张荣旺

　　5月18日 上证指数

　　收盘2652.78 上涨0.28%

　　中国人民银行行长周小川表示，适度宽松的货币政策将延续，具体操作力度需要走一步看一步，根据实际需要进行动态微调。周小川说，一季度货币信贷大量投放不会引发通胀，但国际金融危机下各国货币当局释放的流动性有可能导致泡沫。2009年1~4月份，全国新批设立外商投资企业同比下降34.2%，实际使用外资金额同比下降21%，中国实际使用外资已经连续7个月下降。商务部新闻发言人姚坚表示，当前的突出矛盾仍是要遏制出口下滑趋势，外需的下降是简单的扩大内需难以弥补的，必须高度重视外资下降的问题。摩根士丹利亚洲主席史蒂芬·罗奇建议，中国政府应积极增加对社会保障体系的投入，刺激内需，以达到经济复苏的目的。

　　5月19日　上证指数

　　收盘2676.68 上涨0.9%

　　审计署公告，截至今年一季度，2008年年底新增1000亿元人民币中央投资计划和预算已全部下达，2009年年初新增1300亿元中央投资计划和预算基本下达。这其中虽然尚未发现重大违法违规问题，但也查出有些项目的地方配套资金到位率不高，一些企业利用虚假合同和发票办理票据贴现，部分贴现资金被存入银行谋取利差等问题。有权威人士透露，银监会和央行对票据融资的检查发现了一些问题，在一季度新增的1.48万亿元票据融资中，存在“空转”的现象，未流入实体经济的占比大约为20%。银监会已对票据贴现等业务加强了筛查，严查违规现象，一切没有贸易背景的票据贴现都将不被允许。银行要将票据当成信贷一样管理。

　　5月20日　上证指数

　　收盘2651.41 下跌0.94%

　　国务院总理温家宝主持召开的国务院常务会议决定，采用财政补贴方式，鼓励汽车、家电“以旧换新”。国家发改委财政金融司司长徐林说，若经济数据转差，政府随时有能力推出新的刺激经济政策，严防经济二次触底。徐林又透露，首季内地银行新增信贷中40%流向政府主导的投资项目，而中小企业及私人投资仍面临融资难的问题。政府投资拉动经济的模式难以持久，不过创业板的推出利好中小企业的发展。深交所总经理助理周健男透露了深交所在推出创业板方面的下一步工作安排，“创业板交易特别规定”、“创业板上市公司规范运作指引”、“创业板上市公司保荐指引”等一系列创业板相关规则将陆续发布。

　　5月21日　上证指数

　　收盘2610.62 下跌1.54%

　　美联储相信经济正在企稳，美国商业销售和工业生产将在今年第二季度逐渐复苏，而且近期美国金融情况有所改善，消费者支出有所回升，房地产市场也可能接近底部。中国证监会针对2008年度上市公司财务报告编制和披露过程中存在的会计处理发现六大问题：包括有公司通过权益性交易确认损益；未能按照相关会计准则规定在借壳上市时确认商誉；对于因破产重整而进行的债务重组收益的确认不够谨慎；未能按照相关会计准则和股权激励合同的规定确认股权激励等待期，和未能按照实际执行情况将股权激励费用在不同会计期间进行分摊；在处理较为复杂的经济交易时，对购买日的确定不够谨慎；在资产减值准备的计提、外币金融工具确认与计量、非经常性损益的界定等方面存在一定问题。

　　5月22日　上证指数

　　收盘2597.60 下跌0.5%

　　东方通信披露，公司将自有资金7000万元，委托兴业银行杭州分行贷款给上海隆昊源投资管理有限公司。此前，百大集团、华升股份、广宇集团、天宸股份等公司都有这样的委托借贷经历。除了委托投资，投资理财也在上市公司中重新“热”了起来。今年年初，鹏博士和绵世股份两家公司率先制定了理财计划。在短短数月中，已经有数十家公司开展了投资理财业务，而金额也是从数千万元到数亿元不等。郎咸平认为，内地目前整个宏观经济的形势和2006年面临的形势非常近似。在实体投资环境恶化的情况下，企业拿到大笔钱，却无法进行实体投资，部分资金尤其是从银行流出的资金就会进入虚拟经济。这也就造成股市、楼市回暖的假象，并不是中国的经济得到根本改善和居民的收入水平提高所推动。

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