2008年前后，随着金融危机向全球范围蔓延及全球金融、不动产等资产价格趋向低迷，部分德国银行陷入亏损，有的情况还比较严重。不过，目前德国只有个别银行破产。部分德国银行的亏损一般来自投资银行业务和证券、抵押资产减记。德国银行商业信贷业务仍然正常。由于商业信贷较好、政府积极救助、德国实体经济受损相对较轻，可以预见，德国银行不会发生大面积破产，也不会对实体经济形成较大拖累。

　　一、整个体系所受冲击局限在部分银行范围

　　除外资银行外，如表1所示，按德国管理口径，通常称德国银行

　　表1：德国银行体系分类示意

　　德国银行体系

　　主体：三支柱

　　其他银行

　　私人银行

　　公立银行

　　合作社银行

　　州立银行

　　储蓄银行

　　DZ-Bank，WGZ-Bank及其成员银行

　　包括不动产信贷银行、房产存贷银行、特定功能银行、投资银行等

　　体系为“三支柱架构”。所谓三支柱，是指德国银行的主体部分由私人银行、公立银行和合作银行三大支柱构成。德国私人银行指的是由私人投资者出资发起的银行；德国的公立银行又分为州立银行和储蓄银行；德国合作银行在历史演变中，逐渐形成DZ-Bank， WGZ-Bank体系，它们和其成员银行一道，组成合作银行体系。三大支柱之外的“其他银行”主要是指一些业务功能相对专业的银行，包括不动产信贷银行、房产存贷银行、特定功能银行、专业投资银行等。通常，德国还有“商业银行(Commercial bank)”的说法，德国商业银行概念并非像在其他国家理解的那样，指单一经营商业信贷的银行；如果要从字面解释，德国商业银行应理解为“按商业方式经营的银行”，外延涵盖私人商业银行、州立银行和外国银行德国分支。

　　从业务属性上看，德国在银行管理上实行混业经营，理论上所有银行都可以成为全能银行，同时经营商业信贷、投资银行；事实上大部分德国银行也是这样做的;只是就储蓄银行这一群体而言，其核心主体业务都是传统商业信贷。目前，德国有2277家信贷机构，数量在欧盟当中位居前列；网点分布密度则处于中游。从规模上看，私人银行和州立银行中的某些已经成为银行巨头，拥有国际业务；而储蓄银行、合作银行则主要由大量中小银行构成。总体上看，德国银行机构竞争相对剧烈。

　　德国众多的全能银行，常常倾向于平衡它们不同种类之间业务的风险；而储蓄银行通常并不深度涉足存贷之外的业务。因此，在次贷危机席卷全球之际，和美国、冰岛、英国等相比，德国银行体系所受冲击相对有限。目前，受到冲击的德国商业银行，其亏损主要来自投行业务和资产减记，而商业信贷仍正常进行；并且各银行都力图克服困难，避免破产；政府救助也及时开展。正因为这样，从全德范围看，次贷危机发生后，只有位于不来梅港的威悉河银行，在联邦金融监督局监控下，于2008年4月正式启动破产；但即使是这家小银行的破产，次贷危机影响也只是其中部分原因。

　　二、部分银行的亏损主要来自投行业务和资产减记

　　关于当前德国银行体系所持不良证券，德国《明镜周刊》报道，德国央行和金融监管局对20家德国银行的调查初步得出，其规模接近3000亿欧元，其中四分之一应被减记；而德国财政部估计问题还会严重些。2008年，不良证券和国际同行破产已经导致不少银行亏损。以下是资产规模位居前列的若干家典型亏损银行在2008年前后的亏损状况 (按德国分类，前四者都属“私人银行”、“商业银行”；后者属“合作银行”)。

　　

　　1．德国工业信贷银行(IKB)。在德国大银行之中，IKB较早发生亏损，2007年亏损特别明显；不过，至2008年末，亏损规模已经基本得到控制。根据该公司所发布报告，2007年4月1日至年终，发生税前利润-8.19亿欧元，负利润主要来自公允价值重估和证券投资，二者分别导致-18.84、-10.35亿欧元负收益。不过，2008年4月1日至年终，税前利润为-2.14亿欧元；亏损幅度已经大为减少，亏损仍然主要来自公允价值重估和证券投资，二者分别发生负收益-0.43、-2.40亿欧元。

