中煤能源最高冻资1.6万亿

　　花旗给予中煤H股“持有”评级

　　新快报讯我国第二大煤炭企业中煤能源股份有限公司(601898.SH，1898.HK，下称“中煤能源”)昨日正式开始网上发行。作为今年登陆A股的第一只大盘股，在沪深两市遭受重挫刚有反弹之际，中煤能源的发行价格外受市场关注。昨日，中煤能源H股收于20.70港元，劲升9.87%。

　　根据公告，中煤能源按发行价区间上限16.83元申购。按发行不超过152533.34万股计算，中煤能源最高融资额将达256.71亿元。中煤能源网上发行比例达到75%，为2005年“新老划断”以来的最高水平，这有利于提高中煤能源的网上中签率。

　　江南证券预计，中煤能源网上中签率将达1.5%；一位业内人士预计，中煤能源网上中签率可能在1.2%-1.5%。如果按1.2%-1.5%的网上中签率计算，中煤能源网上将冻结1.28万亿-1.60万亿元的资金。

　　南京证券研究所所长秦雁认为，尽管中煤能源的发行对大盘有一定的抽血作用，但一级市场存量资金可能高达3万亿元，因此中煤能源的发行不会对市场产生较大压力。而且，大盘经过暴跌之后正在重新聚集人气，因此有望保持上行态势。

　　和中煤能源最具可比性的大盘股中国神华（601088.SH）发行共冻结2.6万亿元。中国神华去年9月25日网上发行，次日上证指数小幅回调，但随后展开连续6个交易日的上涨。

　　有业内人士认为，在中国平安（601318.SH）1600亿元的天价融资方案等利空因素导致A股急挫之后，市场对流动性趋紧可能导致调整的担忧并未完全消除。经过周三的报复性反弹，昨日上证指数反弹力度趋弱。

　　花旗周五发表报告，给予中煤能源H股“持有”评级及目标价26.4港元，按国际会计准则，该行预期中煤能源2007年纯利52.79亿元人民币，按年升66%。该行预期，中煤2008年纯利91.2亿元人民币，同比升72.8%。花旗表示，按国际会计准则，预期中煤能源毛利率由原来22%升至26%。若按中国会计准则，料其毛利率由40%升至41%。