记者 程瑞华

　　

　　继10月初联合降息之后，全球央行本周再度掀起历史罕见的集体降息风潮，以求拯救日益低迷的全球经济。那么，全球经济是否已经陷入衰退？中美利差扩大热钱会不会再次流入中国？30日，本报作为合作媒体参与的中央电视台经济频道直播的特别节目《直击华尔街风暴》，邀请中国社科院金融研究所金融市场研究室主任曹红辉，就此类问题谈了他的观点。

　　全球经济是否已经陷入衰退？

　　美国商业部刚刚发布的数据显示，美国的GDP在今年三季度下降了0.3%。这个数据意味着什么？曹红辉认为，美国经济和我们的预期是一样的，在继续下行。去年10月份美国的实际增长率已经为负了。今年二季度名义增长率曾经反弹到3.3%，但实际增长率已经是负的。如果是两个季度以上连续为负的增长率，说明美国经济确实陷入了衰退。

　　就全球经济来讲，受金融危机拖累，现在全球经济陷入衰退是一个不争的事实，而且这种态势还会继续持续下去。估计在未来6到8个季度有可能持续下去。基于这样一个判断，全球各国央行针对本国的实际情况提前采取一些大幅度的降息行动，是应对这场危机的必要措施。

　　热钱会不会再次流入中国？

　　现在美国降息的幅度远远超过我们降息的幅度，利差又进一步加大了，这个时候热钱会不会卷土重来？曹红辉认为，现在，我们很难做出一个准确的判断。中美两国货币的利差，随着降息的程度不同会再次出现，人民币利率反超美元。一般情况下，这样的利差肯定会吸引热钱流入，导致人民币的升值。但是，我们现在面临的情况有很大的不同，美国的市场跟去年不一样了，美国现在信贷紧缩，可能有些热钱未必愿意在这个时候流到中国来。

　　因此，我们要综合地看待这个问题。就我们的出口而言，预计明年中国出口会进一步减缓，甚至有可能出现贸易顺差逆转，有可能在一定程度上抵消利差所带来的外部资本流入压力。

　　日本的救援方案说明什么？

　　日前，日本政府出台了一个比较大的救援方案。包括三个方面，一个是帮助中小企业恢复信贷，一个是降低高速公路税，第三个是以现金的方式返还给普通家庭。那么，日本刺激经济的政策为什么跟欧美会有这样的区别？这个区别可能会带来什么样的不同效果？曹红辉认为，日本是针对国内的具体情况采取的救助措施，对中小企业进行救助，以解决广大民众的就业问题。对高速公路的减税措施也可以降低整个社会的运营成本。对家庭的直接补助，可以增加消费的能力。这三个方面是日本经过十多年长期衰退之后总结出来的有针对性的措施。

　　日本没有像欧美国家那样花大量的资金去收购金融机构的不良资产，因为日本的银行并不存在大量的不良贷款情况，而欧美国家的银行购买了大量的以按揭贷款为基础的产品，所以不得不对银行的不良贷款进行收购，或者是对银行进行注资，以增加银行的流动性。当然，日本的银行也有一些投资损失，但是这个问题相对来比经济的问题要小一些。

　　中国纺织业向何处去？

　　全球经济陷入衰退，作为以出口为主的中国纺织行业该何去何从？曹红辉认为，中国的出口当中纺织业占主导地位，中国的纺织行业是完全的劳动密集型产业，其研发能力和市场开拓能力都处于非常幼稚的阶段。应对这场危机，对纺织行业来说更主要的是增强自我技术创新能力，提高产业的集中度，加强市场的拓展力度。另外，还要注意防范汇率波动对纺织业带来冲击，纺织业平均利润偏低，应该是产业当中比较脆弱的环节，所以未来整个产业要高度关注经济的波动，以及金融市场当中利率波动带来的冲击。

　　同时，中国的纺织行业要通过升级和转型来提升自己在国际市场的竞争力。现在中国的纺织企业面临两难局面，一方面，企业想升级，另一方面，在金融危机时期消费者又对物美价廉，附加值比较低的产品有更大的需求，怎么面对这种两难选择？曹红辉认为，尽管现在低端产品有比较大的需求，但是，这种需求也是萎缩的。应对这样一个市场，一方面要增加花色品种，另外一方面要直接加大对终端市场的开拓力度，对产品的开发设计，对终端销售网点的收购和与海外终端销售商合作等等，通过多种方式来提高产品的市场竞争力以及提高利润水平，从而降低中国纺织业在市场上所面临的诸多风险，提高风险的抵抗能力。