　　

　　2．德累斯顿银行(Desdner Bank)。根据该行发布消息，2008年，金融危机对该行财务发生重大影响，全年总计亏损63亿欧元，损失主要源于资产价值调整和贷款损失准备。其中，投资银行类业务引发营运损失达63亿欧元，大致和全行亏损总额相当。而2007年该类业务引发损失仅为6.7亿欧元。同时，由于本年发生本行受德国商业银行收购，也引发部分资产账面减记。

　　

　　3．德意志银行(Deutsche Bank)。该行是德国最大的商业银行，根据该行报告，2008全年，该行税前亏损57亿欧元，而2007全年税前盈利130.7亿欧元。从时期归属上，2008年第四季度税前亏损62亿欧元，而2007年同期发生税前盈利14亿欧元。从业务部门上看，2008年第四季度全集团净收入-8.85亿欧元，其中发生较大额度负净收入的部门包括：公司投资银行部(CIB)，净收入-30亿欧元；银行和证券部(CB&S)，净收入-38亿欧元。

　　

　　4．德国商业银行(Commerzbank)。2008全年，德国商业银行营业利润是-3.78亿美元，而2007年全年利润25亿欧元。其中，第四季度营业利润为-8.22亿美元。所有亏损类业务亏损额都在2008年第四季度迅速增加。证券组合投资余额从224亿欧元下降到112亿欧元，其中投资美国市场的证券市值损失幅度达75%；由此，集团交易性收入发生逆转性变化，交易利润从第二季度的3.75亿欧元下降到第四季度的-7.01亿欧元。另外，2008年，公司商业不动产业务发生亏损总额为4.24亿欧元，贷款损失准备从2007年第四季度的0.6亿欧元持续增加到2008年第四季度的6.38亿欧元。

　　

　　5．DZ银行。2008财年，DZ集团税前利润为-14.72亿欧元，而2007年则是正利润10.68亿欧元。亏损来源有三。一是集团证券资本投资的公允价值损失，为17.57亿欧元；二是由于雷曼兄弟和冰岛相关银行的破产引发8.51亿欧元损失；三是集团在法国Natixis银行中的权益价值减记2.69亿欧元。

　　其他亏损银行情况类似。目前亏损严重并一定程度引发了流动性困难的银行包括德国商业银行、德国地产抵押银行(HRE)、西德意志州银行(WestLB)、萨克森州银行（已并入巴符州银行)、巴伐利亚州银行(BayernLB)、汉堡石荷州北方银行(HSH Nordbank)等。同样，这些银行的亏损也大部分来自投资银行业务和证券、抵押资产减记，也有少部分来自坏账准备增加。

　　三、绝大部分银行商业存贷业务进展正常

　　整个德国的商业存贷业务仍正常进行，部分银行还有明显增长。首先，我们从整个德国银行体系存贷款规模上看，各类银行的存贷款余额都在持续上升，如表2所示，2005年末以来不同期末德国银行从非金融主体获得的存款和借入余额；如表3所示2005年末以来不同期末德国银行对非金融主体的贷款余额；如表4所示2006？2008年德国银行借入和贷出余额年增长率。从中看到，2008年德国所有银行借入余额、贷出余额年增长率分别为6.4%、2.8%，基本与德国年度经济增长1.3%相匹配。

　　表2：2005年末以来不同期末德国银行从非金融主体获得的存款和借入余额(亿欧元）

　　时点

　　(月末)

　　2005年

　　12月

　　2006年

　　6月

　　2006年

　　12月

　　2007年

　　6月

　　2007年

　　12月

　　2008年

　　6月

　　2008年

　　12月

　　所有银行

　　25930.6

　　26637.0

　　27046.6

　　27943.9

　　28822.7

　　29602.2

　　30674.3

　　商业银行

　　7525.5

　　8043.2

　　8154.5

　　8836.6

　　9235.5

　　9538.7

　　10156.4

　　储蓄银行

　　6494.4

　　6474.9

　　6626.2

　　6604.3

　　6807.8

　　6776.5

　　7103.4

　　资料来源：德国联邦银行(http://www.bundesbank.de/)

