■ 一周热点回顾

　　□本报记者 贺辉红

　　本周市场再现反弹，个股表现亦精彩纷呈，高配送、两会题材股、金融地产和上海本地股表现皆较为出色。不过，周四放量伴随间歇性跳水和周五的回落还是令不少投资者担心后市走势。分析人士认为，在2250至2400点一线，筹码较重，后市反弹还需要蓝筹股发力。

　　本周大盘在触及60天线之后开始反弹，其中周三反弹逾100点。但周四盘面涌出获利盘和前期套牢盘，全天演绎放量滞胀行情；周五市场更是在外围引领下出现下跌，最多时跌至2171点，午后大市跌幅虽然收窄，但全天仍下跌28点。沪综指全周收于2193点，受制于5周线2207点，全周成交量仍小于上周，周成交已经是连续第四周萎缩。

　　盘面上，行业板块多数反弹。由于各地出台救市措施，刺激之前跑输市场的房地产板块异军突起，房地产指数周涨幅达13.24%，其中广宇发展、渝开发、中华企业等股票涨幅都在25%以上，招保万金等龙头股也有不俗表现，其中金地集团全周上涨22.31%。金融板块也有不错表现，金融指数上涨10.52%，除多数券商股表现出色外，本轮行情一直处于弱势的银行股可谓扬眉吐气，中国银行全周涨11.18%，刚刚全流通的招商银行也上涨10.58%。有分析人士认为，大盘后市取决于这两个板块。

　　这些分析人士认为，从量能分布来看，2月份深沪总成交金额高达41040.67亿元，结合2月倒T型K线分析，应有3.6万亿元的做多资金被套于高位，以沪市为例，市场密集堆积区域在2250-2400点区域。而从3月份第一周看，沪市日均成交量在1000亿左右，较之前有明显萎缩，因此从成交角度来看，如果没有较大量能配合，那么上方套牢筹码无法释放，因此A股近期可能还只能够在区间内震荡。

　　

　　鼎德盛

　　金融板块充当两会期间市场风向标

　　近期市场在60日均线处获得强力支撑后，在金融股领涨下展开反弹行情，市场量能也明显放大，市场重新站2100点上方运行，并收复短期均线失地。金融板块成为周三股指大涨的原动力，招商银行、中国平安、西南证券、华夏银行、浦发银行等涨幅抢眼，市场主力做多金融板块，不仅有效地维系了指数，还迅速重聚人市场人气。目前正值两会期间，股指稳定运行将是主基调，而金融板块则有望充当市场风向标。

　　两会期间，中国投资有限责任公司副总经理汪建熙表示，中央汇金投资有限责任公司会在有必要时不断增持国内工商银行、建设银行和中国银行三大上市银行的股票。同时，招商局集团和招商银行的董事长秦晓在接受中国证券报记者采访时表示，招商局集团在2月底之前已经增持了招商银行股权，并将继续增持招商银行股权。与此同时，资料显示，近段时间以来，金融板块资金流入明显。

　　据广州万隆统计，上周受多重消息刺激，场外资金包括基金大量入市，其中银行股吸引资金净流入12亿元。3月份以来，资金继续关注金融股。3月2日，资金净流入银行板块2.25亿元；3月3日，净流入银行板块2.21亿元；3月4日，两市A股资金净流入合计约237.2亿元，银行保险吸引36.8亿元资金净流入；3月5日，沪深两市A股资金净流出约24亿元，但银行保险板块吸引了9.04亿元的资金净流入。大股东增持信心和场外资金的大量涌入成为金融股做多的最主要诱因。

　　金融板块整体估值优势明显。据公开资料显示，当前股票市场上的银行股动态加权平均市盈率11倍左右,加权平均PB约2倍,属于A股市场估值最低行业板块之一，估值优势比较明显。此外，证券市场自去年11月份以来展开阶段性反弹行情，尤其是今年以来市场呈放量反弹走势，市场交易量急增，直接提高了券商的经纪业务收入，对券商股形成明显利好。

　　从走势上分析，市场自去年11月底探明阶段性底部后酝酿反弹行情，而该板块走势明显滞后于大盘，盘中异动仅仅是充当了护盘工具而言，难以出现持续反弹行情。随着近期市场回暖，增量资金开始关注滞涨蓝筹股，以招商银行为首的金融股板块成为增量资金首选品种之一，这从资金的持续流入中可见一斑。从周K线看，该板块中的大部分个股仍处在相对低风险区域运行，中长期投资价值日益显现，投资者可以中长线的眼光逢低波段参与。（朱慧玲）

