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《物权法》：融资的革新

http://www.sina.com.cn 2007年03月21日 09:16 中国经济时报

　　■本报记者龙昊

　　“《物权法》的出台对于中小企业融资是个极大的利好。”在电话的另一头，“正在学习这个法律”的湖南中保投资担保集团有限公司董事长刘利坤对中国经济时报记者说，它不仅极大地拓展了企业的融资能力，而且对现行的融资方式予以规范。

　　中小企业融资难最重要的是担保问题。北京天达律师事务所的王敦平律师说，我国现行担保制度存在的一些对企业融资不利因素，主要是：法定担保物范围太窄，动产的担保价值无法充分发挥，增加了企业的融资难度；偏重于不动产担保，加剧了经济的结构性问题，加大了金融风险；担保登记机构不明确，不利于信贷人权利保护和信贷市场发展。

　　结合自身经历，刘利坤进一步说明，担保对象一般是房产、地产等不动产，而这只占其资产的４０％左右，《物权法》对担保对象的拓宽，极大地提升了企业的担保能力，担保公司等中介机构因此也有了法律依据。

　　融资的革新

　　王敦平律师从专业的角度分析了新的物权法的变化：

　　第一，扩大了抵押财产的范围；例如，可以以正在建造的建筑物、船舶、航空器，扩大了《担保法》和担保法司法解释规定的抵押财产的范围，从原抵押财产法定到“法律、行政法规未禁止抵押的其他财产均可以设定抵押。”

　　第二，规定了动产浮动抵押制度。

　　浮动抵押就是说可以用将来的不动产进行抵押。按照现行法律规定，我国《担保法》涉及动产类型包括生产设备、知识产权、票据、债权、股权等，但不适合于大多数企业用作融资，车辆、机器设备、知识产权、普通公司的股权通常因难以转让变现而担保价值不高，动产抵押增加了企业的融资能力。同时，经营者在买卖过程中，其财产是在不断流动中的，如果允许用这些不断浮动的财产设定担保，就可以拓宽融资渠道。基于这种考虑，物权法规定：“经当事人书面协议，企业、个体工商户、农户可以将现有的以及将来有的动产抵押，债务人不履行到期债务或者发生当事人约定的实现抵押权的情形，债权人就有权就约定实现抵押权时的动产优先受偿”。同时，物权法第１８９条还分别规定了动产抵押的登记机关。这样以来，企业、工商户甚至农民的生产设备、原材料、半成品、产品都可以作为担保物了，融资渠道便大大扩宽了。

　　第三，细化、规定了最高额抵押，规定了最高额质押，简化了多次办理借贷时的抵押手续，促进了企业融资。

　　并且，物权法对权利质权的规定有两个重要变化：

　　一是扩大了可出质权利的范围，规定了应收账款、基金份额可以质押。

　　二是对有限责任公司的股权出质登记制度由原来的“自股份出质记载于股东名册之日起生效”改为“自工商行政管理部门办理出质登记时发生效力”。物权法规定，“以基金份额、股权出质的，当事人应当订立书面合同。以基金份额、证券登记结算机构登记的股权出质的，质权自证券登记结算机构办理出质登记时设立；以其他股权出质的，质权自工商行政管理部门办理出质登记时设立。”有限责任公司的股权质押自工商行政管理部门办理出质登记时发生效力。

　　王敦平说，这不仅确立了公司登记机关的地位，也消除了以往出现的混乱，促进了企业的融资。

　　不可毕其功于一役

　　银行业界人士认为，《物权法》增加动产抵押的内容，可为中小企业融资创造更多便利条件。

　　“《物权法》推动了企业融资，促进企业发展有重大意义，”某城市商业银行一支行负责人在接受记者采访时表示。

　　该人士说，担保贷款是中小企业获得资金的主要方式，由于担保贷款的复杂化，使得中小企业在取得贷款时困难重重，银行即使心有余亦力不足；并且，企业过度依赖不动产获得融资，使金融更加依赖房地产，加大银行风险。物权法对担保物权引入了新的担保方式，扩大了担保范围，将积极推动企业发展。从国际银行业实践看，应收账款和存货通常有着比机器设备和知识产权更高的担保价值。在美国，动产担保的７０％是应收账款担保。

　　此前，中国人民银行多次召开“《物权法（草案）》修改研讨会，特别对“担保物权”等问题进行了讨论。中国人民银行副行长苏宁曾经表示，在《物权法》中应明确应收账款可以质押。当时，北京市发改委中小企业服务中心主任张一平就认为，“尽管《物权法（草案）》对担保物权已有了较具体的规定，但在《物权法（草案）》第三稿中，起草者没有意识到‘允许应收账款质押’、‘收费权及其他权利的质押’等方面的重要性，因此给漏掉了。”据了解，如果我国允许应收账款质押，将盘活价值约５万亿元的企业资产。

　　中国人民大学法学院博士后研究员高圣平表示，《物权法》在一定程度上缓解了目前中小企业的融资难问题。

　　实际上，《物权法》涉及的许多内容，早在运作。

　　上述银行几年前便定位为“中小企业银行”，充分运用信贷政策杠杆撬动金融资源向中小企业倾斜，明确规定新增贷款的７０％投向中小民营企业。该行自主开发的“财富通道”企业理财业务，实现了中小民营企业融资从强调以不动产抵押向以动产抵押的转变。

　　中保担保董事长刘利坤也表示，相关内容早就在做，《物权法》的出台为企业规范运作给出了法律框架。一位基层法官也对中国经济时报记者表示，此前以诸如公路收费权等收益权作为抵押担保的贷款，银行早就在做了。

　　“尽管《物权法》对企业融资影响很大，但企业要想获得动产抵押贷款，最重要的还是得让银行信任。”有银行业界人士指出。