《金融时报》（1月7日）

　　 关键的2009年

　　 欢迎来到2009年。这一年将决定世界经济的命运，或许应该说是未来几十年世界经济的命运。

　　 现在，世界正身处于70年来最严重的一次全球金融危机当中。在整个经济当中，信贷受到了重大冲击。目前各国依赖财政政策和央行注资的做法只是暂时的，这并不能给世界经济带来长期的增长预期。世界经济如今需要的是一场彻底的改变。

　　 目前，挽救经济之所以如此困难，在于引发这场危机的推动力的强度：美国和世界其他地区长期以来的内外收支不平衡。当前，美国和其他一些负债严重的国家在结构上依赖负债来维持生产和服务活动。而世界其他国家和地区，或者更准确地说，一部分拥有庞大贸易顺差的国家的状况则恰恰与美国相反。

　　 在市场需求旺盛的时期，这个问题不是问题。但是，在市场崩溃的时候，正如现在，这就是一个很大的问题。这也就意味着美国的经济刺激计划不能只是仅仅限于刺激国内需求，还应该带动贸易顺差国的需求。

　　 《卫报》（1月7日）

　　 解决天然气争端取决于乌克兰

　　 俄罗斯和乌克兰之间的天然气争端正在从一场双边关系纠纷演变成一个地区性的危机。目前，与乌克兰接壤的欧盟国家的天然气供应均受到影响。在乌克兰拒绝接受40%左右的价格上浮后，俄罗斯减少了对乌克兰的天然气供应。

　　 从俄乌之间的天然气合同的操作方式就可以看出，俄罗斯的提价是必然的。俄乌之间的天然气合同是每年一签，而多数这类合同往往一签就是10年甚至更长。这给俄乌天然气争端从一开始就埋下了种子。

　　 在未来，要避免这样的危机再次发生取决于乌克兰。乌克兰必须减少对俄罗斯天然气的依赖。首先，乌克兰国内应该减少天然气消费，提高能源使用的效率。其次，乌克兰应该要求与俄罗斯签订长期合同。再者，从长远考虑，乌克兰是时候增加国内的天然气生产了。

　　 《商业周刊》（1月7日）

　　 基建热潮开始前的思考

　　 在新的经济刺激计划中，奥巴马政府已经明确地表态，基础设施建设将会是核心，美国经济的复苏在很大程度上将依靠它。但是，在投资者向基础设施建设砸钱之前，他们必须认清一些可能会影响到工程进展的问题。

　　 不得不承认，基础设施项目往往会被看作是国防工程的一部分，因此其投资风险较小，而且在政府的支持下，资金链可以得到较为有效的保障。但是，在目前的情况下，银行由于受累于金融危机，在向基础设施项目提供贷款上多少都会力不从心，相比以往，银行此次的兴趣未必会很浓厚。

　　 《华尔街日报中文网》（1月8日）

　　 外资套现，补自身窟窿

　　 如今，外资银行急于修复因全球金融危机而恶化的资产状况，它们已开始兑现离场。周三，美国银行将所持中国建设银行的股份从19%以上减持至16.6%，通过配售方式抛售了56亿股H股，套现28亿美元。

　　 上周，瑞银（UBS AG）以8.08亿美元抛出了所持中国银行全部1.3%的股份。

　　 大规模地减持也凸显出中外银行合伙关系所面临的困难，原因是预期与现实并不一致，彼此都对对方的表现感到失望。波士顿咨询公司驻北京合伙人霍尔格·迈克里斯说，主要的失望之处在于技术帮助上，如风险控制体系。令中方银行家常常感到不满的是，具有丰富国际知识和经验的外资顾问并不能解决本地的问题，因为他们不了解中国国内的情况。他说，这改变了中国银行家对外资顾问能够迅速解决问题的预期。

　　 中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，外资售股套现不代表大举撤资。他说，无庸置疑，外资银行会继续扩大在中国的业务。但他们会更专注于发展自身业务，而不是收购中资银行股份。

　　 《财富》（1月8日）

　　 赤字年

　　 去年房地产市场的崩溃和金融危机的爆发将会给美国今年带来高达1.2万亿美元的赤字，这相当于一年GDP的8.3%。不过，国会预算办公室的预计并没有反映出全部的信息。如果再算上奥巴马政府即将宣布的大规模政府支出和税收优惠政策，美国今年的赤字还会更高。可以肯定，今年将会是自二战结束以后，不折不扣的赤字年。

　　 暂且抛开奥巴马政府构想中的经济刺激计划不说，今年的赤字情况会如此严重，主要在于房地产市场和金融市场接二连三地出事。到目前为止，联邦政府为了抵抗这两个市场的危机已经承诺了价值约7.2万亿美元救市投资计划，以及帮助金融机构走出困境的贷款计划。

　　 通常，在经济出现严重的收缩之后会有一个快速的反弹，但是这一次，包括赤字庞大等多个因素使然，预计在2010年美国经济的复苏将会很成问题。因为，此次金融机构的恢复所需的时间比想象中要长。

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