李侠

　　 有效降低交易成本 有利于提振市场信心

　　从对证券市场的影响来看，虽然专家和市场人士大多认为免征个人证券交易结算资金利息所得税这一举措对市场影响不是很大，但对该政策出台的出发点和积极作用仍较为肯定。他们表示，出台这一政策是管理层维护资本市场的稳定健康发展，提振市场信心系列救市举措之一。作为一种减税措施，暂免个人证券交易结算资金利息所得税与此前出台的单边证券交易印花税一样，同样会起到降低交易成本，鼓励投资者积极入市的作用，一定程度上能够起到提振市场信心的作用。

　　经国务院批准，财政部、国家税务总局决定自2008年10月9日起，对证券市场个人投资者取得的证券交易结算资金利息所得，暂免征收个人所得税。这是继9月19日起对证券交易印花税改为单边征收后，国务院有关部委再次推出的降低投资者交易成本的重大举措。

　　专家表示，证券交易结算资金利息税比照储蓄存款利息免征，政府宣布取消利息税的出发点是保证政策的一致性。申万研究所市场研究总监桂浩明认为，不久前政府免去银行存款利息税，今日又免去证券交易结算资金个人所得税是国家税收调整的正常措施。西南证券高级分析师闫莉也认为，免收证券交易结算资金利息个人所得税对市场影响不大，投资者对这块税收不是特别关注，而且比照银行存款利息税来说取消也是应该的。

　　从对证券市场的影响来看，虽然专家和市场人士大多认为这一举措对市场影响不是很大，但对该政策出台的出发点和积极作用仍较为肯定。他们表示，出台这一政策是管理层维护资本市场的稳定健康发展，提振市场信心系列救市举措之一。作为一种减税措施，暂免个人证券交易结算资金利息所得税与此前出台的单边证券交易印花税一样，同样会起到降低交易成本，鼓励投资者积极入市的作用，一定程度上能够起到提振市场信心的作用。

　　国信证券总裁助理何诚颖博士认为，在美国金融危机波及全球的大背景下，全球股市拾级而下，中国股市亦未能幸免。此番出台这一政策，体现了中国政府呵护市场情绪，稳定市场信心的良苦用心。

　　英大证券研究所所长李大霄表示，暂免征收个人证券交易结算资金利息所得税应该算是一个利好消息，表现了管理层继续呵护和维护市场稳定的一个态度，由于近期外围市场仍然较为疲软，在这种背景下出台的利好都可以视为救市的举措。

　　不过，由于证券交易结算资金利息所得税是一个较小的税种，对个人投资者而言数额也甚少，此前这一税种甚至几乎不为市场参与者所知，该税种征收与否对市场影响甚微。因此，多数接受采访的市场人士均表示，预计该消息对二级市场走势不会产生较为明显的影响。

　　信达证券研发中心副总刘景德对下周股市表现出一定程度的乐观。他表示，本次的利好可以说是进一步贯彻了减税措施，下周股市可能会迎来一波反弹，本次市场普遍预测的1802点不会迅速告破，利好对市场的刺激作用周一开盘便会显现出来。刘景德还认为，目前股市行情复制4·24与9·19行情的可能性很大，反弹一波没有问题。不过，他也认为，现在1802点这个前期低点成为铁底的可能性不是太大。

　　齐鲁证券研究所所长胡伟东也表示，近期市场不断走低还是一种恐慌的心理和外围市场联动造成的。他提醒投资者，目前A股在长达一年的下跌中已经基本反映了目前经济的基本面，所以已经非常抗跌了；同时外围市场对于A股市场的影响在不断趋小，投资者不应悲观，应积极静待环境的转暖。

　　国泰君安最新发表的研究报告也表示说，随着3季度宏观数据的出台，政府将加速释放刺激经济的政策，这将给市场带来救经济的纠错性投资机会，虽然目前的国内宏观形势和美国次贷危机对中国经济的影响超出预期，但相应的政策力度很可能也超出预期，投资者应逆势买入，如果政策的出台迅速有力，反弹高度将能达到50%。

　　华东师范大学企业与经济发展研究所所长李志林表示，中国股市当前面临的最大问题就是大小非的问题，如果不尽早纠正解决大小非问题，立竿见影地救市，那么等到明年年底，1.2万亿大小非大部解禁、减持，市场必将受到更大冲击。对此，管理层应引起高度的注意。