苏宁电器 九家机构给予推荐，每股收益预测惊人一致

　　 商业连锁概念、深成40概念、基金重仓概念、大盘概念、预盈预增概念、沪深300概念、定向增发概念、跌破增发概念、锁定承诺概念、增持回购概念、中证100概念、股权激励概念。

　　 追加承诺：苏宁电器控股股东张近东先生承诺，于2010年8月10日前，其持有的所有苏宁电器股份不通过证券交易系统（含大宗交易系统）挂牌交易的方式减持。

　　 股权激励（2008年度）：拟授予激励对象4376万份股票期权，占股本总额的2.93%；首次授予的4076万份股票期权的行权价格为58元。三个行权期行权条件分别为：2008年度净利润较2007年度的增长率达到或超过60%，且2008年度的每股收益不低于1.60元；2009年度净利润较2008年度的增长率达到或超过40%，且2009年度的每股收益不低于2.20元；2010年度净利润较2009年度的增长率达到或超过30%，且2010年度的每股收益不低于2.85元。

　　 国内家电连锁经营行业龙头：公司作为我国最大的家用电器专营连锁经营企业之一，在行业内的地位突出，具备一定的竞争优势，其销售终端网络强大，并与国内外数百家名优产品生产厂家建立了稳定的业务关系。

　　安信证券：

　　 费用进一步上升的压力在减轻，且是有一定弹性的，毛利率是相对刚性的，苏宁挖潜的空间还很大。苏宁的网络价值不可小视。与周期性公司不一样的是，苏宁的增长是确定的：毛利率稳定或提升，外延扩张保证增长。

　　第一创业:

　　 近三月来，公司股票跌幅达到41.29%,估值已经下调，相比超市、百货等零售业态的公司，苏宁的估值已经不高甚至低于它们，而苏宁的增长却比大部分超市、百货的上市公司好，就这一点而言，苏宁更适合买入。由于黄金周的销售收入部分计入三季度，预计第四季度的收入增速会减缓，而公司今年由于新增店面较多，费用率提升在所难免，我们调低公司2008-10年每股收益为0.81元、1.17元与1.48元，对应动态市盈率为16.7倍、11.6倍、9.2倍，给予“买入”评级。

　　国泰君安：

　　 我们预计2008-10年EPS，分别为0.8元、1.16元和1.42元。公司作为家电零售连锁行业的龙头企业，将会受益于产业集中度的提高，而且股权激励计划将推动公司业绩释放，今明两年仍将持续增长。但是不容忽视的是逐步加强的行业内竞争，而且公司已经过了高速增长阶段，收入和利润增速逐渐平稳。维持投资评级“中性”。

　　国信证券：

　　 苏宁电器作为优秀的家电连锁龙头企业，与其他企业相比，更能抵御行业景气回落对公司影响，同时，公司可以通过有效扩张，保证业绩的较快增长，我们继续看好公司的长期投资价值。考虑到目前市场估值水平的严重下移，我们给予公司2009年25倍PE，那么，对应合理股价为28元，维持“推荐”的投资评级，建议“买入”。

　　世纪证券：

　　 维持盈利预测，维持“买入”投资评级。公司预计2008年度归属于母公司所有者的净利润同比增长60%-80%，符合我们预期，仍维持2008、2009年每股收益预测分别为0.82元、1.15元，当前股价对应下的2008、2009年市盈率分别为16.6倍、11.8倍，与同行业相比，估值优势显著。公司作为国内家电连锁强者之一，具有良好的业绩成长潜力。

　　长江证券：

　　 我们对苏宁未来的销售增长持谨慎态度。公司对应的销售增长大约为40%、24%和20%，对应的每股收益大约为0.84\1.08\1.36元分别增长71%、28%和24%。考虑公司在行业内强势市场地位，给予公司2009年业绩15-18倍的P/E，合理价格区间为16-20元，仍维持“推荐”评级。

　　格力电器 八家机构推荐买入

　　 电器概念、深成40概念、基金重仓概念、大智慧88概念、沪深300概念、公募增发概念、QFII持股概念、定向增发概念、中证100概念、股权激励概念。

　　 长城证券：

　　 维持格力电器“推荐”投资评级。我们暂时维持格力电器2008-10年EPS预测，分别为1.50元、1.78元、1.99元，对应2008年动态PE为9.6倍，维持“推荐”的投资评级。

　　 国泰君安：

　　 谨慎起见，我们下调对2008年全年的收入预测，但是上调对利润率的预测，整体略微上调盈利预测至每股收益1.45元。继续维持“增持”评级。

　　 国信证券：

　　 我们维持对公司的盈利预期，预期2008、2009和2010年每股收益分别为1.43元，1.79元和2.45元。维持对公司的“推荐”评级。我们在这一次经营难度增加的环境下检验了同类公司的逆境抗压实力，公司的表现是非常不错的。

　　 东方证券：

　　 我们维持对公司2008年全年每股收益1.43元的盈利预测，调整未来两年每股收益至1.70元和2.32元。目前股价对应未来三年EPS的估值水平分别为10.19、8.61和6.29倍，估值水平已经接近历史最低。鉴于明年的业绩存在较大的不确定性，仍维持“增持”的投资评级，6个月目标价为17.16元。

