股票型基金加入分红大军

　　事件：据统计，7月至10月，分别只有8只、4只、6只和7只基金参与分红，其中九成以上的为债券基金。11月共计有21只基金分红，12月以来有6只基金分红。而近期景顺长城内需增长贰号、易方达价值精选等股票基金分红，显示股票基金分红的积极性在年底明显提高。

　　点评：股票基金年底加入分红阵营，除了将现存收益兑现给投资者外，随着A股近期的大幅反弹，部分股票基金单位净值反弹到1元以上或者达到一些持有人保本线附近，在及时分红情况下，绝大多数基金持有人选择了现金分红，将部分资金落袋为安，降低了基金持有人的投资风险，在一定程度上或能减轻基金的赎回压力。事实上，实证研究也表明，适时的分红能在一定程度上影响基民的赎回倾向。

　　次新基金被动加码或主动增仓

　　事件：虽然今年股市出现暴跌，但却是基金发行数量最多的年份。面对年底出乎意料的翘尾行情，次新基金有的被动加码，有的主动增仓。根据《基金法》的有关规定，基金的建仓期一般是6个月。4月底和5月初发行的新基金，建仓的截止时间为10月底和11月初。这也意味着，基金在11月上涨之前须建仓完毕。

　　点评：整体来看，这批次新基金的表现基本可以分为三类：第一类，建仓期满，迫于契约被动建仓。对于这类基金，不能排除因为契约因素，“被动”搭上市场上涨的班车，其主动管理能力需进一步观察。第二类，主动增仓。与前一类基金不同，部分基金仍在建仓期，在11月份保持了较低的股票仓位，但在12月大幅加仓，反映了其不甘踏空的心态。这类基金在一段持续上涨的行情中及时追加了仓位，短期显现出一定的择时能力。第三类，继续等待，错失行情。今年以来市场深幅下跌，新基金充分利用建仓期的优势，目前仍持谨慎态度，继续保持低股票仓位。基金作为一种长期的投资品种，其投资能力还有待时间的检验，不可以一时涨跌论英雄。

　　封基全线飘红

　　事件：对中央经济工作会议可能会出利好政策的预期，令12月8日A股震荡上行，沪深基金指数在此影响下高开高走，上演震荡走高行情。两市基指早盘小幅高开，随后在利好刺激下一路攀升，虽然由于后劲不足导致午盘后出现一波短暂下跌行情，但涨势不改。两市基指收盘均有逾4%的涨幅，其中沪基指上涨4.71%，深基指4.52%，双双企稳2700点。两市成交金额36.60亿元，成交量3571万手，较上一交易日放大近六成。

　　点评：12月8日，开盘交易的31只封基全线上涨，其中26只涨幅逾4%。涨幅最大的是基金裕阳，上涨6.73%；其他涨幅较大的有基金景宏上涨6.24%，基金同益上涨6.13%，基金汉兴上涨6.00%，基金金鑫上涨5.81%。目前而言，基金同益、基金同盛、基金金鑫等基金折价率较高，值得投资者关注。对于中长期投资者，可以选择长期业绩稳定的优质基金并持有到期，相对于投资开放式基金，目前的折价率是个相对较高的安全垫。

　　（海通证券基金研究小组）