本报记者 郝凤苓 翁海华

　　 “关于与战略投资者1亿美金的融资的事情，David（李亮）是和我们沟通过的。”对于李亮在美国又融资1亿美金的说法，电话那头，三山基金合伙人李山一板一眼地说道。

　　 与最近市场普遍传闻PE将一齐讨伐李亮的说法不同，集富亚洲朱建寰12月4日也明确告诉本报记者，“我们在11月都到过美国开过会，他要是潜逃的话，他不会这样。”

　　 此前KPCB合伙人吴运龙也对记者称，继续看好PPG，对李亮还是有信心。

　　 近期一则关于PPG创始人兼CEO李亮携款2000万美金潜逃的传闻，再一次将PPG推到风口浪尖。

　　 “这个事件我觉我应该出来说一下。”12月3日，作为第三轮投资PPG的李山，被逼的有必要出来说说话。

　　 李山称，此前携款潜逃的报道是没有依据的，是中伤。“谣言已经损害到了我们投资者的利益。”

　　 “三山”3年来的唯一项目

　　 2007年3、4月份，经朋友介绍，李山知道了PPG这家公司。

　　 “我以前并不认识李亮，而且我当时投的时候大家都在抢着投资PPG。”李山说，他并非一哄而上，是经过深思熟虑的，觉得PPG的模式非常有创意。

　　 PPG被称为“轻公司”，没有工厂和店铺，消费者通过电话或网络订购，即可享受送货上门、货到付款的便利。

　　 在李山看来，中国基本上是大多数衬衫的产地，所以有制造的优势，产品的供应商有优势。“（PPG）再利用互联网，Call Center这种模式，把两个环节即制造生产这一块和销售、退售这一块连接起来，我觉得这个想法，不管怎么样，李亮是第一个想出来的，这是天才的。作为一个创新型企业，企业家的远见卓识、创意是最关键的。”

　　 投资PPG，李山说，他看好的另外一个因素是“李亮是一个很有理想的人”。

　　 李山一直把打造世界一流的中国金融机构作为自己的一个梦想。“我很希望参与这种民族的东西，我有点民族情节的,”李山说，“David跟我讲，要打到美国去，作为投资者，我是支持PPG尝试这种民族品牌。”

　　 然而，2007年上半年，三山基金考察PPG之际，有关PPG跟供应商、广告商之间纠纷的报道已经纷纷见诸报端。

　　 李山表示，他本人的确知道有这些消息。

　　 “负面消息在企业发展过程中都会有的，我们也不是法官，这种东西都很难讲的，但整个宏观的情况 作为股东我们都是了解的。”

　　 另外，“这只是说明PPG还不是一个成熟到像某些投资银行所说的，已经价值几十亿美金的公司，PPG现在还是一个以亿为单位的数量级的公司。”李山说，“在估值时，各个方面的因素都会考虑进去，所以，总的来讲，我觉得这些事情应该不是最主要的问题。”

　　 因此，2007年9、10月份，三山基金注资PPG，“钱就打进去了”。

　　 而且，三山和PPG之间就业绩、上市等问题上，没有对赌协议。

　　 “我觉得很多投资者搞些对赌，然后很快IPO，这会给人什么感觉？假如我是一个企业家，就会觉得你跟我不是同心同德的，就是想赚一把快钱就走了。”李山解释，“我的理念不是这样的，我觉得你不行我就不会投；反之，如果我投了，看准你了，而且也没有任何事实证明我看走眼了，那我跟你是一条船上的，荣辱与共，而且要共同长远发展，我根本就没想一年就退出，或者七八个月出去。”

　　 值得一提的是，三山费了很多功夫，才竞争成为PPG第三轮融资的惟一一家机构投资者。

　　 李山说，“我不管别人谁以前投过，我花很多时间跟管理层沟通，我理解他。”

　　 2005年10月，李山和前高盛全球总裁约翰·桑顿(John Thornton)及曾在高盛任职的美国PE专家郑凯文(Kevin Czinger)共同创建三山基金。

　　 此前，李山曾与莫天全一起创立过搜房网，并担任过中银国际的CEO。

　　 PPG融资真相：8000万？3600万！

　　 2008年3月，李亮在媒体面前高调宣布，三山共投资3000万美金给PPG。

　　 据报道，此前PPG已获得集富亚洲、TDF和KPCB共约5000万美金的两轮注资。

　　 据媒体的公开报道资料，两年时间内，一个成立不到3年，没有工厂、没有店铺，只通过电话和网络直销卖男士衬衫的“轻公司”，迅速吸金约1.8亿美金（包括此次声称的1.8亿美金）。