　　 银河证券：

　　 2008年1-9月份累计实现营业收入351.12亿元，同比增长19.60%，前三季度公司累计实现净利润14.48亿元，同比增长86.36%，净资产收益率21.30%，每股经营活动产生的现金流净额为0.2元，实现每股收益1.1561元。

　　 受国际金融动荡的影响，空调市场需求有放缓迹象，我们判断空调行业在2009年景气度有下行的风险，可喜的是，原材料价格的下跌使企业逐渐走出成本上升的阴影。我们调整了格力电器未来两年的增长速度，根据银河证券估值模型，预计公司2008-2010年的每股收益分别为1.44元、1.78元和2.1元，对应的PE估值分别为11X、8.9X和7.6X，目前股价已经过度反映了未来行业景气走弱的趋势，我们认为公司具备投资价值，继续维持公司的“推荐”评级。

　　 申银万国：

　　 收入增速环比下降。公司第三季度收入增长8.1%，慢于第二季度的收入增速。基本符合或略低于我们之前的预期（10%左右的收入增长）。由于出口形势走弱，导致第三季度收入增速慢于第二季度。经营现金流应区别看待。合并报表的现金变动包含了财务公司的资金流变动。如果要看空调业务的现金流状况，可以观察母公司的现金流变动。我们分析了四个关键变化的科目：“客户存款和同业存放款项净增加额”、“客户贷款及垫款净增加额”、“中央银行和同业款项”、“购买商品、接受劳务支付的现金”。从中发现了现金出入的踪迹与原因。

　　 季报基本符合之前的预期。我们维持对公司08-10 年的每股收益预测为1.48元、1.87 元和2.45 元，我们维持对其的“买入”评级，目前估值具有吸引力。

　　思源电气 七家机构给予推荐

　　 仪电仪表概念、电力设备概念、基金重仓概念、小盘概念、高价概念、定向增发概念。

　　 浙商证券：

　　 公司前三季每股收益0.85元，预计若不考虑对平高电气的投资收益，公司全年业绩仍将有望保持平稳增长，2008年每股收益可达1.05元，合理估值区间为21.00-23.10元（PE为20-22倍），目前股价对应2008年动态PE为18倍，暂维持思源电气（002028）“推荐”评级。

　　 国信证券：

　　 公司三季报显示，1-9月实现营业收入10.6亿元，同比增长36%；实现净利润2.34亿，同比增长92%；实现扣除非经常性损益后的净利润1.70亿，同比增长49%；1-9月实现全面摊薄的每股收益为0.85元，扣除非经常性损益后的每股收益为0.62元。我们预计公司2008、2009年EPS分别为1.25元和1.48元，对应当前股价PE分别为15倍和13倍，维持“推荐”投资建议不变，给定目标价为28元。

　　 国泰君安：

　　 我们继续维持对思源电气2008-2009年的盈利预测：主营业务形成的每股收益为1.08元和1.47元。近日受传言所致，二级市场股价出现大幅下跌，目前对应的市盈率为18倍。考虑持有的平高电气股权（7908万）和思源电气的成长性，我们认为目前股价已经明显低估。

　　 国金证券：

　　 我们继续维持对公司的买入评级，维持前次对公司目标股价26.08-28.10元的预测，就上述判断而言，核算公司估值水平为：相对于2008 年调升的EPS，21倍-23倍PE。

　　 联合证券：

　　 我们通过DCF贴现模型计算得出，思源电气的每股内在价值为24.52元。截至10月6日，公司持有平高电气7908万股，以当天8.81元的收盘价计算，平高股权每股贡献价值2.54元。思源电气最终每股内在价值为27.06元，维持公司增持评级。

　　中国石化 六家机构推荐买入

　　 煤炭石油概念、H股概念、基金重仓概念、大盘概念、大智慧88概念、券商重仓概念、沪深300概念、可分离债概念、中字头概念、中证100概念。

　　 中金公司：

　　 中石化A股目前股价对应的2008年和2009年市盈率分别为13.9倍和9.9倍，远高于国际可比公司。短期来看，今年季度一次性收益可能带来交易性机会。但中长期我们仍对该股持审慎的观点，主要是由于预期未来成品油价可能下调以及勘探与开采以及化工板块的表现不佳，业绩面临不确定性。维持“审慎推荐”投资评级。

　　 平安证券：

　　 目前国内成品油价格已经明显高于国外，政府之所以还为下调国内成品油价是考虑到两大公司的高价库存仍需一段时间消化。但我们判断油价未来一段时间能够稳定在60-70美元，因此国内成品油价格下调只是时间问题。我们适度上调公司08EPS至0.35元，维持2009年EPS预测值为0.70元，维持对公司“中性”评级。

　　 东北证券：

　　 展望第四季度，公司炼油板块已经大幅盈利，化工板块景气度继续下滑，原油开采板块下滑，销售板块将保持平稳，财政补贴将取消，调高对公司2008年业绩预测，EPS至0.42元。基于公司基本面向好趋势不变，维持对公司A股“谨慎推荐”的投资评级。

　　 银河证券：

　　 DCF-WACC模型估值结果每股价值为11.58元,敏感性分析的合理区间为7.23-10.34元。绝对估值显示目前A股价格偏低，相对估值虽然与国际金融危机中的公司相比仍然偏高，但12倍PE不能说一定就偏高。考虑公司2009年会明显受益于国际油价回落和成品油价格体制改革，50%以上的利润增长促使我们应更多地考虑绝对估值的结果，给予公司“推荐”的投资评级。