推进。”张明说。第三，盖特纳可能还是会触及人民币汇率问题，预计口径是希望中国加强人民币汇率形成机制的弹性，减少对汇率走势的干预。

　　中国方面，预计至少会有两个诉求与美方呼应。首先，中方也将呼吁美国全力稳定国内实体经济，尽快恢复金融体系元气——作为中国最重要的贸易合作伙伴，美国经济的复苏直接关系到中国经济回复强劲的力度。其次，对应美国希望中国增持其国债的诉求，中国方面将再次强调美元资产保值的问题，甚至有可能向美方提出旨在确保维持其国债信用等级和市场价值的政策建议。张明告诉记者，目前可能的政策建议主要有3个，即由美国财政部发行通胀挂钩债券（从而回避通胀风险）、发行可转换债券（即可在行权期内将这种可转换债券的债权转化为美国政府持有的商业银行的股权）以及要求美国政府发行以外币计价的国债（从而回避美元贬值风险）。第三，中方可能会敦促美国放宽对中国企业在美投资（特别是股权投资）的限制，并且开放对华高科技产品的出口。最后，中国将继续呼吁美国避免采取贸易保护措施。此外，张明认为双方可能还会就节能减排等环境问题进行磋商。

　　分析双方可能提出的诉求，当前的中美经贸关系可以有两种定义，一是顺差国与逆差国的关系；二是债权国与债务国的关系。张明认为，现阶段的突出问题可能会更多集结于购买美国国债上。从这个意义上讲，中国或将居于较为主动的地位，而双方也极有可能以此为支点达成一种“各让一步，各取所需”的双赢格局。具体而言，中国可能会继续购买美国国债，毕竟对于中国来说这仍然是当下比较安全的外汇投资渠道，同时也在客观上对美国提供了支持；而美国作为回应，则不大可能会在对华贸易保护及人民币汇率问题上做文章。

　　中国须警惕美元贬值风险

　　在外界关心的美元可能贬值的问题上，盖特纳26日强调美国将继续奉行“强势美元”政策，并会努力将目前创纪录的财政赤字在一段时间内降至可接受的水平。对此，张明的理解是美国政府希望通过这种言论为市场注入信心，但中国必须警惕美元贬值的风险。前期美元走强的原因主要是全球去杠杆化的趋势和资金大量流入美国国债市场的事实，眼下伴随金融体系渐趋稳定，支撑美元走强的因素也越来越少。“除非美国经济能迅速找到诸如新能源、生物医药这样的新增长点，否则靠当前疲弱的基本面和高企的双赤字都无法支撑美元再度走强。”张明表示：“但显然，这种新的增长点无法在短期内实现。”

　　张明警告，一旦美元贬值并导致大宗商品价格上扬，则中国将处于一种两难境地。在美元对其他货币贬值的情况下，如果人民币不跟随美元贬值，则中国的外贸压力将大大增加；如果人民币跟随美元贬值，则将面临输入性通胀的风险。这也是包括中国在内的许多利益相关方呼吁美国政府维持美元币值的原因所在。

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