三板的前世今生

　　三板市场的全称是股份代办转让系统，2001年7月因解决法人股交易的历史遗留问题而生。事情还要追溯到1992年和1993年，当时经批准成立了两家法人股交易市场，名为STAQ和NET法人股市场，两者构成了当时国内的场外交易市场，俗称“两网”。在1998年中国证券市场的大整顿中，“两网”被取缔，并且在1999年9月停止运行。但此前“两网”的交易非常火爆，有相当一批投资者买入的法人股此后便无处可交易，为了响应这部分投资人的呼声，并解决历史遗留问题，2001年6月中国证券业协会指定了首批6家券商代办原STAQ和NET系统挂牌公司的股份转让业务。

　　【第一阶段】历史遗留的两网问题

　　2001年7月16日，由

证券业协会主办的代办股份转让系统正式开办，目前共有8家原“两网”交易的法人股在三板挂牌交易，又称“两网股”板块。以粤传媒5为例，公司名称后的“5”代表其一周交易的天数。

　　【第二阶段】主板退市股沦落三板

　　尽管有一小部分原法人股交易系统的公司转移到了三板，但这个市场还是太袖珍，很少有人关注。2001年底开始，随着A股市场首只退市股水仙登陆三板，三板又成了主板退市股的栖身之所，并且经历了数次大扩容。目前，共有38家从主板退市的A股

股票、5家B股在三板交易，合称“退市股板块”。也正是因为基本面最差的退市股不断往三板里加，这个市场被人戏称“垃圾桶”。退市股按照公司质地的差距，分为每周交易三次和每周交易一次的品种，后者是基本面状况最差的一类。一周交易三次的时间为一三五，一次交易的就是周五。

　　【第三阶段】非上市公司试点转让

　　不论是接受两网股还是退市股，三板的任务都是解决历史遗留问题，这不免使三板在投资人心目中留下了深刻的消极印象。去年1月开始，三板的新举措正期望自己从“垃圾桶”变身为“跳板”，来自中关村科技园区的非上市公司股权开始在三板进行转让试点，目前已达到12家，这个群体被称为“新三板”或“试点转让”。三板的主办方也明确了未来“新三板”的方向，证券业协会副秘书长邓映翎透露，非上市公司试点转让未来将逐步扩大试点区域，逐步推广到52个高新区，最终成为全国统一的场外交易市场。深交所的意思更是希望三板能成为这些科技型企业通向主板或中小板的一块跳板。

　　■交易提醒

　　开户流程：

　　三板是独立于主板市场之外的一个系统，参与交易前要带上本人身份证去三板的主办券商处开户，开户费30元，即使尚未拥有沪深证交所的股东账户也无妨。如果是持有的主板股票退市到三板，则需要带上沪深证券交易所的股东账户在主办券商处进行确权，将退市的股票从沪深证交所过户到三板的账户上，过户手续费10元，完成后才能在三板交易。

　　主办券商：

　　目前共有19家券商是三板的主办券商，包括国泰君安、东方、平安、海通、光大、长江、国信、招商证券等。

　　信息披露：

　　三板的信息披露制度不如主板严格，财务报告的披露制度和主板相同，也分季报、中报与年报，另外还有临时公告。具体内容投资者可查询代办股份转让信息披露平台www.gfzr.com.cn。

　　交易规定：

　　实行每个交易日5%的涨跌幅限制。按照各公司业绩，分成三大类：股东权益为正值或净利润为正值的，每周交易五天；二者均为负值的，每周交易三天；未与主办券商签订委托代办股份转让协议，或不履行基本信息披露义务的，每周交易一天。

　　报价制度：

　　实行可能成交价格预揭示制度，就是在现行集合竞价规则的基础上，分别于转让日的10:30、11:30、14:00揭示一次可能的成交价格，最后一个小时即14:00后每十分钟揭示一次可能的成交价格，最后十分钟即14:50后每分钟揭示一次可能的成交价格，但不揭示可能成交的量。