　　表3：2005年末以来德国银行对非金融主体贷款余额(亿欧元)

　　时点

　　(月末)

　　2005年

　　12月

　　2006年

　　6月

　　2006年

　　12月

　　2007年

　　6月

　　2007年

　　12月

　　2008年

　　6月

　　2008年

　　12月

　　所有银行

　　30201.1

　　30683.4

　　30507.4

　　31022.9

　　31403.7

　　32077.9

　　32274.3

　　商业银行

　　7991.0

　　8227.7

　　8061.5

　　8715.6

　　8580.4

　　9113.1

　　8862.8

　　储蓄银行

　　6117.2

　　6138.2

　　6148.8

　　6134.8

　　6169.9

　　6211.7

　　6310.4

　　表4：2006？2008年德国银行借入和贷出余额年增长率(％)

　　年份

　　借入余额

　　贷出余额

　　2006

　　2007

　　2008

　　2006

　　2007

　　2008

　　所有银行

　　4.3

　　6.6

　　6.4

　　1.0

　　2.9

　　2.8

　　商业银行

　　8.4

　　13.3

　　10.0

　　0.9

　　6.4

　　3.3

　　储蓄银行

　　2.0

　　2.7

　　4.3

　　0.5

　　0.3

　　2.3

　　资料来源：由表2、表3计算。

　　其次，从单个银行情况来看。即使是全行陷入亏损的银行，其商业信贷业务大都是盈利的，以前面提到的亏损银行代表为例。

　　

　　1．德国工业信贷银行(IKB)。2008年4月初至12月末，IKB由商业信贷产生的净利息收入仍达到3.24亿欧元，和上年同期相比，基本持平。

　　

　　2．德意志银行(Deutsche Bank)。2008年第四季度全集团净收入-8.85亿欧元，但是私人客户和资产管理部(PCAM)、公司全球交易银行部(GTB)、资产和财富管理部(AWM)、私人和商务客户部(PBC)分别发生20、7.51、5.88、14亿欧元净收入，其中GTB净收入比上年同期增长14%；而PBC净收入仅比上年同期下降3%。

　　

　　3．德累斯顿银行(Desdner Bank)。尽管2008年该行全年亏损63亿欧元，但公司私人和公司客户分部仍发生5.37亿欧元的营运利润；公司报告还特别提到，2008年下半年发生的80亿欧元存款流入产生的是正业绩。

　　

　　4．德国商业银行(Commerzbank)。2008年末，该行零售银行业务顾客总数达9186家，比上年末增长21.8％；存款总额从811亿欧元增长到1011亿欧元，增长24.7％；净利息收入逐季持续增长，全年达到13.2亿欧元，比2007年增长6.6％。

　　

　　5．DZ银行。2008财年，DZ银行集团由商业信贷产生的净利息收入达到29亿欧元，比上一财年增长7.3％。DZ集团认为，集团和成员银行之间在资金借入上的联合，对实现贷款规模增长起到重要作用。

　　

　　四、德国政府和相关社会方面采取了应对措施

　　2008年10月4日，欧盟主要成员国领导人在巴黎会晤，磋商金融机构救助问题。各国最后达成的一致意见是：各国都按自己的计划应对金融危机，但应开展相互协调。10月17日，德国联邦议院通过《金融市场稳定法》草案，同时正式批准政府此前提出的救市方案：德国政府将为有需求的德国银行信贷提供担保，总额为4000亿欧元；建立一个约800亿欧元的特别基金，用于对流动性困难银行开展注资，这一特别基金的有效期截至2009年底；在紧急情况下，政府还将出手买入银行坏账，为此联邦政府准备了约200亿欧元的预防性资金。随后，“稳定金融市场特别基金”(SoFFin)正式启动。从操作上，银行向Soffin提出救助申请，还需要接受欧盟委员会关于是否影响公平竞争的审核。另外，根据形势发展需要，德国政府还于2009年2月15日出台《救援兼并法》；规定只有当政府为稳定金融市场所采取经济和法律手段均告失败后，才适合采用国有化手段；国有化后原有股东得到适当补偿。至2009年2月15日，Soffin承诺的担保和注资金额已达1960亿欧元。