　　 事实上，记者近期采访得知，PPG实际的融资额与对外宣称的数据存在较大差别。

　　 是这样一个结构。

　　 开曼公司“PPG Direct Merchant Corp.”（下称PPG开曼）100％控股两家公司：注册在中国上海的“批批吉服饰上海有限公司”（下称PPG中国）和注册在美国的“The Pereect Products Group”（下称PPG美国）。

　　 PPG开曼得到了前三轮的投资，基本上100％投到PPG中国，主要用于广告等方面。

　　 但李亮向本报坦承，PPG前三轮的实际融资额只有整整3600万美金，第一轮600万美金，后两轮分别是1500万美金。

　　 “8000多万美金，反正有人讲有人承认就OK了。”李亮说。

　　 对此，李山回应，“这是事实。我们是非上市公司，确实没有任何义务去向任何地方披露这些东西。但既然你问到了，我也就如实跟你回答了。”

　　 对于三山投资“3000万美金”的说法，李山说，“我也不知道哪来的。我去年就投了，今年3月份才出来的消息，不是我自己说的。”

　　 2008年9月，PPG还向本报透露，PPG完成第四轮融资，获得来自美国一家百货公司1亿美金注资。

　　 李亮向本报确认，PPG的确获得1亿美金注资，而且“1亿美金投资是战略投资，投到PPG美国，一定是用来发展和开拓美国市场的，用来收购特定需要的公司”。

　　 对于PPG美国融资1亿美金的说法，李山告诉本报，“David（李亮）是和董事会汇报过的。”

　　 李亮拒绝透露投资方和未来收购的目标公司，只表示，1亿美金只占PPG美国不到50％的股权。

　　 PPG美国是PPG于今年刚在美国开设首家境外分公司。

　　 因此，对于成立不久的PPG美国公司，缘何以不到50％的股份吸引到1亿美金的融资外界有颇多质疑。

　　 在本报后来的邮件采访中，李亮并未就此回复。

　　 李山认为，“PPG这种模式是一种创新，不光在中国是一个创新，尤其是美国现在的经济（这么）糟糕，我也相信PPG这个模式很有可能在美国也是很有前途的。我想，那些投资者也是看好，至少相信这样一种战略吧。”

　　 但坊间仍有传言称，PPG资金链问题严重。

　　 广告曾是PPG的一大笔支出。

　　 PPG发展初期，广告投入是销售额的150％，后来又逐步下降到70％和30％。2007年，在获得风险投资后，PPG开始大量的广告轰炸。李亮承认，2007年，PPG的广告费达2.3亿人民币之多（相当于3000多万美金）。

　　 但从2007年底开始，PPG拖欠供货商、广告公司欠款等问题开始见诸报端，一时间媒体纷纷开始质疑PPG的模式和未来的前景。

　　 据此前媒体报道，PPG拖欠上海中润解放传媒、唐神广告、旷视广告、元太广告等几千万元广告费用。

　　 当记者问及PPG与供应商官司，李亮有些无奈，“这个问题去年就回答过了，PPG有这么大的销售量，这样一个公司有这么一点官司算什么?”

　　 而对于广告公司的债务，李亮的态度是，“第一要把水分挤掉，不能欺负我，第二，如果不挤掉水分，就要给我们多点时间，让我慢慢还你钱。”

　　 但无论如何，对于PPG目前的运营，李亮告诉记者，“现金非常丰富，要比那些在中国上市的服装公司丰富得多。”

　　 对于这些债务，一位接近PPG的人士表示，李亮不是没钱，而是不愿意还。

　　 坊间也有说法，李亮在开始创业时并没有太多的资金，当时李亮开的是一辆老款的奔驰。但此后李亮相继拥有了法拉利、劳斯莱斯和奔驰新款，并且还拥有自己的游艇；另外，李亮在上海西郊庄园买过一套别墅，后来卖掉了还赚了钱。

　　 李山也强调，“现在PPG有钱，David还是挺聪明的，他懂得现金为王。”

　　 “投PPG，投的就是李亮”

　　 近期的PPG事件，似乎已经成为业内公开的谈资。

　　 11月26日，在杭州举行的中国本土投资人与项目融资高峰年会上，和利创投合伙人孔令国在会上表示，所谓商业模式的创新，从其个人角度来讲，风险是很难预测，所以，当资本市场过热的时候，大家觉得这个项目可能很好，但是，根据他过去的经验，真正改变人的这些消费形式的东西很难，比如PPG。

　　 鼎晖投资合伙人黄炎也表示，投资界追捧“模式创新”有点过了，目前已经看到过火的例子。

　　 李山认为，“之所以有这么多人关注它（PPG），不管是正面的负面的，包括它有这么多的模仿者，这都说明，这个模式是有生命力的。这种看法，我至今也没有改变，所以作为投资者，我觉得PPG是一种非常成功的商业模式，而且有强大的生命力，有很好的发展前景。”