　　北京首证

　　银行板块是中流砥柱

　　上周股指大幅下挫，下跌幅度之大也是09年以来罕见，但本周在大盘蓝筹带动下，股指力挽狂澜，居然重新回到2200点附近，本周三股指大涨尤其让人振奋。上周北京首证指出大盘蓝筹股有望挽大盘于狂澜既倒，究其原因就在于目前环境下估值之优势和相对涨幅不大。对国内外经济全面分析之后，场内机构相对都保持了一定谨慎，不敢在这个位置大幅加仓，也不能大幅减仓。

　　我国宏观经济所面临的压力在短期内难以消除，是否能克服诸多困难取得全年经济增长保八具有相当弹性。因此，场内机构都在上下揣摩，既不能肯定加仓位置也不能丢掉基本的部位，一切有待于时间和经济数据的逐步披露后再采取相应策略。因此判断短期内大盘还是呈现一个以震荡为主的箱体运行，单边趋势概率不大。尤其本周银行板块的整体启动，在短期内基本能将指数维持在一个相对较为稳定的空间。目前只是较难判断该震荡幅度有多大。

　　从本周运行看，热点最为明显的就是银行，煤炭和钢铁、石化的大盘蓝筹启动，尤其是银行板块，由于占据相对较大权重，其上扬也是本周股指重回2200点的主要原因。其他概念个股本周也有一定表现，整体看市场活跃程度没有受到大盘上周大跌影响，资金活跃程度和充沛仍旧保持在较高水平，不利影响在于外围环境仍有进一步恶化之趋势。

　　综合考虑，建议投资者还是继续保持更为谨慎的操作心态来把握下周市场。因为在一个震荡较大的市场中，如果在节奏没有踏准的状态下，很容易两头挨打，所以建议投资者还是保持谨慎心态和平和心境，在已经有相当获利的状态下轻仓操作以控制风险。

　　在板块的具体选择上，建议密切关注银行板块。从数据分析看，本周银行板块资金流入位居前列。在整个板块中建议投资者可以将目光投向一些中小银行，相对来讲，这些股票具有更高灵活性。从中小银行近期整体走势看，量价配合都较为理想，本周在交易量上更有明显放大。其次，从见底1664点以来的反弹，银行股整体涨幅相对较小，而且09年银行股的收益情况分析来看也有很大确定性，因此建议密切关注银行板块，并在该板块中积极挖掘成长性突出的优良品种。

　　银行板块

　　调整中将显防御特征

　　在本周大盘阶段性强势行情中，银行股表现有两个特征:一是在大跌中强势引领大盘上冲，对稳定大盘起到较大作用；二是由于具备估值上的优势，本周银行股涨幅大于平均水平，银行股在此时大盘调整中终于显现了防御特征。

　　从运行看，个股运行的逻辑清晰起来，2月银行股指数落后于大盘，板块指数涨幅仅为4.12%。此轮阶段性行情的特征是中型股份制商业银行的反弹幅度较佳，而超大银行的表现稍弱。主要是前期超跌的进攻型股票获得估值修正机会，率先引领了板块反弹。前期走势稳定并具有较明显估值优势的浦发、招行成为上涨较大个股之一，特别是招商银行，全周涨幅超过10%。

　　从行业看，一季度仍将是银行信贷投放高峰期。2月、3月将是银行信贷增长高峰期，并加紧投放与政府投资相关贷款，以提前确认贷款收益，预计一季度信贷投放约占全年新增6万亿投放的45%左右，2月、3月信贷投放约为5000-6000亿左右。由于银行对一般企业的放贷积极性并不高，年初突击对大型基建项目放贷过后，贷款增速可能随后将有大幅回落。此外流通比例上升将促使基金增配。招商银行解禁后，流通市值超越中信证券成为沪深300中权重最大的上市公司，公司对沪深股300指数的拉动作用明显，将引发指数型基金对招商银行的增配，对股价有正面作用。2009年，仍有大部分银行如浦发银行、华夏银行、深发展、工商银行有大规模的大非将解禁，也将进一步提高银行股整体在沪深300中的比重，若基金通过增配增加持有比例，对银行股仍将有正面作用。

　　综合而言，考虑到3、4月份为银行业绩报告密集出炉期，建议关注有稳定现金分红或可能有送股分红的上市银行。

　　（中信金通证券 钱向劲）

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