　　以下简要介绍若干家银行获得救助的相关情况。

　　1．德国工业信贷银行(IKB)。IKB 较早出现亏损并受到关注。2008年12月，SoFFin为IKB发行新债券提供50亿美元的担保，这一救助得到EU委员会批准。到2009年初，第一笔国家担保债券计划得到实施，其融资款项达15亿欧元。当然，欧盟委员会在批准救助的时候也附加了一些条件，其中包括IKB某些国际业务的中止、不动产业务的缩减；满足这些条件后，IKB得以将经营范围更加集中在为中小企业提供融资服务上面。

　　2.德国商业银行(Commerzbank)。至2009年2月，德国商业银行分两次获得Soffin 共182亿欧元注资，其中18亿欧元将换成德国商业银行普通股，其余为不公开参股(stille Einlage，英文silent participation，需要按债息方式支付股权收益)股份。为此，德国财政部将向德国商业银行派遣两名监事会成员。另外，Soffin 还面向商业银行债券融资，提供总额达150亿美元的担保。德国商业银行获得救助后，需履行条件承诺：在2009年和2010年不进行股东分红，管理层成员的固定薪水不得超过政府设定上限，并且不得再发放奖金。

　　

　　3.德国地产抵押银行(HRE)。根据2008年10月重启的HRE金融救援计划，直至2009年下半年，德国政府将联合包括银行和保险公司在内的国内金融部门，为HRE提供500亿欧元的信贷担保，比原来救援计划的350亿欧元多了150亿欧元。在新增流动性贷款中，金融部门将承担其中的60%，国家财政提供40%。至2008年12月，德国联邦银行和“稳定金融市场特别基金” (Soffin)面向HRE的救助金额不断追加。其中，由Soffin提供的贷款担保从11月承诺的100亿欧元增加3倍至300亿欧元。可以预见，2009年，德国政府面向HRE的救助行动仍将根据需要不断调整。

　　除联邦政府的救市行动之外，其他相关社会方面也在积极开展工作。

　　

　　(1)银行自身抱持乐观态度。如德意志银行，2008年11月前曾申明和重申德意志银行不需政府援助。即使是面对第四季度亏损，德银董事会主席阿克曼仍满怀信心地说，“在困难环境下，我们强有力的资本基础、流动性和资金状况也是宝贵的资产，我们确信德意志银行能够成功地摆脱目前的危机。”

　　

　　(2)州政府也在救助银行。德国州政府既是公共管理机构，也是众多德国州立银行股权的持有者，当然不愿相关公立银行走向破产。如2008年，巴伐利亚州政府为其持股的巴伐利亚州银行提出救助方案：州政府为该银行提供100亿欧元注资，为其再融资提供48亿欧元风险担保。12月，该方案获欧盟委员会批准。

　　

　　(3)若干大型银行并购重组正在开展或酝酿。在商业银行范围，至2009年初，德国商业银行收购德累斯顿银行已经完成第一阶段工作；在合作银行范围，DZ、WGZ-Bank之间的合并也有望展开；在州立银行范围，早在2007年8月，在德国金融管理局的促成下，巴-符州银行(LBBW)收购萨克森州银行( SachsenLB）。2009年下半年，由德国储蓄银行及票据清算协会 (DSGV)积极推动，德国目前6家独立的公营州立银行（巴符州立银行、巴伐利亚州银行、汉堡石荷州北方银行、北德州银行、西德意志州银行和黑森州银行）拟按北部、中部和南部，重组形成3家跨州的大型州立银行。合并的具体进展，将取决于DSGV、州银行、州政府、联邦政府等相关部门之间的互动。

　　

　　(4)行业协会起到重要作用。德国储蓄银行及票据清算协会 (DSGV)既是行业协会，其地方分会也是其中部分州银行的股东；同时该会还是储蓄银行业存款保障体系的载体，负责管理储蓄银行扶持基金、州级扶持基金、保障性储备。就危机应对而言，DSGV同样发挥了重要的管理、协调作用。

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