　　 KPCB相关人士也称，“当时是PPG自己找过来的，觉得PPG的商业模式比较好，就投了。”说起当时的投资，该人士到现在还认为PPG的商业模式是可行的。

　　 启明创投投资了与PPG模式大同小异的凡客，其董事总经理甘剑平认为，模式固然新颖，但企业的经营管理同样重要，尤其是团队的稳定性。

　　 目前，PPG原COO黎勇劲已转投土豆网，运营副总裁黄朗阳、CFO王彦丰均已离职，而CMO赵奕松目前也处于半离职状态，“产假还没结束”。

　　 在PPG的众高管离职问题上，李山说，“我也很关心，但第一，你一定不要忘记，PPG是一个start-up公司，就算是它发展的比较迅速，它毕竟还是一个start-up，在这个过程中，有团队的变化很正常。”

　　 李山强调，“我当时投PPG，投的就是李亮，下面这些人，我不认为他们对公司的发展是决定性的，当然他们有他们的贡献，但实事求是地讲，这些人走了，公司现在一切运营正常。”

　　 据李亮透露，PPG中国目前有5个部门：市场部、呼叫中心、IT部、库房部门和财务部门。

　　 李亮解释，PPG初期所有部门都有两个位置重叠的高管，但这都是阶段性的，这些人也都是招聘进来的，现在有人不合适就离开，根本没什么。

　　 李亮还告诉记者，现在公司运营得很好，所有的头都在，而且“公司所有部门的头，每天每个人要跟我沟通半小时到一小时，天天如此”。

　　 那么，这些“头”具体是谁？

　　 截至目前，李亮并未就此回复记者的邮件采访。

　　 当记者问及如果要去PPG，具体应该找哪位时，朱建寰回应，“你跟公司联系，这个东西我想不需要股东说什么话或者出什么面。”

　　 PPG市场部副总裁荣晓（Machelle）在电话中告诉记者，PPG目前新上任的高管部分在美国，由于他们新进公司，所以还没记住他们的名字。

　　 对于PPG走到今天，李山表示，“David（李亮）还年轻，出现这样那样的问题，我觉得很正常。但随着公司未来不断发展壮大，包括投资人的进一步投资，慢慢都会有走向正规化的过程。”

　　 不过，PPG在媒体上闹得沸沸扬扬，作为投资方，至少还要考虑他们的声誉。

　　 值得关注的是，近期已经不断有PPG投资者寻求新领导人挽救PPG的传言。有消息称，KPCB、TDF、JAFCO Asia等已经开始为PPG寻找李亮替代人，正进行多方谈判。

　　 对于上述消息，李山说，“这个完完全全是空穴来风，没有这回事。作为创业者我认为，一个企业，跟大的机构不太一样，一个大的机构，manager可以随便换，但创业企业不是这样的，PPG离了李亮就不是PPG了。所以，我们投资者根本就没考虑过这个问题，我不能代表其他投资人说话，但我相信是一样的，我们没有讨论过这个事情。”

　　 朱建寰表示，“这都是无中生有。”

　　 不过，李亮本人也似乎并不会放弃对PPG的控制权。

　　 “从法律角度讲，公司今天要换CEO，不是投资者说了算，董事会共有5票，3票在我这里，投资者只有2票，他们怎么换CEO？”李亮反问。

　　 李亮说，PPG前三轮融资后，中国所有的初创团队，截至目前，占PPG的股份超过50％，而李本人占团队比例超过90％，即差不多占PPG45％的股权。

　　 而集富亚洲和KPCB各占20%左右，三山基金大致占10%，剩下的是一些管理层的股份。

　　 所以在PPG的股权结构中，李亮加上管理团队的股份，还是处于绝对控制地位。

　　 而且李亮明确表示，不会出售PPG。“PPG的原始股东仍旧拥有超过公司50%的股权。PE收购PPG，我想我不会同意的。”

　　 但在没有退出之前，PE如何自保？

　　 “还在和李亮进行沟通。”对下一步的打算，KPCB没有明确表态，只是表示对PPG还有信心。

　　 “至少从集富亚洲来讲，我们作为一个股东，一直在尽力而且一直在持续地努力，和所有的股东一起努力，把公司之前做的不够完善的地方去改善，包括运作策略、和媒体沟通、出现人事的变化，我们都会在其中做一种协调。”朱建寰说。

　　 “作为投资者，我们要尽量地增加附加值。”李山表示，“我还是相信我的眼光。我说PPG一切正常，并不是说已经实现了它所有的潜力，David说的好多事情还处于探讨过程中，而且在执行过程中，就不可能是一帆风顺的。作为投资人，要和管理层同心协力，把这个公司真正做成行业龙头公司。”

　　 不过李山玩笑说“如果谁给我10亿美金的话，我也可以考虑卖掉，如果是成本价我就不卖了，我毕竟是做投资的嘛。”