震荡筑底 等待转机

　　指数震荡 蓝筹企稳

　　本周股指呈现窄幅整理的运行态势，从上证综合指数来看，周一大幅上涨2.06%，但是周二迅速下跌2.32%，周三在惯性下跌后探底回升，周四再次出现较大反弹，股指上涨1.59%，但是周五股指重新走低。从一周累计来看，上证综合指数下跌1.10%，收于4300点整数位，周K线呈现小阴十字星。

　　在指数波动不大的情况下，本周盘面最大的看点是大市值蓝筹股经过前期大跌后逐步震荡走稳。焦点公司中国平安在周三股东大会前后股价大幅波动，不过整体运行平稳。以招商银行为代表的银行股开始拒绝下跌，而以万科A为首的房地产个股也开始连续收阳。中国石油和中国石化也呈现平台整理格局。大市值个股走稳是避免股指继续下挫的关键。

　　短期担忧依然存在

　　尽管蓝筹股下跌动力明显不强，但是本周依然没有显示出大幅做多的动力。申万最新研究报告将2007年A股公司的平均净利润增速由53%下调为49%，下调4个百分点；同时他们预计2008年一季报A股公司（不含中石油等新股）平均净利润预计同比增长35%，包含中石油等新股同时按本期数与本期披露的上年同期数相比后预计增长29%左右。业绩增速下滑及分析师下调盈利预测等信息显示投资者对2008年市场整体依然十分谨慎。

　　另外，对于下周即将披露的2月份宏观统计数据市场也比较担忧。根据市场的预测，预计2月份CPI将达8%再创新高，在通胀压力下，市场预计3月下旬央行有再次加息的可能，在一定程度上影响了市场做多的信心。

　　市场转机正在酝酿

　　下周开始，限售股解禁数量大幅减少，而前期连续发行的新基金募集资金也开始入市，市场资金面的情况将有所好转。根据最新统计显示，全部A股2008年动态市盈率只有23倍。招商证券认为，从2007年年报以及一季度各行业的业绩增长，结合市场流动性的情况来看，上证4000-4300点区域应有较强支撑，市场大幅下跌后在此区域形成短期底部的概率非常大。中期来看，此区域也具备了较高的投资价值。

　　但是市场人士认为，盘面显示市场转机仍处于酝酿过程中，投资者需要密切关注这一情况的后续发展。目前全球金融局势比较混乱：一方面美国次债危机使得金融市场大幅下挫，并引发经济衰退忧虑。另一方面，大宗商品价格迭创新高，中国也在为防止经济过热和通货膨胀费尽心思。这些不明朗因素将继续深度影响市场，在宏观经济趋势和宏观调控政策形势没有明朗之前，市场仍将继续宽幅震荡走势。市场转机的出现可能需要更长的时间来酝酿。

　　综合来看，大市值蓝筹股能否持续走强是决定市场出现转机的重要标志。分析人士认为，投资者需要密切关注题材股热点和蓝筹股热点的切换情况，如果蓝筹股不能迅速崛起，市场继续震荡探底的可能性就比较大。李东升